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瑞信降交行至跑輸大市 配股將攤薄EPS15% @ 2012-02-10T10: Back Hot News
Keyword:交行
Concept:銀行資本 , 交行傳配股融資
交行上一次「A+H」配股融資發生在2010年年中,當時通過「A+H」配股共融資逾327億元,其中A股配股募集資金171億元,H股配股融資177.8億港元(約合人民幣156.5億元),用於補充公司資本金。
此前,包括北京銀行定向增發在內的銀行再融資方案,如民生銀行290億元A股可轉債、招商銀行350億元配股計劃、光大銀行縮至200億港元的H股IPO等均已作出披露,但尚未進入實施階段。就此看來,去年遺留的銀行再融資規模就超過了900億元。
分析人士表示,民生銀行總規模約290億元的再融資方案、招商銀行350億元的配股計劃仍未有最新消息,加上光大銀行的H股上市時間仍然未定,傳聞縮至200億港元的融資計劃也拖到了今年。據此算來,去年遺留下來的股權再融資規模已經超過了900億元。
財務數據優良,盈利能力顯著,成本優勢逐步顯現,350億A+H股融資滿足未來三年業務發展需求。招行的盈利能力較強,零售業務帶動下息差水平居股份制銀行前列;非息收入占比在股份制銀行中僅次於民生銀行。在二次轉型提升成本控制能力和風險管理能力的要求下,公司未來的成本優勢將逐步顯現。而配股融資計劃將使得公司的資本充足率和核心資本充足率提升2個百分點至13%和9.7%的水平,滿足未來規模擴張需求。
湘財證券的分析師李曉彬對於平安的說法也較認同。他表示,在可選擇的多種融資方式中,可轉債較為經濟。根據近期幾家保險公司次級債發行情況來看,利率為5.5%左右,而可轉債兼具權益和債務的性質,可以較低利率發行,本次票面利率不超過3%。盡管公司H股股價高於A股,但在H股融資需經公司國有股股東同意;A股市場配股融資需經過多數股東同意,兩者難度較大。相較而言,可轉債融資是公司可選的最優方案。
目前已經公布融資方案但尚未實施的中資銀行有光大銀行(601818)發行400億元H股,招商銀行(600036)A+H股配股350億元,北京銀行(601169)定向增發118億元,以及民生銀行(600016)H股再融資90億元等。
據路透社旗下IFR引述消息人士報道,交通銀行(601328;03328)有意於本季內,通過配售H股融資500億元人民幣(下同),來達到嚴格的銀行資本規定。匯控(00005)、中國財政部和全國社保基金,這三個交行港股最大股東都將參與配股。

 

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