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西班牙赤字超預期提新措施 @ 2011-12-31T21:

Keyword：西班牙政府

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歐盟經濟與貨幣事務委員瑞恩(Olli Rehn)周五表示，西班牙需遵守減赤計劃，以降低過度膨脹的政府赤字。瑞恩在聲明中稱：「我很遺憾，相對於2011年預算目標，西班牙出現了大幅財政滑坡。目前尤為重要的是，西班牙仍全力推進財政緊縮進程，按計劃在2013年前修正其過度的赤字。」

西班牙政府周五稱，今年赤字將遠大於預期，並宣布進行意外的增稅和工資凍結計劃。

英鎊周二大幅走高，英鎊兌歐元升至11個月高位，在面對歐元區債務危機時，英國資產相對安全。英鎊兌美元亦走高，因西班牙短期貸款成本大幅下降，而且美國和德國數據改善削弱美元的避險需求。英鎊貿易加權指數升至81.5，為3月初以來最高。歐元兌英鎊下跌至0.8336英鎊，為1月中旬以來最低。英鎊兌美元則上漲至最高1.5701。美國住房數據好於預期，增強美元全線賣壓；德國Ifo數據強於預估亦緩解有關全球經濟成長將戛然而止的部分擔憂。周二稍晚，穆迪在年度信用報告中稱，英國評級為AAA，展望為穩定。英國的評級部分取決於英國政府的財政整固計劃保持在軌道上的假設。穆迪又表示，評級前景可能對歐元區債務危機未來的發展十分敏感。部分分析師預計，進入2012年，英鎊兌歐元面臨英鎊的避險地位可能被削弱的風險，因在本月峰會上英國拒絕支持歐盟條約引發政治問題。本月的歐盟峰會已擴大英國聯盟政府中兩黨，及其各自在歐洲支持者間的分歧。

西班牙警示2011年預算赤字可能高過預期

歐元方面，歐元昨日走高。第一，歐元區資料較好，提振歐元走勢。德國智庫Ifo昨天公布的資料德國12月Ifo商業景氣指數為107.2，預期為106.1，該資料較預期數值向好。另外德國1月GfK消費者信心指數與12月持平，略高於5.5的預期水平。德國資料總體較好。西班牙財政部公布的資料顯示，西班牙1-11月中央政府赤字錄得524億歐元，占國內生產總值的4.84%，較去年同期下降4.9%。第二，西班牙成功拍賣國債，提振歐元走勢。西班牙早些時候成功發售了超過50億歐元的短期國債。該國借款成本較上月國債拍賣有所下降，投資者因此受到鼓舞。與此同時，西班牙10年期國債收益率小幅下降。義大利國債收益率也小幅降至7%的心理關口下方。第三，瑞典央行降息同樣提振歐元走勢。在利好因素的影響之下，本日歐元有望繼續走高。

歐元區債務政治更加復雜緊迫。美聯儲一直將國庫券收益率壓得很低，給了美國政府更多時間來解決赤字問題。歐洲央行卻沒有起到這種作用。因此，像西班牙和意大利這樣的債務國只好依賴債券市場。一旦市場風聲鶴唳，它們就沒有資金維持政府正常運作。債券市場的動蕩將迅速演變成政治危機。盡管意大利和西班牙的新政府很重視緊縮，債券市場可能還是不會被說服。除非歐洲央行改變立場，否則不管意大利和西班牙多麼積極推進緊縮政策，市場都不可能改變觀點。

歐盟峰會落幕，歐元低位盤整依舊，如我們預期的一樣上周五（12月9日）歐元走出了先下打後拉升回的行情走勢，沒有大的方向性的突破。原因歐盟峰會未有實質性的決議出台來進一步遏制和解決歐債危機的蔓延。此次峰會歐盟26國領導人同意在成員國之間以政府間協議形式達成新的財政契約，將實施更嚴格的預算規則和對違規國家的自動制裁機制，但英國持不同意見。重點關注內容：一、歐盟領導人同意對歐元區違反赤字限定的國家進行自動制裁，除非四分之三的成員國反對行動，並同意把強調預算平衡的新財政協議寫入各國的憲法。二、歐洲穩定機制(European

但是，從歐洲的經濟數據看，變化不大。歐元區12月消費者信心指數初值為-21.2，比前值11月的-20.4再降0.8個點；德國12月商業景氣指數為107.2，較11月份的106.6上升0.6個點，12月商業預期指數為98.4，較11月的97.3多出1.1個點，商業現況指數與前值持平；法國的GDP季率終值為0.4%，略高於0.3%，GDP年率終值為1.5%，符合預期；西班牙財政部20日拍賣的短期政府債券，其中19.22億歐元的半年期國債預期收益率為2.53%，遠低於前值5.328%，37.17億歐元的3個月期國債預期收益率為1.88%，同樣低於11月22日的5.22%的利率。但是，評級機構依然不斷發出警告。

奧斯本表示，本屆英國政府仍堅持去年上台以來實行的財政緊縮政策，但對今年3月制定的減赤計劃稍作調整，降低各階段的減赤目標。如2011至2012財年的赤字目標由1220億英鎊調整為1270億英鎊。根據新聲明，英國政府未來5年財政赤字總和將比前期預測高1110億英鎊。奧斯本承認說：“赤字削減比預想中的速度更慢、難度更大。”負責聲明起草的英國預算責任辦公室（OBR）將今明兩個財年公共部門淨借款預期從3月的1220億英鎊上調至1270億英鎊。

西班牙通過89億歐元的緊縮財政措施，政府預估2011年預算赤字占GDP的8%左右。西班牙一個多月前贏得大選的新政府周五警告，2011年預算赤字占國內生產毛額(GDP)的比例可能超過預期，約為8%，先前政府預定的比例為6%。副總理Soraya Saenz de Santamaria在記者會上宣布，政府通過緊縮89億歐元(115億美元)財政支出的緊縮方案，對抗經濟和預算難關。Saenz也說政府需要臨時提高一些稅收。

西班牙中央政府今年前11個月的赤字規模縮減4.9%。

歐盟領導人周五同意在得不到英國支持的情況下繼續執行新的經濟政策，但他們在巨大資金缺口面前畏縮了。他們需要對意大利與西班牙提供巨額資金援助以避免歐元區的崩潰。歐元區17個成員國正式同意在未來將預算赤字維持在最低的限度，並允許歐洲公正法庭否定那些執行情況不好國家的法律。27國政府還同意將向國際貨幣基金組織提供2000億歐元資金，這些資金可供歐元區政府使用。具體細節將在未來幾周敲定。對於是否提高歐元區5000億歐元救助基金上限，各國未能達成一致。德國堅決反對這一建議，各國政府同意將在三月份再次討論這一建議。新的政府間協議將自動處罰那些違反協定的國家，即政府赤字不能超過國內生產總值的3%，總債務水平不能超出60%的上限。

而歐債危機卻進一步進入水深火熱境地，絲毫看不出可以脫困的跡象。即便獲得救助承諾的希臘債務危機，其救助過程在實施中似乎也面臨頗多波折，前景難料。不少國家提出對希臘的救助需要資產抵押。芬蘭總理卡泰寧8月23日表示，芬蘭方面可能會對與希臘達成的救助抵押品協議進行些許調整，但如果沒有抵押品擔保，芬蘭將可能退出希臘救援計劃。歐元區其它不少國家，比如葡萄牙、意大利、西班牙、愛爾蘭等債務危機也呈萌芽或再度復發狀態，意味著九月同樣不平靜。在拯救歐元區金融危機的措施上，部分歐元區國家央行提出發行歐元區共同債券，遭到了歐元區第一大經濟體德國總理墨克爾反對，墨克爾認為發行歐元區共同債券對解決危機絲毫起不到作用，一些歐元區國家將不得不實施更為痛苦的改革。很顯然，歐元區的債務困境要獲得系統性解決還有太長的路要走。標准普爾在8月26日表示，歐美困境可能損害亞洲評級，盡管亞洲主權評級展望盡管穩定，但顯露下行風險。8月23日，穆迪調降日本政府評級至Aa3。惠譽8月30日表示，下調歐元區國家評級的壓力可能會持續。如果法國能夠實施赤字削減計劃，其AAA評級將受到支撐。葡萄牙應能避免債務違約或重組的命運。希臘官員8月31日曾悲觀認為，希臘債務問題已經失控，希臘中期財政措施值得令人懷疑，財政整固措施無法發揮效用，基本赤字依然呈擴張之勢。前美聯儲主席格林斯潘表示歐元正遭遇危機，歐元正在崩潰，這一崩潰的進程正令歐洲銀行體系面臨非常大的困難。

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