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ＣＰＩ反彈不改通脹下行態勢 @ 2012-02-10T10: Back Hot News
Keyword：ＣＰＩ 通脹
Concept：１月ＣＰＩ數據 , １月份ＣＰＩ同比上漲４
匯豐銀行宏觀經濟分析師孫君瑋表示，盡管受春節因素影響，ＣＰＩ可能在１月小幅反彈，但春節之後仍將延續回落態勢。總體而言，２０１２年通脹壓力並不構成主要的宏觀風險。ＣＰＩ的回落將為繼續寬松從而穩增長進一步創造政策空間，預計央行還將在上半年調降存款准備金１５０個基點，以保證相對寬松的流動性來提振內需。(證券時報)
今日滬深兩市呈現高位震蕩的格局，滬綜指早盤開盤後一度出現回落，但隨後呈現震蕩略偏強走勢，不過尾盤沒能守住成果，再度出現回落，最終收盤報２３４９．５９點，微漲２．０６點，成交繼續放大，市場分歧略顯增加，個股依舊維持漲多跌少，板塊方面藍籌股沒能延續周三的強勢，略作休整，金融、有色和煤炭、石油集中呈現疲軟，對大盤形成拖累，不過地產股的意外拉升對市場起到了支撐作用，另外概念股同樣出現快速輪換，水利偏強、稀土偏弱。不過從市場的支柱藍籌股回調力度看，並沒有太明顯的獲利了結，仍可以認為是上漲過程中的休整；從技術看，滬綜指高位十字星，略顯分歧，但收盤繼續守住壓力線上軌，顯示偏多的氛圍還沒有改變，只是突破的有效性或許需要繼續檢驗；從信息面看，周三推動藍籌股上漲的主要因素來自大宗商品的上漲和成品油價格上調，但周四大宗商品價格呈現疲軟，對股市提振力也減弱，而且最主要的就是周四公布的ＣＰＩ數據較為超出預期，市場普遍認為１月ＣＰＩ將繼續小幅回落，均值在４．１％左右，但公布結果達到４．５％的偏高水平，這一方面顯示通脹有翹尾跡象，另一方面也可能導致降准再度推後，因此對市場形成一定壓制。不過從今天的表現看，似乎拋壓還不算重，預計市場難以出現大幅回調，震蕩向上的格局仍有望延續。
２月份將公布的１月數據有物價、外貿和金融指標。由於春節錯位的影響，１月份數據呈現通脹偏高、進出口增速偏低的格局。預計１月份ＣＰＩ為４．１％、ＰＰＩ為０．６％。出口和進口增速分別為３．７％和-１．４％，均大幅回落。受信貸投放增加，以及獎金發放儲蓄回流的影響，Ｍ２增速有望繼續反彈至１４．５％。
１月ＣＰＩ意外走高推遲存准率下降預期，希臘談判未解，經濟放緩預期等不利因素抑制基金屬價格繼續反彈，滬銅技術走勢增強不變，支撐銅價，鋁消費疲軟的不利未來將更加凸顯。
國泰君安首席宏觀研究員姜超表示：鑒於通脹的反彈，貨幣政策的放松預期將被推後。但總體看來，ＣＰＩ短期回落的趨勢不變。
宋宇同時預計１月ＣＰＩ同比增幅將持平於４．１％，隱含的季調後月環比折年增幅為３．７％，高於１２月份的-１．２％。春節效應可能將１月份同比ＣＰＩ通脹率推高了０．２個百分點，不過春節因素的干擾可能將在２月份起到相反作用，並推動ＣＰＩ通脹率自２０１１年９月份以來首次降至４．０％下方。

 
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