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東岳證券:標普再出手調降ＥＦＳＦ評級(圖) @ 2012-01-17T10: Back Hot News
Keyword：ＥＦＳＦ 評級 標普
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標普調降ＥＦＳＦ評級至ＡＡ+，此外標普指出，如果ＥＦＳＦ擔保國信貸狀況繼續惡化，評級可能被進一步下調，但如果信貸環境恢復，ＥＦＳＦ評級可能還原至ＡＡＡ。受美國休市影響，市場反應平淡。上周五標普下調歐元區９個成員國的主權信用評級，法國和奧地利失去了ＡＡＡ主權評級地位。
標普１３日下調法國、奧地利ＡＡＡ主權評級至ＡＡ+，下調意大利評級至ＢＢＢ+。據路透社報道，標普稱將會在非常短時間內完成對歐洲金融穩定基金(ＥＦＳＦ)評級審查。標普去年１２月將ＥＦＳＦ的ＡＡＡ評級列入負面觀察名單。
標普同時表示，如果信貸環境恢復，ＥＦＳＦ評級可能還原至ＡＡＡ。如果ＥＦＳＦ擔保國信貸狀況繼續惡化，則評級可能被進一步下調。
評級機構標准普爾於周五（１月１３日）下調９個歐盟國家的長期信貸評級，其中，法國及奧地利評級由ＡＡＡ下調一級至ＡＡ＋，而義大利、西班牙和葡萄牙更被下調兩級，分別降至ＢＢＢ＋、Ａ和ＢＢ級，至於德國則維持其最高３Ａ評級。市場關心，法國失去３Ａ評級將使歐洲金融穩定基金（ＥＦＳＦ）難以保持其３Ａ評級；消息指標普將於近日完成對ＥＦＳＦ的評級審查，而ＥＦＳＦ將於本周拍賣１５億歐元的６月期債券，料成市場關注焦點。
歐元區９國被標普降級後，投資者關注歐洲金融穩定機制（ＥＦＳＦ）能否保住ＡＡＡ最高評級。有官員稱評級不會受影響，代價是德國等余下的４個３Ａ國加大擔保額，但勢必遭各國反對；或ＥＦＳＦ減少借貸額，但這表示ＥＦＳＦ會失去１,８００億歐元（約１．８萬億港元）借貸額。標普稱，ＥＦＳＦ需要「改變」。標普上月６日已將ＥＦＳＦ列入負面觀察名單，雖然有９０日觀察期，但稱結果可以在４５日內出現，即可能本周末宣布ＥＦＳＦ新評級。
榮科發表聲明指出，ＥＦＳＦ有決心他們將探尋出能維持３Ａ評比的作法。標普在去年１２月初，將歐元區１５國的主權信用評級、以及ＥＦＳＦ的評級納入負向觀察名單，並警告一旦某個成員國的評級遭到調降，ＥＦＳＦ的ＡＡＡ評級也可能不保。
標普的行為無疑影響深遠，絕不止一個短期內利空歐元那麼簡單。尤其是法國的降級將會威脅到ＥＦＳＦ的融資能力。法國對於ＥＦＳＦ貢獻為２０％，那麼法國失去３Ａ評級後，ＥＦＳＦ進行援助的火力將打折扣，這對於歐元區的中期走向會是非常不利的，資金流動性上的問題將在黃金的中期走勢上繼續發揮作用。。
自歐債危機爆發以來，國際三大評級機構輪番下調歐洲國家主權信用評級。標普１２月５日將包括德、法在內的１５個歐元區國家列入信用評級觀察名單，威脅如果歐元區各國無法就債務危機達成切實解決方案，或將在未來９０天內大規模調降歐元區主權信用評級。僅隔１０日，惠譽於１６日將７個歐元區國家列入主權信用評級負面觀察名單，惠譽並在同一天警告，可能下調歐洲金融穩定基金（ＥＦＳＦ）的信用評級；穆迪更是在２０日推出年末投資者指引報告，警告英國經濟正面臨持續嚴峻的挑戰，ＡＡＡ信用評級有可能面臨被下調風險，並稱英國經濟未來評級前景仍將取決於歐元區債務危機的發展情況。
周一歐洲央行入市購入意大利和西班牙債券，穆迪確認法國ＡＡＡ評級，以及法國國債拍賣收益率較上次下降，市場擔憂情緒得到緩解，風險貨幣受到支撐，澳元/美元沖高至０．０３３５一線回落，因標普下調ＥＦＳＦ評級令市場承壓。周二重點關注中國２０１１年ＧＤＰ數據。
昨晚美股假期休市。雖然法國被標普下調評級，但昨晚成功拍賣８５．９億歐元票據，中標息率更低於上次。這反映投資者可能早已預期法國(及德國以外國家)早晚會被調低評級，視標普降級為消除市場不明朗因素，反利好拍債及歐洲股市表現。然而，標普於歐洲收盤後再下調ＥＦＳＦ之評級，再添市場變數。
宏觀面消息因美國休市而相對清淡。１月１６日，國際評級機構標普宣布，將歐洲金融穩定基金(ＥＦＳＦ)長期信貸評級從ＡＡＡ下調至ＡＡ+，展望為發展；維持ＥＦＳＦ短期評級為Ａ-１+不變。標普稱，如果信貸環境恢復，ＥＦＳＦ評級可能還原至ＡＡＡ；如果ＥＦＳＦ擔保國信貸狀況繼續惡化，則評級可能被進一步下調。
德銀亞太區首席經濟師ＭＩＣＨＡＥＬ ＳＰＥＮＣＥＲ昨表示，對標普的降級行動一點不意外，認為降級能向歐洲政府施壓，改善財赤問題。對於市場擔心救市基金歐洲金融穩定機制(ＥＦＳＦ)也會失去ＡＡＡ的評級，他指出，現時暫難估計其評級變動，但指ＥＦＳＦ不需ＡＡＡ評級也能發債，今次事件可能加快歐洲將ＥＦＳＦ轉為長期的歐洲穩定機制(ＥＳＭ)。

 
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