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意大利發債結果不佳望擴大歐元區紓困基金規模 @ 2011-12-30T16:

Keyword：歐元意大利

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周五(12月23日)意大利十年期基准國債收益率再度突破7%的關鍵位置，市場普遍擔憂這意味著意大利將會被迫尋求外部援助；歐元匯率受打擊下跌，美元指數當天漲0.11%。

意大利財政部周三拍賣了90億歐元的6個月期國債，中標收益率為3.251%，較一個月前的水平不到一半。歐元一度受此消息提振，但時間短暫，因意大利10年期國債收益率接近心理關口7%，且歐洲央行隔夜存款工具的使用規模再創下歷史新高，導致歐元兌美元跌破1.3000，並創出新的11個月低點。

意大利周三標售90億歐元6個月期國債，平均收益率為3.251%，好於11月份的6.504%，令市場風險偏好獲得支撐，股市和商品貨幣上漲推動歐元兌美元小幅上揚觸及1.3078高點。不過，隨著紐約時段公布的歐央行資產負債表升至創記錄的2.73萬億歐元，同時歐元區各大銀行在周二向歐央行存入了4520.34億歐元，超過周一剛剛創下的4118億歐元的紀錄，顯示銀行仍在將資金繼續存入歐央行，而非從事放貸活動，意大利10年期政府債券收益率彪升至6.90%，市場對歐元區債務問題擔憂急劇抬頭，打壓匯價跌破1.1.2945低點至1.2900附近。

因意大利國債收益率上升，且美國個人收入和消費支出數據不及預期，打擊風險情緒，紐約匯市23日早盤歐元/美元觸及盤中低點。

昨日意大利周四共計發售了70.17億歐元四個品種的國債，計劃發債規模為50至85億歐元。國債平均得標利率較上一次的紀錄高位雖有所回落，但是值得一提的是，10年期國債得標利率仍舊維持在7%左右，該水平被市場認為是無法持續的。一度令歐元全面回落，歐元兌美元創一年低點，歐元兌日圓跌至100整數關，創10年低點。

受標普調降歐元區15個成員國信用評級展望影響，歐洲國債收益率普遍上升，意大利領漲，該國10年期國債收益率上升20個基點至6.05%。

28 日，意大利財政部拍賣價值90億歐元6個月國債，結果收益率合符早前預測明顯下降，收益率為3.251%，低於11月收益率6.504%。意大利短期債券收益率回落近半，主要由於LTRO作出的貢獻，市場對此結果沒有顯示太大反應。另一方面，歐洲央行於28日隔夜存款又再度創出新高，歐洲銀行顯示出小心翼翼的資金調配，不少資金沒有流向市場或銀行，可能導致LTRO難以達到預期成效。需要注意歐洲銀行隔夜存款收取利率是低於LTRO利息，同時，意大利長期債券收益率上揚。顯示銀行普遍對歐洲前景較為悲觀。觀望意大利近日國債拍賣結果。

意大利央行28日宣布，因歐央行流動性操作等事件顯著改善市場信心，該國28日分別順利拍賣出90億歐元與17.33億歐元半年期與2年期國債，其中半年期國債收益率從歷史高位驟降至3.251%，僅為11月所及歐元問世以來高位的一半。強勁需求帶動債市早盤走高，但之後回吐漲幅。

綜合媒體12月29日報導，歐洲匯市29日早盤，歐元兌美元在意大利長期國債標售前承壓，距離近一年低位1.2887美元不遠；受日本散戶投資者及出口商賣盤的打壓，歐元兌日圓在清淡交投中跌至100.40附近，逼近10年低位100.35日圓。

如今市場聚焦於周四的意大利10 年期國債拍賣。如果結果不甚理想，則歐元將再度走向下跌，因為意大利國債高收益率提醒投資者歐洲仍然非常脆弱。意大利長債標售似乎是本周乃至 2012 年初的最大風險事件，不誇張地說，此次標售結果將成為明年第一季度歐元走勢的主導因素。

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