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資本了望:金價歐元多空逆轉 @ 2012-03-01T16:

Keyword：央行歐元

Concept：歐洲央行２月２９日 , 央行再融資操作ＬＴＲＯ

歐洲央行周三將進行第二次三年期再融資操作，面對ＥＣＢ注入資金的臨近，風險資產亦有望受到提振。調查顯示，３０家歐元貨幣市場交易商預期，銀行將申購５０００億歐元資金，預估范圍從２０００億歐元到７５００億歐元不等。

周三亞市早盤歐元/美元維持溫和漲勢，投資者靜待日內歐洲央行再次向歐元區銀行業提供三年期超低利率的無限量貸款，即所謂的長期再融資操作(ＬＴＲＯ)。根據有關機構調查，此次投放規模大概在４７００億歐元左右，與上一次的操作中向市投放的４８９０億歐元基本持平，經濟學家的預期區間從２０００億歐元至１萬億歐元不等，若投放規模高於市場預期，可能會對歐元企到短線提振的作用，但由於周二市場已經對這個預期有所消化，預計ＬＴＲＯ結果公布後將會給歐元帶來劇烈波動，但能否延續此前的反彈節奏可能會面臨考驗。如果最終需求超出預期，我認為，歐元將會由於歐洲央行資產負債表規模的擴大而承壓；如果規模較小，從某個層面來看，這將有利於歐元走勢，因為這意味著歐洲央行的資產負債表擴張幅度較小。更長期來看，ＬＴＲＯ對於歐洲的增長圖景更為不利。同時關注德國將於北京時間１６:５５公布２月失業率，１８:００歐元區將公布１月消費者物價指數終值。從技術上來看，歐元兌美元昨天受到基本面消息的影響下上漲並收於一根中陽線，吞沒了前一天所有的跌幅，但整體仍然是維持了高位震蕩的態勢，今天早盤延續著上漲的勢頭，目前形成了一根小陽線，上方１．３４８５對Ｋ線的壓制較為明顯，在近３個交易日中，多方力量多次試探了１．３４８５的阻力位，但是並沒有形成有效的突破，同時１．３４８５作為近兩個月以來的高點，如果能夠成功突破該線位置的壓制將會打開更大的上升空間，日線圖顯示，歐元/美元處於１００日均線上方，同時ＭＡＣＤ指標處於零軸線上方，紅柱不斷拉長，歐元的買方力量較強，短線具有反彈行情。

歐洲央行２月２９日將公布新一輪三年期再融資操作，該操作將提供低成本的資金，旨在向缺乏投資資金的企業提供支持。有知名機構調查的２６家銀行給出的預期中值為４,５００億歐元。目前市場上的預期范圍在５,０００億歐元左右。周三亞市關注澳大利亞１月零售銷售，歐市關注瑞士２月ＫＯＦ領先指標，德國２月失業率和歐元區１月ＣＰＩ終值，紐約時段關注美國四季度ＧＤＰ。

國際評級機構惠譽(ＦＩＴＣＨＲＡＴＩＮＧＳ)表示，歐洲央行(ＥＣＢ)的首次長期再融資操作(ＬＴＲＯ)在穩定歐元區金融市場上發揮了至關重要的作用。與此同時，美國商務部(ＤＯＣ)公布的數據顯示，美國１月耐用品訂單月率下降４．０％，創２００９年１月以來最大月度降幅，預期下降１．０％，前值修正為上升３．２％，初值上升３．０％。此外，美國諮商會(ＣＯＮＦＥＲＥＮＣＥＢＯＡＲＤ)公布的數據顯示，美國２月諮商會消費者信心指數為７０．８，遠高於預期水平的６３．０，１月該數據修正後為６１．５，初值為６１．１。美元指數盤初開於７８．３７水平，早盤時段，美元指數大幅走高。午盤時段，美元指數持續回落。歐元/美元盤中刷新日內高點１．３４６８；英鎊/美元盤中刷新日內高點１．５９００；美元/瑞郎盤中刷新日內低點０．８９４２。

而高盛集團在歐洲央行的第二輪三年期長期再融資操作操作結果公布後評論表示，歐洲央行的兩輪ＬＴＲＯ累計向體系注入１萬億歐元的３年期資金，這是一個極高的數字，實際上，目前歐洲銀行業已經提前融入了２０１４年之前所需的資金。高盛認為，需求量大是一個重要的利好。關鍵理由是，首先，目前銀行已經在很大程度上隔絕於融資市場的沖擊，並提前獲得２０１４年以前的融資；這將導致第二點，即銀行和主權融資的成本目前已經分離；第三，銀行業承受的被迫減債的壓力將有所減小(從歐洲央行近期的貸款數據中可見一斑)；第四，存款定價壓力將會減輕(這一點也已經在顯現)，從而將產生良好的收入效應。

此項內容歐洲央行的ＬＴＲＯ結果很可能將決定接下來歐元是否能夠延續此前的漲勢，不過對於歐洲央行資產負債表將隨之擴大，投資者保持謹慎。

昨日歐洲股市小幅高開，令市場情緒繼續回暖，澳元兌美元進一步反彈，觸及１．０７９０一周新高，但隨後由於歐洲央行宣布暫時中止希臘債券作為合格抵押品資格，令市場情緒略為承壓，打壓歐洲股市沖高回落，拖累澳元兌美元回撤至１．０７５５水平。稍後公布的英國２月ＣＢＩ零售銷售差值由上月的-２２大幅上升至-２，遠高於預期的-１２，同時歐元區２月經濟信心指數由上月的９３．４升至９４．４，高於市場預期的９４．０，為連續第二個月上升，總體好於預期的經濟數據令市場情緒持穩，支持匯價企穩回升至１．０７８０水平。

匯市昨日焦點就已經轉移至今日歐洲央行要公布的第二輪再融資操作上，市場對歐洲央行再融資操作普遍持有樂觀的態度，加之昨日於歐市上午盤中所公布的歐元區一攬子經濟指數均好於預期，其中２月經濟景氣指數為９４．４，好於預期９３．９和前值９３．４，而歐元區２月工業景氣指數為-５．８，也好於預期和前值-７．０，企業景氣指數盡管不如預期但卻好於前值水平。此外隨後公布的英國２月ＣＢＩ零售銷售差值大幅度好於預期，這些資料均為風險幣種帶來強勁的多頭進場，英鎊兌美元受英國強勁資料推動錄得較大漲幅，全日上漲了８１點，而歐元兌美元也上漲了６１點，澳元兌美元走勢較為虛弱，僅上漲了１０余點的空間。歐美股市風險情緒好轉，其中美國道瓊斯張數、標普５００指數和納斯達克指數分別上漲了０．１８％、０．３４％和０．６９％，而英金融時報指數、德國法蘭克福ＤＡＸ指數、法國巴黎ＣＡＣ４０指數和義大利ＦＴＭＩＢ指數分別上漲了０．２１％、０．５６％、０．３６％和０．２３％。黃金受到市場風險情緒高漲的推動於４小時布林下軌遇到支撐後大幅上揚，其開盤１７６７．２美元/盎司，收盤１７８４．０５美元/盎司，最高１７８９．７美元/盎司，最低１７６５．７５美元/盎司，全日上漲了１６．８５美元。

邦達亞洲：歐洲央行第二輪三年期ＬＴＲＯ規模達５２９５．３１億歐元，略超過市場此前預期４５００億歐元，歐元承壓下滑。市場關注焦點轉至，歐元區財長３月１日在布魯塞爾召開會議討論希臘關於債券減記協議。同時美國伯南克言論再次給予了美元支撐，歐元兌美元大幅下挫，連續下破１．３４００和１．３３８０的重要支撐位，小時圖上已經破位，目前交投在１．３３２８附近，短線走勢不樂觀，反彈空單為主，上方壓力１３３７０-１３３８０。

在歐央行第二輪再融資操作結果出台前，市場持樂觀情緒，不過表現較強的不是歐元，而是商品貨幣。盡管一些分析人士表示，無論歐央行再融資操作規模高於還是低於市場預期，市場情緒均有可能承壓。不過結果的不同可能對歐元交叉盤，特別是兌商品貨幣產生不同的影響。如果結果低於預期，那麼可能反映出歐洲銀行業流動性緊張形勢不是如市場預期的惡劣，所以歐元/澳元可能反彈，反之，則可能回落。技術上，歐元/澳元再次跌破前期區間內部，下一支持關注２０日均線１．２３３８能否守住。

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