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央行首提適時適度進行預調微調 @ 2011-11-17T12:

Keyword：政策央行預調微調適時適度

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中國人民銀行16日發布的《2011年第三季度中國貨幣政策執行報告》表示，下一階段繼續實施穩健的貨幣政策，更加注重政策的針對性、靈活性和前瞻性，根據經濟形勢的變化，適時適度進行預調微調。把貨幣信貸和流動性管理的總量調節與強化宏觀審慎管理結合起來，並根據金融機構穩健經營狀況和信貸政策執行情況對有關參數進行適度調整。

日前，國務院總理溫家寶針對當前宏觀經濟形勢表示，宏觀政策要「適時適度」進行「預調微調」、「信貸政策要與產業政策更好結合」、「切實做到有保有壓」。

中國人民銀行１６日發布的第三季度中國貨幣政策執行報告指出，下階段中國人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策，同時密切監測國內外經濟金融形勢發展變化，把握好政策的力度和節奏，適時適度進行預調微調。

11月9日，國家統計局發布了10月份物價數據，CPI回落到5.5%，創下5個月以來的新低；11月11日，央行發布了10月份金融統計數據，M2同比增長12.9%，當月人民幣貸款增加5868億元。從上述經濟金融數據中，我們可以看到，物價形勢漸趨向好，貨幣信貸運行平穩。而物價的繼續下行為政策的適時適度預調微調打開了空間。

年內財政收入有望超過10萬億元的預估近期引發了市場的各類猜想，聯系此前「適時適度預調微調」的宏調基調，財政政策的微調空間似乎正在變大。

近日，圍繞政府首腦紓困講話：要把握好宏觀經濟政策的力度、節奏和重點，「適時適度」進行「預調微調」所發出的「微調論」，同時強調又「要把穩定物價總水平作為首要任務，繼續搞好物價調控，穩定通脹預期」，及此前「整體從緊，定向寬松」的說法，坊間和媒體各作解讀，大體認為經歷一年又十個月的「穩健」稍緊的經濟政策

公開市場操作的節奏變化，傳遞出當前我國宏觀政策的微調信號。國務院總理溫家寶日前在天津調研時強調，宏觀經濟政策要適時適度預調微調，對此分析人士認為，央行貨幣政策雖不會出現根本性轉向，但結構性調整力度將有所加大。“下階段在宏觀經濟政策適時適度預調微調的大方向下，貨幣政策操作將更倚重公開市場操作的靈活調節，預計公開市場將以淨投放為主，保持市場流動性合理適度。”交通銀行金融研究中心研究員陸志明判斷，年底信貸增速及廣義貨幣供應（M2）增速下降幅度將有所趨緩。

10月24日至25日，國務院總理溫家寶主持召開天津、內蒙古、江蘇、山東四省(區、市)經濟形勢座談會時要求，要把握好宏觀經濟政策的力度、節奏和重點，適時適度進行預調微調。自2010年年初我國經濟政策從緊以來，伴隨著形勢的不斷轉變，圍繞政策何時再度調整，一直是各方關注焦點。溫家寶當日談話被普遍解讀為：官方首次釋放變調信號。

中評社北京10月30日訊／從全球視角審視中國經濟金融之現狀和未來，中國高層傳遞出的貨幣政策變化信息，「適時適度、預調微調」這八個字可以得到更進一步的解讀：因「危」而「調」，謂之「適時」；「調」則必「微」，謂之「適度」。上海證券報發表金融學博士、宏觀經濟分析師程實文章表示，自從中央銀行誕生以來，其政策菜單上的兩大主項就是經濟增長和物價穩定，雖然魚和熊掌不可兼得，但政策制定者總是力求在兩者間尋求趨勢的平衡，每次政策調整，往往總是對應著「蹺蹺板」兩端的失衡。這次當然也不例外。從全球看中國，一邊是增長動力的相對減弱，另一邊則是通脹中樞的長期上移，微調則是兩相權衡之下順勢而為的理性選擇。

由於國內需求出現回落，政府也對四季度的宏觀政策實施了調整。國務院總理溫家寶在上月末就強調，要敏銳、准確地把握經濟走勢出現的趨勢性變化，更加注重政策的針對性、靈活性和前瞻性，適時適度進行預調微調。

1. 中廣網報道，中國國務院總理溫家寶日前在天津表示，把握好宏觀調控的方向、力度和節奏，更加注重政策的針對性、靈活性和前瞻性，適時適度進行預調微調，保持貨幣信貸總量的合理增長，優化融資結構，提高金融服務水平。要完善財稅政策，大力推進結構性減稅。

隨著通脹水平和經濟增速雙雙回落，宏觀政策「適時適度預調微調」，今年以來嚴格的銀行信貸控制正出現松動局面。

復旦大學經濟學院副教授尹晨對本報記者表示，央行的操作是預調微調的一個表現，減息的可能性很小，目前的貨幣政策是有保有壓，不會全面放松；政策如果放過了，會加大通脹壓力，現在很多投機的錢都在等著央行的利好消息。

新京報報導，根據統計，央行本周到期資金為1,070億元（約新台幣5,069億元），是本月第二高，但央行並沒有加緊收縮流動性，還減量發行一年期央票，利率則與上一期相同為3.584%；而大陸監管層曾表示，將對宏觀政策「適時適度進行預調微調」，而公開市場就是其中一個手段，因此外界預期，大陸貨幣政策已經出現調整訊號。

央行或適時適度預調微調貨幣政策；9月中國淨增持113億美元美國債；高端裝備「十二五」規劃已審議通過，最高補貼售價50%；物聯網「十二五」規劃不日發布；商務部：將出台新政策措施擴大進口；新華人壽最快12月A+H上市；上周基金開戶數環比增近三成；成品油調價窗口或於下周開啟；醫藥科技十二五規劃發布，醫藥板塊或迎來政策暖冬；首批多晶硅准入企業名單將公布。

大陸國務院總理溫家寶25日首度松口表示，宏觀調控要「適時適度進行預調微調」，市場解讀，溫家寶此言和之前的「定向寬松」言論如出一轍。大陸面臨經濟工作會議及「十八大」換屆等大事件，政策基調「穩」字當先，緊縮貨幣料不會加碼，積極財政空間亦有限。

【記者潘仲男報道】中央在近期表示宏觀經濟政策要「適時適度預調微調」。內地銀行同業拆息在日前大跌，而四大銀行的新增信貸突然急增，央行亦大幅度減少抽走市場的資金。市場人士揣測，中央最快或在今日下調存款准備金率，並會在周五或六下調存貸息率。

在國內通脹依然高企、經濟放緩擔憂與日俱增之時，市場對政策調整的預期得到了驗證。10月25日，國務院總理溫家寶在天津濱海新區調研時強調，要把握好宏觀經濟政策的力度、節奏和重點，適時適度進行預調微調，更加注重政策的針對性、靈活性和前瞻性，以適應形勢的變化。

10月25日，國務院總理溫家寶在天津濱海新區調研的座談會上表示，宏觀經濟政策將「適時適度」進行「預調微調」，這是自2010年年初我國經濟政策從緊以來，官方首度釋放的變調信號。

數據顯示，工、農、中、建四大國有銀行10月前20天新增貸款規模僅在800億左右，若剔除國慶長假因素，10個工作日的日均貸款不到百億；然而，就在溫家寶總理提出貨幣政策要“適時適度”和“預調微調”之後，四大行的信貸投放突然加速，最後兩日更是突擊投放了將近1000億的規模。

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