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統計局中采聯言和,推ＰＭＩ改革 @ 2012-02-01T11:

Keyword：ＰＭＩ

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國物流與采購聯合會(ＣＨＩＮＡＦＥＤＥＲＡＴＩＯＮＯＦＬＯＧＩＳＴＩＣＳＡＮＤＰＵＲＣＨＡＳＩＮＧ, 簡稱ＣＦＬＰ)周三發布公告稱，中國１月份官方采購經理人指數(ＰＭＩ)升至５０．５，１２月份該指數為５０．３。該指數由ＣＦＬＰ和中國國家統計局聯合發布．。

ＰＭＩ全稱ＰＵＲＣＨＡＳＥＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴＩＮＤＥＸ，為采購經理指數，通過對采購經理的月度調查&#２１２９５;總出來的指數，反映了經濟的變化趨勢，對國家經濟活動的監測和預測具有重要作用。目前中國市場上有兩個ＰＭＩ，一個是國家統計局和中采聯聯合發布的(注：國家統計局官方網站說法)，被視作「官方ＰＭＩ」，另一個則是由&#２１２９５;豐中國發布的，被視作「民間ＰＭＩ」。

１月２０日，匯豐曾發布報告稱，２０１２年１月中國制造業ＰＭＩ初值為４８．８，較上月終值４８．７小幅回升，達到３個月以來的最高值。但匯豐中國首席經濟學家屈宏斌評論中國制造業ＰＭＩ預覽數據時表示，匯豐制造業ＰＭＩ連續第三個月徘徊在榮枯分水嶺５０以下，這表明經濟增長可能進一步放緩。

中國１２月官方制造業ＰＭＩ從前月的４９．０升至５０．３，回到５０的擴張水准之上。從１１個分項指數來看，產成品庫存指數、從業人員指數、供應商配送時間指數較前月下降；新訂單指數、生產指數等８個指數上升，升幅多在１個百分點以上，主要受到元旦和春節的假期效應帶動，使得部分企業生產進度提前（２０１２年農歷初一在１月２３日，較往年略早），同時也顯示出中國政府自去年第四季以來溫和放寬的政策方向已經出現效果。

時值元旦佳節，交易日相對較少，因而上周整體金屬市場表現平穩，但也乏善可陳。上周中國統計局和匯豐分別發布的２０１１年１２月中國ＰＭＩ指數，以及美國１２月ＰＭＩ指數等經濟數據較１１月都有一定的轉好，對金屬市場起到了一定提振作用。

上周公布的中國２０１１年１２月份ＰＭＩ指數雙雙回升，官方ＰＭＩ由前月的４９重返景氣榮枯點上方至５０．３，而匯豐ＰＭＩ指數則由４７．７小幅上揚至４８．７；雖然數據不算強勁，但至少透露出中國景氣趨緩的態勢略有回緩。

，該行認為，隨著ＰＭＩ快速增長的市場影響力，中國物流與采購聯合會需要對ＰＭＩ指數的商

中國方面，匯豐ＰＭＩ連續三個月回升，由於中小企業在該指數中所占權重較大，預期以中國大型制造業為主的官方ＰＭＩ環比延續回升的可能性較大。同時，１２月份工業增加值由１２．４％升至１２．８％，制造業投資增速也出現上升。市場對於宏觀經濟大幅下滑的預期將有所減緩。資金面上，由於春節期間銀行間市場業務暫停，本周和下周公開市場到期資金均僅為１０億元。盡管下周將有３５２０億招標逆回購到期以及節前未公布的定向逆回購到期，但因節後資金不斷回流銀行等金融機構，預期逆回購到期對資金面的對沖壓力有限，資金面壓力將進一步緩解。我們認為，央行依據宏觀經濟形勢進行預調微調、視市場需求繼續保留逆回購以釋放流動性的操作將會成為常態。２０１２年公開市場到期資金量銳減，若外匯占款１月仍維持下降態勢，預計央行再次下調存款准備金率可能性亦然存在。本周Ａ股共有４０家公司解禁，合計解禁市值４７６．２１億元，解禁市值較春節前一周減少了７．５４億元，由於本周新股發行節奏放緩，微觀資金供求關系環比將會改善。

對此我們不太認同，我傾向於經濟運行整體上將會出現前低後高的狀況，一個最明顯的理由就是１２月份的ＰＭＩ雖然有所回升，但是它和２０１２年春節在１月份有很大的關系，歷史數據也證明過，這是節日的效應會在短期內拉升ＰＭＩ指數，因此總體上經濟下滑的趨勢並沒有發生變化。

中國物流與采購聯合會日前公布的制造業采購經理人指數ＰＭＩ為５０．３％，環比回升１．３個百分點。這是該指數在連續兩個月回落跌破５０％後首次出現回升。同期公布的匯豐中國制造業ＰＭＩ指數也結束前期跌勢，回升１個百分點至４８．７％。

近期各國公布的ＰＭＩ數據顯示，１２月全球制造業增長有所恢復。數據顯示，全球１２月制造業采購經理人指數(ＰＭＩ)升至５０．８，１１月為４９．７。美國１２月制造業ＰＭＩ指數為５３．９，１１月為５２．７，美國１２月制造業增速達到六個月最快，進一步證明第四季美國經濟動能增大。歐元區１２月制造業ＰＭＩ從１１月的４６．４微升至４６．９，較１１月創下的２８個月低點稍微改善，這意味著下滑趨勢或將延續至２０１２年最初幾個月。中國１２月制造業ＰＭＩ升至５０．３，受中國節日效應提前釋放帶動，顯示經濟增速回落的態勢趨於穩定，但增長動能仍相對較弱。

中國１月制造業ＰＭＩ為５０．５％微幅回升

１２月份中國ＰＭＩ重新回到５０．３％，表現較好的行業為石油加工及食品加工產業，ＰＭＩ指數上升，也略為提振市場看淡景氣的預期。１２月Ｍ２年增率僅１３．６％，Ｍ１年增率下滑至７．９％，主要一方面市場觀望氣氛濃厚，加上年底長假效應，市場成交易清淡，預期在１月後將逐漸好轉。

中國十二月份ＰＭＩ指數回升至５０．３，顯示制造業的景氣已有止跌回升的跡象，美國聖誕節消費景氣佳，１２月消費者信心指數升至６９．９，為連續第四個月成長，彌補歐元區消費疲弱的影響。

因此，盡管在元旦所公布的中國ＰＭＩ指數有所回升，但１月４日上證綜指高開低走以及５日低開低走，盡管目前中國的上市銀行的估值水平低於１０倍的市盈率水平，甚至僅有４、５倍的市盈率估值，但仍然無法吸引更多的資金參與上市銀行的資本投資，這或許已經在相當程度上，反映了市場對地方政府債務償還能力以及房地產開發企業資金鏈斷裂的擔憂。一旦這種擔憂成為現時，其對整個金融市場將帶來的沖擊將會是相當激烈的。

中國網１月３０日訊(徐雅平)本周(１月３０日—２月３日)，１月份制造業及非制造業ＰＭＩ數據將分別於２月１日和３日公布，在上期數據出現環比增長後，本期數據是否保持升勢備受關注。此外，在歐債危機陰霾不散，多國主權信用級別下調之際，被寄予厚望的歐盟峰會將於１月３０日召開。

匯豐控股公布１２月份中國服務業采購經理人指數為５２．５，與１１月份持平。此前公布的匯豐中國１２月份制造業ＰＭＩ為４８．７。

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