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人民幣即期匯率_升破６．３ @ 2012-02-09T06:

Keyword：人民幣

Concept：人民幣兌美元匯率中間價

一掃此前人民幣中間價堅挺，即期市場匯率屢屢觸及跌停的陰霾，１月３１日，定在６．３１１５的人民幣對美元中間價低開，令當日即期盤中最低價報６．３２３０，但即期收盤漲０．３６％至６．３０８５元，創自去年１２月３０日以來的最大單日漲幅。而這一天的人民幣中間價走低５９個基點。這與去年第四季度以來的人民幣中間價與即期市場的價格走勢形成反差。

據中國貨幣網上的詢價系統報價，北京時間１６:３０，美元/人民幣詢價系統收於６．３１２４，較前一交易日上漲９４點；港元/人民幣詢價系統收於０．８１４００，較前一交易日上漲１３點；１００日元/人民幣詢價系統收於８．２３０５，較前一交易日下滑４１９點；歐元/人民幣詢價系統收於８．２５１５，較前一交易日下滑２９６點；英鎊/人民幣詢價系統收於９．９５４７，較前一交易日下滑１３８點；澳元/人民幣詢價系統收於６．７６１７，較前一交易日上漲２２４點；加元/人民幣詢價系統收於６．３３４７，較前一交易日上漲３１４點；人民幣/林吉特詢價系統收於０．４７７０６，較前一交易日下滑１１點；人民幣/盧布詢價系統收於４．７９４０，較前一交易日下滑９１點。

香港離岸市場，昨日人民幣兌美元漲０．１７％至６．３０２５元，１月人民幣升幅約０．７％。一年期人民幣兌美元無本金交割遠期（ＮＤＦ）本月漲１．６％至６．２８３５元，創８月份以來最大漲幅，較國內市場即期匯率升水０．４％。

關於人民幣升值幅度，筆者估計略低於２０１１年，大約３％~５％。應該升幅更大些，但實際上恐怕做不到。２００５年７月２１日匯改以來，與２００５年７月２０日１美元兌８．２７６５元相比，２０１１年１２月３０日１美元兌６．３００９元，人民幣累計升值３１．３５％；如果與１９９４年１月１美元兌８．７元相比，人民幣累計升值３８．０８％。人民幣是否升幅太大呢？筆者認為不大，甚至太小。國內輿論有時喜歡將人民幣與日元１９８５年升值相比，但那時日元兌美元匯率在兩年４個月中升值了１００％。筆者認為，現在的中國應與上世紀７０年代的日本相比，１９７１年１２月至１９７３年２月的１年零３個月間日元升值３８．５％，１９７７年１月至１９７８年１０月的１年零１０個月間日元升值了６５．７％。並且，我們不能忽視的是，人民幣匯率是在１９８１年１月１美元兌１．５元貶值至１９９４年１月１美元兌８．７元的背景下升值的。（中國經濟導報）

我認為，從完善人民幣匯率形成機制的角度來看，人民幣匯率增加彈性有兩個方向，一是增加人民幣中間價的彈性，參考一籃子貨幣調整人民幣對美元匯率，如保持人民幣有效匯率的相對穩定，增加人民幣對美元匯率的彈性。二是增加每天人民幣匯率波動的彈性，擴大人民幣匯率的日變動幅度，包括人民幣對美元匯率和人民幣對非美貨幣匯率的變動幅度。人民幣匯率形成機制改革應繼續堅持漸進，主動和可控原則，人民幣匯率的調整應更加關注人民幣有效匯率的穩定，逐步擴大人民幣匯率的變動幅度，包括中間價和日變動幅度，這里面涉及順序、節奏和力度等的把握問題，人民幣匯率變動最終將逐步過渡到由市場供求決定。

國際評級機構標准普爾上周末下調包括法國在內的歐元區９國信用評級，降級「沖擊波」不僅波及全球資本市場，也影響到國內匯市。來自中國外匯交易中心的數據顯示，歐元對人民幣中間價連續兩天逼近８．０的關口，創歷史新低。這意味著市民現在可用８元人民幣換１歐元了，較０８年用１１元才能兌換１歐元相比，節省了３０％。

美元/人民幣周一(１月３０日)盤初走低，因中國央行在春節假期後的第一個交易日設低美元/人民幣中間價。但交易員們指出，月底進口結算限制了匯價的跌勢。

１月３０日歐元兌人民幣匯率中間價為人民幣８．３１９９元兌１歐元，兌日圓匯率中間價為人民幣８．２１５２元兌１００日圓，英鎊兌人民幣匯率中間價為人民幣９．９０９３元兌１英鎊，港元兌人民幣匯率中間價為人民幣０．８１３００元兌１港元，澳幣兌人民幣匯率中間價為人民幣６．６９０９元兌１澳幣，加拿大幣兌人民幣匯率中間價為人民幣６．２８９２元兌１加拿大幣，人民幣１元兌換０．４８１９１林吉特，人民幣１元兌換４．７７２０俄羅斯盧布。

針對去年１１月份以來人民幣匯率的貶值壓力，央行采取了人民幣繼續升值的策略。雖然２０１１年１１月３０日以來，因人民幣賣盤顯著增加，人民幣即期匯率連續１２個交易日觸及或幾近觸及中間價５％。的交易區間下限，但２０１１年１２月１６日，由於央行聯合商業銀行拋出美元流動性，局面驟然轉向。

近期，人民幣匯率兌美元出現了罕見的連續跌停，雖然主要原因在於中間價的調整，實際上人民幣對美元還是升值的。我們認為可能反映的政策意圖是，引導市場形成人民幣雙向波動機制。在人民幣升值的過程中，企業和居民傾向於多結匯少購匯，持有人民幣，如果升值預期發生變化，企業和居民將傾向於少結匯，持有外匯，這將進一步減少外匯占款。歷史數據顯示，人民幣的升值預期是外匯占款的同向指標，當人民幣升值預期減弱，外匯占款亦可能隨之降低。

美元/人民幣：國家統計局１７日將公布２０１１年主要宏觀經濟數據。分析人士認為，２０１１年ＧＤＰ增速可能回落至９．２％左右。其中，四季度ＧＤＰ增速可能創近兩年新低，２０１２年一季度可能進一步下滑，從而促使宏觀調控政策更加明顯地松動。國家統計局１７日將公布ＧＤＰ、工業生產增加值、固定資產投資、消費品零售總額、房地產業銷售和投資等數據。多名專家分析認為，２０１１年四季度ＧＤＰ增長速度將回落至９％以下，連續３個季度回落。美元/人民幣今日開盤報６．３２０１。分析師認為，美國經濟數據不佳，導致美元有所走弱。隨著美元走低，人民幣對美元匯率中間價則重拾升勢。從離岸匯價相比在岸匯價的溢價，顯示境外投資人重拾人民幣未來將升值的信心。

今日國際美元仍相對強勢，亞洲主要貨幣兌美元升貶互見，人民幣中間價呈現升值走勢，韓元則盤整，而新台幣匯率在前一交易日央行出手阻升，中止連續７個交易日升值走勢，但今日早盤台幣升勢再起。

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