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匯豐２月制造業ＰＭＩ終值４９．６ 新訂單創８個月新低 @ 2012-03-01T14: Back Hot News
Keyword：ＰＭＩ
Concept：ＰＭＩ經濟 , ２０１２年２月中國制造業采購經理指數
匯豐公布，匯豐中國制造業采購經理人指數（ＰＭＩ）的２月初值升至４９﹒７，高於上月
巴克萊資本發表報告，指匯豐新公布的中國２月份ＰＭＩ指數初報由１月份的４８．８升至４９．７，顯示制造業表現雖然有改善，但仍然處於５０點的擴張線以下，意味盡管內地經濟年初以來呈現復蘇跡像，市場需求仍然疲軟，連帶工業活動亦持續疲弱，預料短期經濟增長前景將繼續受到壓力。(Ｃ)
對於兩大ＰＭＩ數據常出現差異的現象，澳新銀行中國經濟研究總監劉利剛表示，官方ＰＭＩ對於了解中國制造業的大趨勢、並對制造業的前景作出相對准確的預測，仍然是較為有效的。而匯豐ＰＭＩ卻對了解中國中小企業尤其是私營企業的生產和生存狀況，應該有更大的發言權。在某種程度上，將這兩個ＰＭＩ聯系起來進行考慮，也許更能反映中國經濟的現實。
中國外匯交易中心人民幣兌美元即期周三(２月２２日)微幅收漲。匯豐２月中國制造業ＰＭＩ初值仍處在榮枯分水嶺下方，未能明顯提振經濟前景預期，機構心態平穩，人民幣延續近期盤整走勢。
４９．７，這是匯豐中國本周公布的２月中國制造業采購經理人指數（ＰＭＩ）初值。它比１月匯豐中國制造業指數４８．８要高。但是這個初值還處在ＰＭＩ經濟榮枯分界線５０以下，這寓意經濟增速放緩的態勢還未改變，特別是從中小企業看，仍處在增速著陸過程中。
高盛高華宏觀分析師宋宇則認為，當前中國經濟的環比增速與工業產值１５％-１６％、ＧＤＰ９．５％左右的趨勢水平相距不遠。據分析，２月份匯豐采購經理人指數表現良好，雖然當月數據可能受到春節效應干擾而比其它月份數據存在更大的不確定性，但是基本排除春節因素干擾的１-２月份累計數據也從１２月份的４８．７％升至４９．３％。宋宇特別強調，ＰＭＩ指數低於５０％並不意味著制造業活動「收縮」、即不能等同於制造業環比負增長。在中國，ＰＭＩ指數低於５０％通常意味著增長低於趨勢水平但增速仍遠高於０％(盡管這種對應關系未必穩定)．
點評：中國２月官方制造業采購經理人指數（ＰＭＩ）和匯豐制造業采購經理人指數將於３月１日公布。匯豐中國２月ＰＭＩ初值為４９．７，高於１月的４８．８，為過去４個月來新高，但仍在５０分界線以下，一度壓制基本金屬反彈勢頭。中國２月ＰＭＩ數值如果好於預期，就會對基本金屬反彈提供新的動力，否則會對市場產生壓制作用。目前來看，前者出現的概率稍大。
２月１日，中國物流與采購聯合會和國家統計局聯合發布的中國制造業采購經理指數ＰＭＩ，與匯豐中國制造業ＰＭＩ上演「涇渭分明」的一幕：不僅官方ＰＭＩ較前一個月回升０．２個百分點至５０．５％，繼續保持在５０％的「榮枯分界線」以上，其新訂單指數和主要原材料庫存指數都較上月回升；與此同時，雖然匯豐中國制造業ＰＭＩ雖然也在１月微幅回升０．１個百分點至４８．８％，但已連續３個月低於５０％的經濟增長衰退臨界值，同時其調查發現新訂單量整體已連續３個月下降，廠商采購量減幅也比較明顯，為３４個月以來最大。
匯豐控股有限公司(簡稱：匯豐控股)２２日公布，２月份中國制造業采購經理人預覽指數(ＰＭＩ)升至４９．７，１月份終值為４８．８。盡管該指數略微走高，但仍處於榮枯分界線下方，暗示中國企業仍面臨挑戰。匯豐中國首席經濟師屈宏斌稱，盡管當月ＰＭＩ略有回升，但中國經濟增長仍在放緩，還需要更多的刺激措施。
前不久公布的匯豐２月中國ＰＭＩ預覽值為４９．７，好於１月的終值４８．８，但仍處於榮枯分水嶺下方。不過，匯豐ＰＭＩ數據更多地是反映中小企業的狀況，市場關注３月１日將公布的官方中國２月ＰＭＩ結果或許好於匯豐ＰＭＩ。１月中國進出口出現久違的雙降，是牽制近期商品反彈勢頭的一個重要因素。不過，中國政府在堅持房地產調控不動搖的同時，也在適時適度預調微調貨幣政策，比如２月２４日開始下調存款准備金率，盡管遲於市場預期，但對商品市場仍是遲來的利好。還有，商務部等部門也在積極研究促進外貿出口的政策，以應對內需增長有限、外需不足的局面。這也是後期將對商品需求產生積極影響的一個潛在利好因素。另外，受管理層頻催暖風的鼓舞，近期國內股指和股指期貨出現明顯的反彈，也對國內商品期貨產生積極的支撐。

 
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