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歐債危機猶如脫韁野馬意債拍賣難挽歐元頹勢 @ 2011-12-30T15:

Keyword：意大利歐元債拍賣

Concept：

義大利國債拍賣效果良好助推歐元探底回升。義大利昨天共計發售了70.17億歐元四個品種的國債，計劃發債規模為50至85億歐元。國債平均得標利率較上一次的紀錄高位雖有所回落。售債結果顯示，義大利發售了25.38億歐元2014年11月15日到期的3年期國債，平均得標利率為5.62%，較僅一個月以前發售同類國債時錄得的7.89%的紀錄高位大幅下滑，超額認購率為1.36，上一次為1.50。雖然結果還算不錯，但10年期國債得標利率仍舊維持在7%左右，該水平被市場認為是無法持續的。有國債市場交易員昨天透露稱，歐洲央行日內早些時候在二級市場購入500-1000萬歐元的10年期義大利國債。該交易員稱：在義大利長債標售結果公布後，歐洲央行再次購入了適量的10年期義大利國債。

歐元方面，歐元走勢依舊疲弱，昨日歐元跌破1.30美元的重要心理關口，受圍繞歐洲主權債務危機的擔憂拖累。義大利五年期債券得標利率錄得歐元面世以來最高，令市場對歐洲債務危機的擔憂進一步升溫。周三義大利拍賣5年期國債得標收益率將再創歐元發行以來最高6.47%，離警戒線7%更進了一步。此次義大利國債拍賣被認為是對上周歐盟峰會討論結果的檢驗，峰會協定結果被市場普遍看淡。而法國可能失去其AAA評，交易商傳言歐洲第二大經濟體法國可能失去其AAA評，如果此事成為真，將妨礙歐元區國家，遏制區內債務危機擴散的努力。

昨日於歐洲時段，義大利國債拍賣結果良好維持風險貨幣保持窄幅震蕩的行情走勢，歐元兌美元在此時段1小時布林直行，其上下軌之間的距離僅不到20點的空間，英鎊兌美元保持小幅度震蕩上行，但多頭力量依然非常疲弱，其上下軌之間的距離也20余點的空間，澳元兌美元則較歐美和鎊美較為強勁，於歐洲盤初15分鍾構建出雙底結構後，多頭繼續將匯價推升40余點的空間。但於美洲時段由於義大利國債拍賣結果利好出盡，另外市場考慮到歐洲央行可能繼續擴大購買債券的規模以及將向金融系統注入大量的流動性等一些變相的量化寬松措施，這些預期極大程度上打壓了市場中的多頭情緒，主要的風險貨幣對大幅下滑，歐元兌美元開盤1.3067，收盤1.2940，最高1.3080，最低1.2911，全日下跌了127點，英鎊兌美元開盤1.5667，收盤1.5457，最高1.5692，最低1.5441，全日大跌了210點，澳元兌美元則相對下跌幅度較小，其開盤1.0153，收盤1.0093，最高1.0202，最低1.0090，全日下跌了60點。

歐元方面，歐元昨日走高。第一，歐元區資料較好，提振歐元走勢。德國智庫Ifo昨天公布的資料德國12月Ifo商業景氣指數為107.2，預期為106.1，該資料較預期數值向好。另外德國1月GfK消費者信心指數與12月持平，略高於5.5的預期水平。德國資料總體較好。西班牙財政部公布的資料顯示，西班牙1-11月中央政府赤字錄得524億歐元，占國內生產總值的4.84%，較去年同期下降4.9%。第二，西班牙成功拍賣國債，提振歐元走勢。西班牙早些時候成功發售了超過50億歐元的短期國債。該國借款成本較上月國債拍賣有所下降，投資者因此受到鼓舞。與此同時，西班牙10年期國債收益率小幅下降。義大利國債收益率也小幅降至7%的心理關口下方。第三，瑞典央行降息同樣提振歐元走勢。在利好因素的影響之下，本日歐元有望繼續走高。

如今市場聚焦於周四的意大利10 年期國債拍賣。如果結果不甚理想，則歐元將再度走向下跌，因為意大利國債高收益率提醒投資者歐洲仍然非常脆弱。意大利長債標售似乎是本周乃至 2012 年初的最大風險事件，不誇張地說，此次標售結果將成為明年第一季度歐元走勢的主導因素。

紐約匯市周四，歐元兌美元跌至15個月低位，受意大利國債拍賣喜憂參半的結果影響，然而令人鼓舞的美國經濟數據推動風險偏好升溫，歐元隨後有所反彈。電子交易系統顯示，歐元兌1.2960美元，周三尾盤兌1.2941美元；ICE美元指數報80.371，周三約為80.497。

因投資者依然對歐債危機可能惡化感到擔憂，歐元/美元溫和下滑，投資者可關注本周稍晚進行的意大利國債拍賣，其結果對於歐元在2011年底能否避免進一步大跌至關重要。歐洲央行管理委員會成員、意大利央行行長維斯科近期表示，歐洲央行在制定貨幣政策時將關注經濟周期，暗示若歐元區經濟惡化，可能進一步降息。維斯科在接受意大利媒體采訪時說道：「貨幣政策將關注經濟周期，因此我們確保中期貨幣政策的穩定性。歐洲央行在制定政策時，不會只對短期通脹趨勢作出回應。」當被問及經濟增長以及經濟周期的問題時，他表示：「這就是為什麼我們制定的貨幣政策仍比之前更加寬松的原因」。

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