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創業板退市制度引發熱議 股票退市股民怎麼辦? @ 2011-11-29T17: Back Hot News
Keyword：創業板退市 退市制度
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編者按：11月28日，深圳證券交易所發布了《關於完善創業板退市制度的方案
該負責人說，深圳證券交易所已經提出了完善創業板退市制度的初步方案，擬從增加退市標准、完善恢復上市審核標准、縮短退市時間、改進退市風險提示方式、設立單獨的板塊和退市後的去向安排等六個主要方面對創業板退市制度進行完善。方案將在進一步論證的基礎上盡快向社會公開征求意見。
對於創業板退市制度的推出，各路專家學者也眾說紛紜，其中，武漢科技大學教授董登新曾表示，向社會公開征集意見這種方式可以借鑒全民的智慧，不僅對創業板退市制度的建立有好處，對於現有的主板退市制度，也能進行有效的補充和完善。
作為創業板市場的一項重要制度，自2009年創業板啟動以來，退市制度就一直廣受市場關注。昨天，深交所對外發布《關於完善創業板退市制度的方案》（征求意見稿），提出六大措施完善創業板退市制度，創業板退市制度細則初現。深交所表示，在《創業板股票上市規則》修訂完成後，新的創業板退市制度將正式實施。
目前，股民比較關心的是，創業板退市到底如何退？記者了解到，日前，深交所總經理宋麗萍談及了創業板退市制度的原則及框架：「直接退市、快速退市和杜絕借殼炒作現象，是設立創業板退市制度的基本原則。」據了解，在退市制度的設計上，深交所在現有《創業板上市規則》規定的退市標准基礎上，又增加了兩個退市標准。一是連續受到交易所公開譴責的，即創業板公司在最近36個月內累計受到交易所公開譴責三次的，將終止該公司股票上市；二是股票成交價格連續低於面值的。此外，不再實行長時間的「退市風險警示」制度。公司達到暫停上市條件，其股票即停止交易；達到終止上市條件即摘牌。根據不同情形進一步縮短退市時間，保證問題公司和績差公司盡快退出市場，不允許暫停上市公司利用資產重組方式恢復上市。
深交所創業板退市方案意見稿終於亮相，或為主板改革退市制度提供借鑒。但市場人士質疑，創業板退市，監管職權進了一大步，但創業板最讓人擔憂的三高問題依然存在，新規究竟在保護誰的利益？
但是武漢大學金融證券研究所教授董登新認為，正因為退市制度的出台，投資者從今天起就應該樹立這個意識，"對一些績差的公司應提高 退市 風險"。他認為，創業板退市制度出台，一定會帶來一場垃圾股股價革命。而且大多數垃圾股的股價將會從十幾二十元跌落至兩三元區間。 《方案》顯示，創業板公司終止上市以後擬統一平移至代辦股份轉讓系統掛牌，給投資者提供一個可以進行股份轉讓的渠道和平台。
在證監會表示要完善創業板退市制度後，昨晚深交所發布了《關於完善創業板退市制度的方案》，並就該方案征求市場意見。比較此前的規則，新方案增加了兩個退市條件、現行部分退市條件的退市時間、不再采用"*ST"提示退市風險、設立專門的"退市整理板"；而更重要的一項則是，不支持暫停上市的公司通過借殼方式恢復上市。龔滔繪
對於創業板退市問題，新時代證券首席策略分析師馮文鎖說，由於創業板設立時間短，目前沒有歷史遺留問題和包袱，設立直接退市制度，實際上不涉及對現有市場利益格局的調整。但盡管從創業板開設之日起就在說直接退市，而至今未見行動，還處於「光說不練」階段，但從證監會此次表態來看，在推進創業板退市制度建設上將進入操作階段，這次可能要動真格了。
深交所表示，創業板推出兩年多來穩步發展壯大，總體運行平穩，在鼓勵和引導社會資金支持戰略新興產業和其他創新型企業發展等方面的作用已初步顯現。而現行的創業板退市制度是在創業板設立之初比照主板退市制度制定的，從目前資本市場改革發展和創業板長遠建設的需要看，完善創業板退市制度十分必要。這將有利於進一步強化創業板市場優勝劣汰機制，提高創業板市場參與者風險意識，培育理性投資文化，同時也將對主板退市制度的改革完善發揮探索示范作用。
上周五，證監會有關負責人公開表示，將盡快出台創業板退市制度，將創業板推向了風口浪尖，其業績成為市場關注的焦點。與此同時，重倉績差創業板公司的基金們，也令投資者心存忐忑。
中新網11月28日電深交所今日發布《關於完善創業板退市制度的方案》(征求意見稿)，在關於該方案答記者問時表示，創業板公司將不再實施「退市風險警示處理」措施，而是另采取配套措施，揭示公司的退市風險。
成立已 2 年的中國創業板市場未來將更加進退有制，深交所 28 日出台完善創業板退市制度的征求意見稿，其中明確了中國創業板的兩個新退市條件：即連續 36 個月累計收到交易所公開譴責 3 次的、或股票連續 20 個交易日收盤價格低於每股面值的創業板公司，其股票必須終止上市。同時，取消「退市風險警示處理」，將實施「退市整理期」制度，設立「退市整理板」。
中國證監會創業板部副主任李量和深圳證交所副總經理陳鴻橋日前在「中關村科技金融高峰對話」的演講中，同時談到了創業板的話題，提出要在創業板市場推出快速退市制度。李量還提出，在未來對於創業板退市制度的制度框架中，要建立強制退市的剛性制度。雖然他未就此作出進一步的闡述，但結合以前證監會、深交所有關官員的表態，可以明確的是，一旦公司觸及退市條件，交易所就有權將其退市，而不再是像主板市場上那樣以ST等形式給予預警。
如今，在各方的期許和推動下，中國股市的退市制度再度吹響自我完善的號角，而創業板便是吹響這一號角的先鋒。昨日，深圳證券交易所正式公布《關於完善創業板退市制度的方案》，並向社會公開征求意見。該方案主要從以下方面對創業板退市制度進行完善。一是在創業板現有連續虧損、淨資產為負、注冊會計師出具否定意見或無法表示意見的審計報告等11項退市條件的基礎上，增加連續受到交易所公開譴責和股票成交價格連續低於面值兩個退市條件。二是完善恢復上市的審核標准，以扣除非經常性損益前後的淨利潤孰低作為盈利判斷標准，同時不支持暫停上市的公司通過借殼實現恢復上市。三是對資不抵債的上市公司加快退市速度，縮短退市時間。四是設立「退市整理板」，公司終止上市前，給予一定的「退市整理期」，在此期間，將其股票移入「退市整理板」進行另板交易。五是改進創業板退市風險提示方式，調整「*ST」制度，通過強化上市公司退市風險信息披露以及深化創業板投資者適當性管理的方式充分揭示退市風險。
這意味著，呼吁已久的創業板退市改革制度即將拉開帷幕。退市制度是資本市場一項重要的基礎性制度 。率先在創業板實行退市制度，可避免創業板暴炒殼資源，同時為主板長期存在的"退而不退"的問題提供了借鑒的方法與經驗。
11月28日，深交所發布《關於完善創業板退市制度的方案(征求意見稿)》。據了解，深交所將在吸收有關意見與建議的基礎上對《方案》進行進一步修訂，並正式對外發布。正式方案公布後，深交所將開始著手修訂《創業板股票上市規則》，根據方案的有關內容對《創業板股票上市規則》中涉及退市的章節和條款進行修訂。《創業板股票上市規則》修訂完成後，新的創業板退市制度正式實施。
新浪財經訊 11月28日消息，深交所今日發布新版創業板退市制度(征求意見稿)。中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求對新浪財經表示，退市制度對解決股市三高問題，不能起到任何作用，還需采取其他方式。
深交所28日出台完善創業板退市制度的意見征求稿，銀河證券首席經濟學家左小蕾就此表示，創業板退市制度還需要很強的執行機制，能夠監管創業公司，約束上市企業以及投資者投機行為。

 
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