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歐銀借央行錢補貼子企 @ 2012-03-06T13: Back Hot News
Keyword：歐洲央行 ＬＴＲＯ
Concept：歐元１９９９年 , 歐洲央行ＬＴＲＯ
周三亞市早盤歐元/美元維持溫和漲勢，投資者靜待日內歐洲央行再次向歐元區銀行業提供三年期超低利率的無限量貸款，即所謂的長期再融資操作(ＬＴＲＯ)。根據有關機構調查，此次投放規模大概在４７００億歐元左右，與上一次的操作中向市投放的４８９０億歐元基本持平，經濟學家的預期區間從２０００億歐元至１萬億歐元不等，若投放規模高於市場預期，可能會對歐元企到短線提振的作用，但由於周二市場已經對這個預期有所消化，預計ＬＴＲＯ結果公布後將會給歐元帶來劇烈波動，但能否延續此前的反彈節奏可能會面臨考驗。如果最終需求超出預期，我認為，歐元將會由於歐洲央行資產負債表規模的擴大而承壓；如果規模較小，從某個層面來看，這將有利於歐元走勢，因為這意味著歐洲央行的資產負債表擴張幅度較小。更長期來看，ＬＴＲＯ對於歐洲的增長圖景更為不利。同時關注德國將於北京時間１６:５５公布２月失業率，１８:００歐元區將公布１月消費者物價指數終值。從技術上來看，歐元兌美元昨天受到基本面消息的影響下上漲並收於一根中陽線，吞沒了前一天所有的跌幅，但整體仍然是維持了高位震蕩的態勢，今天早盤延續著上漲的勢頭，目前形成了一根小陽線，上方１．３４８５對Ｋ線的壓制較為明顯，在近３個交易日中，多方力量多次試探了１．３４８５的阻力位，但是並沒有形成有效的突破，同時１．３４８５作為近兩個月以來的高點，如果能夠成功突破該線位置的壓制將會打開更大的上升空間，日線圖顯示，歐元/美元處於１００日均線上方，同時ＭＡＣＤ指標處於零軸線上方，紅柱不斷拉長，歐元的買方力量較強，短線具有反彈行情。
歐洲央行(ＥＣＢ)第二輪長期流動性操作(ＬＴＲＯ)將於２月２９日進行。分析師預測，該輪ＬＴＲＯ規模或最多達到１萬億歐元。市場早期對第二輪３年期ＬＴＲＯ規模的預測僅為１０００億歐元。而１２月的ＬＴＲＯ收效明顯，使得近幾周的市場對新一輪ＬＴＲＯ規模的預測激增。
在歐洲央行宣布向８００家銀行注入５３００億歐元資金一日後，德拉基表示，"我們對長期再融資操作(ＬＴＲＯ)十分滿意。給中小企業提供參與融資機會的目標已經達成，"
歐洲央行周三將公布新一輪三年期ＬＴＲＯ，該操作將提供低成本的資金，旨在向缺乏投資資金的企業提供支持。歐洲央行的ＬＴＲＯ結果很可能將決定接下來歐元是否能夠延續此前的漲勢，不過對於歐洲央行資產負債表將隨之擴大，投資者保持謹慎。
其實，不管是美國的ＱＥ１、ＱＥ２，或是歐洲央行去年推出的第一期ＬＴＲＯ，都是量化寬松的手段，采取的方法即是對金融機構直接注入流動性，最後的結果當然是在投資市場引發股債齊揚的正面效果，觀察美國執行１．７兆美元規模的ＱＥ１期間，摩根大通亞洲新興市場債券指數漲幅接近三成，而ＱＥ２期間，因為規模縮減到６,０００億美元，加上延宕多時市場已經提前反應完畢，因此，債券漲勢相對受到壓抑，不過，就在歐洲央行執行４,８９０億歐元ＬＴＲＯ１的期間，摩根大通亞洲新興市場債券指數漲幅亦有超過４％的報酬率，相信２９日歐洲央行進行的另一波ＬＴＲＯ ２，也會對亞洲新興市場債券產生推升的效應。
歐洲央行（ＥＣＢ）２９日啟動第二輪長期再融資操作（ＬＴＲＯ），為歐元區８００家銀行提供５２９５億歐元(７１２４億美元)的三年期低利貸款，可用來收購歐洲受困國家的公債。然而因金額超過首輪和市場預期，顯示銀行業的融資壓力或許尚未解除。
由於歐洲央行(ＥＣＢ)即將在下周三(２９日)舉行第二次較長期再融資操作(ＬＴＲＯ)，投資人預期歐債危機的壓力將更趨緩和，西班牙公債價格２３日連續第６個交易日收高。自去年１２月２１日ＥＣＢ首次提供銀行３年期貸款後，西班牙公債便開始扭轉跌勢。摩根士丹利(ＭＯＲＧＡＮ ＳＴＡＮＬＥＹ)２２日指出，預期西班牙、義大利銀行會在這次的ＬＴＲＯ當中占有最高的比例。
歐洲央行周三通過第二輪３年期長期再融資操作(ＬＴＲＯ)向銀行業發放了５,２９５．３億歐元資金，這一規模超出市場預期，從而令銀行業使用部分所獲資金購買歐元區外圍成員國主權債券的可能性加大。不過，高於預期的認購需求可能也意味著銀行業預計資金緊張狀況還會持續。周三的資金投放總額為歐洲央行有史以來通過再融資操作發放資金的最高規模，並超過了歐洲央行去年１２月份通過首輪３年期再融資操作發放的４,８９１．９億歐元資金，也高於上周接受道瓊斯通訊社調查的投資銀行預計的４,５００億歐元。周三的長期再融資操作吸引了在歐元區經營業務的８００家銀行的投標，參與招標的銀行數量遠高於去年１２月份的５２３家。歐洲央行周三發放的３年期貸款可能是最後一批此類貸款。盡管歐洲央行從不就政策措施提前作出承諾，但按照其流動性操作日程，該行將不會再次發放這類３年期貸款。另外，該央行管理委員會的多位委員也曾就銀行業可能會過於依賴央行的長期貸款發出警告。他們還稱，銀行業不應將這類３年期貸款視為央行的常規政策工具。
此外，歐洲央行周三(２月２９日)將再次向歐元區銀行體系提供三年期超低利率的無限量貸款，即ＬＴＲＯ。經濟學家們對於此次ＬＴＲＯ的需求預期中值為４９２０億歐元，規模與第一輪ＬＴＲＯ大體相當。歐洲央行再次向市場注入流動性，這也將提振金價。

 
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