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周大福珠寶今路演將在港招股 @ 2011-11-28T14:

Keyword：周大福

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港股近日走勢疲弱，但多支新股仍然把握機會在年底前搶灘。近期集資額最大的周大福珠寶 (1929-HK) ，今 (28) 日舉行投資者推介會，市場盛傳多名富豪將出席「撐場」支持；小型新股則以平價突圍，擁有「蠟筆小新」品牌的中國休閒食品 (1262-HK) ，據悉以每股 2.65 元 (港元，下同) 定價，估值遠較同業便宜，集資額亦按市況縮減。

有消息稱，由於市況不佳，為了順利上市，周大福計劃將集資額從30億～45億美元（約234億～351億港元）下調至25億～40億美元（約195億～312億港元）。香港電訊信托招股估值已經比保薦人的預計低三至四成，但孖展情況依然十分冷淡，公開發售認購不足額。截至21日中午，其認購率只有約50％。有分析人士指出，電訊信托如果不能在本周五（25日）前定價，其上市大計將會告吹。此外，原計劃集資4億～6億美元（約31.2億～46.8億港元）的上海寶信由於市況欠佳，其計劃集資額將減少32％。除這些正在展開上市計劃的新股外，近期因市況不穩而擱置上市計劃的也有不少。例如，信義玻璃宣布暫停建議分拆信義光能上市，並稱主要因為近期全球資本市場波動以及若干歐洲國家的主權債務危機對全球太陽能行業造成長期不利影響。泰升集團也宣布，由於近期全球及本地金融和股票市況可能持續波動，因此決定推遲建議分拆旗下泰升地基控股，直至另行通知。泰升集團指出，將密切關注全球以及本地金融市況，並於適當時候就建議分拆做出進一步公布。

3只焦點股，包括擬集273億元的周大福珠寶(新上市編號︰01929)、A+H股集234億元的新華人壽(新上市編號︰01336)，及最多集140億元(以A股折算計)的海通證券。若全部順利完成，本港新股集資額有望突破3,000億元。

雖然股市持續動蕩不定，但多家公司正籌劃著 IPO (首次公開發行)，在年底前可能會傾巢而出，其中更有不少屬重磅新股，為香港今年的 IPO 金額加油。這批輪候者包括周大福珠寶、海通證券、光大銀行及電訊盈科 (0008-HK) 分拆的香港電訊信托 (HKT Trust) ，籌集資金總額或達到 1075 億元 (港元，下同) 。綜觀今年香港 IPO 市場，估計有超過 4 成的公司被動蕩的市況嚇跑，而且仍有超過 1/4 的公司在大限將至時，仍然畏懼不前。

香港文匯報訊 (記者廖毅然) 隨著重磅新股周大福(1929)下周一推介，本港新股市場進入年尾沖刺階段，加上新華人壽(1336)及海通證券2只重磅新股，估計至12月起碼有16只新股掛牌，集資額合共達943億元。年底此輪新股沖刺，恐亦難帶領港交所(388)再度沖擊全球集資王地位。加上港股近期持續低迷，投資者入市意欲低，此16只新股最終有多少可以成功上市，尚待觀察。

就算香港電訊信托、周大福及新華人壽成功上市，港股市值在年底維持18萬億元水平，新股集資占市值比例亦低於2%。3間公司在余下個月半密集搶資金，市場關注可能「抽散」大市。

根據初步銷售文件指，周大福珠寶是次發行的10.5億股，占擴大後股本10.5%，其中76.2%為新股，23.8%為舊股，由鄭裕彤私人擁有的周大福控股沽出，周大福控股於周大福珠寶上市後，有6個月禁售期。以上述招股價范圍計，鄭裕彤可套現37.5億至52.5億元，由於周大福珠寶另有15%超額認配股權，可額外增發1.575億股舊股，故鄭裕彤套現的金額或會增至61.1億至85.6億元。此外，文件又指出，周大福是次招股中的集資所得，其中50%用於采購原材料及存貨；17%用於償還貸款；15%用於償還上市前的銀行貸款等。周大福成功上市後，投行普遍估值在2400億至3000億元之間，甚至比上市逾40年的彤叔旗下地產旗艦新世界發展的規模更大。根據豐與德銀估計，鄭裕彤家族有周大福的股權比例為74%左右，即使按估值低區計算，這部分股權的價值就超過1700億元。而據周大福珠寶保薦人之一高盛的報告指出，彤叔透過鄭裕彤家族控股持有周大福控股51%，即上市前只持有51%周大福珠寶，如果彤叔持有51%周大福股權，且以估值底線上市，85歲的他身家將超過240億美元(約1872億港元)，在全球華人富豪榜中只能排名第二，無法超越82歲的李嘉誠；不過，若彤叔持有74%周大福股權，那麼他的資產總額將超過300億美元(2340億港元)，或能成為新的華人首富。

根據銷售文件，周大福珠寶擬發售10.5億股股份，其中新股及舊股各占76.2%及23.8%，即使不計算最多1.575億股舊股可能行使的超額配股權，僅計目前出售舊股部分以及今次上市集資所得資金中約17%將用於償還股東貸款，粗略估計彤叔可藉周大福珠寶上市套現約64.3億至90億元。

市況波動不休，但承銷團都希望伺機將手上的新股在年底前推出，以免夜長夢多。率先於11月登場、暫訂於本周推出的新股，目前只有集資最多6500萬元的電視機塑料包裝生產商金寶寶（1239），但爭取未來兩周進行上市聆訊的新股達5至6只，合共集資額高達57億美元（約444.6億港元），當中焦點主要落在有傳本周「闖關」重磅股周大福珠寶之上。

3家證券商已備逾310億元搶攻連串新股孖展，主力放在「今年集資王」周大福珠寶身上；時富更考慮或以零息搶客，較東亞(00023)旗下東亞證券只向融資逾3，000萬元以上的大客、提供0.98厘的超低孖展息為進取。

市傳海通證券將於下周一（21日）進行上市聆訊，倘過關即會展開預路演，保薦人名單有瑞信、德銀、摩根大通、海通國際、花旗、匯豐及渣打。消息稱海通證券是次來港擬集資20億美元（約156億港元），已開始洽談基礎投資者。連同周大福、新華人壽、卓展及寶信，5只排隊新股計劃「抽水」近600億元（表）。

《星島日報》報導，世界交易所聯會的數據顯示，香港今年的新股集資額與西班牙相當， 9 月份時西班牙更一度超越香港，但及至 10 月份香港又反超前，繼續問鼎全球新股「集資王」。有投資銀行界人士指出，西班牙今年狀態大勇，因在國家推動下，有重磅銀行及博彩公司上市，但香港成績其實不弱，如周大福珠寶 (1929-HK) 及海通證券等大型新股能順利年底前出台，香港仍有機會蟬聯「集資王」寶座。香港去年及 2009 年，已連續 2 年成為全球新股集資額最高的市場。

擬采用A+H形式兩地上市的新華人壽已通過港交所（0388）上市聆訊，將於下周初進行預路演，市傳正式推介有機會與周大福珠寶（1929）同日於28日對撼。市場消息指，同日進行交鋒的除了中國多金屬，還有旭陽煤化工，該股已通過港交所上市聆訊，並已展開預路演，計劃集資1.5億美元至2億美元（約11.7億至15.6億元），並傳暫訂12月2日招股，12月15日掛牌。

市況持續波動，對新股籌集資金構成壓力，但綜合目前市場上的消息而言，單是昨日便有5只新股在港交所（0388）進行上市聆訊，顯示新股潮未受影響。12月初更有6只新股啟動招股程序，其中周大福、新華人壽更同場較量，初步估計總集資逾500億元，不過，在疲弱的市況下，9月份的「擱置潮」或會重演。

消息人士指，倘如願獲開綠燈，新華人壽將全速啟動其中港集資312億元（港元，下同）的大計，更不惜硬撼周大福，最快於12月首周招股，以免與隨後的連串新股打對台，例如暫訂本周四研訊、集資15.6億元的海潤影視，及爭取下周四(24日)上會、擬募集78億至117億元的海通證券等。

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