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【投資策略】標普「烏龍」事件或沒那麼簡單 港股趨勢已走軟 @ 2011-11-11T19: Back Hot News
Keyword：法國 標普 評級
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標普說，錯誤警報並不意味著該公司正在為下調評級對法國進行評估。標普發言人說，如果點擊電子郵件中一個鏈接，訂戶就會看到，法國的評級沒有變化。
事實上，標普曾於10月20日表示，在經濟低迷下，可能調降包括法國在內一些歐元區國家的信用評級。標准普爾的報告分析了兩種可能出現的情況。一旦這兩種情況的其中一個發生，歐元區銀行的評級也將受到沖擊，就可能降低西班牙、意大利、愛爾蘭及葡萄牙的主權評級一或兩級。兩種情況分別為：經濟低增長和雙底衰退；經濟衰退的同時受到利率沖擊。標准普爾表示，這兩種情況並非其核心預期，只是假設如果真的出現，可能產生的後果。
標普15日宣布，將法國巴黎銀行的長期評級由AA下調至AA-，稱歐債危機前景進一步惡化，而法國一些銀行在歐元區高負債成員國擁有大量風險敞口，預計這種環境加之融資成本上升將導致法國巴黎銀行盈利下滑。14日惠譽宣布下調德國柏林銀行、英國萊斯銀行、蘇格蘭皇家銀行和瑞銀集團4家歐洲銀行評級，並將巴克萊集團、法國巴黎銀行、瑞士信貸、德意志銀行、高盛集團、摩根士丹利和法國興業銀行7家國際大型金融機構評級納入負面觀察名單。
標普評級稱，如果歐元區再次陷入經濟衰退，法國、西班牙、意大利、愛爾蘭和葡萄牙的信用評級將會面臨下調風險，銀行評級也會受到影響。
我們在昨天的市場前瞻中提到：「雖然近期技術面傾向下跌而非上漲，但標普的資金流向指標仍然站在零線上方，表明市場對股票存在正的淨需求。這意味著後市存在反彈可能時逢高賣出不是最佳策略。」不出我們所料，中國第3季度經濟增速回落、法國3A評級未來或遭下調的威脅導致周二美國股市早盤走低，標普500開盤半小時跌幅在1%左右。不過德法兩國已達成歐盟援助基金增加協議觸發大規模空頭回補行情，推動三大股指最終收高。
國際評級機構對歐元區的圍剿仍在繼續，但市場對此類壞消息似乎已經具備免疫力。18日，穆迪宣布下調西班牙主權債信評級，同日標普宣布下調意大利多家金融企業的評級。而就在前一天，穆迪對法國政府的主權債信評級發出負面警告。
總體上，商品市場正轉入跌勢。受中國小幅放松信貸的提振，投資者推測一些商品需求將會上升。美國周度失業數據也好於預期，緩和了對於美國經濟增長繼續放緩的擔憂。不過，歐債救援的進展將出現更多令市場不安的因素。希臘政府新總理來自於歐洲央行，有利於歐盟救援計劃的進展，但希臘緊縮計劃的執行以及經濟負增長的前景並未有任何改變，市場傳言法國的評級將會被下調，標普予以否認，但三大評級機構還有兩家未明確表態。外圍形勢對橡膠市場不利。橡膠市場的壓力還未完全釋放，現貨市場大幅下跌而采購依然冷清。數據表明，中國進口需求的增長逐漸停滯，泰國供應水平卻遠好於預期，全球主要產膠地區的產量都在上漲。與一年前相比，橡膠已由供需偏緊走向供需寬松。當前的價格看起來還是顯得過高。
美國上周首次申請失業救濟人數降至7個月新低。意大利成功標售國債，暫時減輕了市場對歐洲債務危機的擔心情緒。標普承認因技術錯誤調降法國AAA評級。受此影響，美股周四回升，對A股形成利好影響。大盤今天的走勢比較險峻，由於第四季度又有重磅的大型IPO，對於投資者心理層面也產生了慣性的壓力，今日A股報收2481點，滬市單邊成交量萎縮到650億。
標普評級對發出法國信用評級警告一事進行澄清，表示此事為失誤造成，法國的AAA信用評級維持不變，但也引起了債市對這次事件真正含義的深入思考。
亞市早盤，穆迪表示可能下調法國AAA評級。標普昨日也表示，在當前歐洲經濟的緊張形勢下，法國是有可能遭降級的歐元區主權國家之一，該國的AAA最高評級可能將不保。
標普調降西班牙評級一個級距，前景展望為負面。在提及原因時，標普表示，西班牙的經濟總體評分被調降是條將其主權評級的主要原因。惠譽將美國銀行、高盛、摩根士丹利、瑞信、德意志銀行評級列入負面觀察，將法國巴黎銀行、法國農業信貸銀行等法國大行評級列入負面觀察名單。惠譽這次將美國的部分銀行也納入負面觀察名單。
昨日希臘總統表示，新希臘政府將執行歐盟救助計劃。新任總理帕帕季莫斯表示，新政府擁有實施歐盟援助協定的特殊任務。暫時希臘還是將沿著歐盟幾周前安排的方向進展。標普在一份聲明稱，稍早時錯誤地通知某些客戶自己已調降法國評級，並在聲明中寫道："由於技術失誤，這一消息今日被自動散發給標普的某些客戶，消息錯誤地指出法國的評級已被調整。法蘭西共和國的長短期信用評級仍是AAA和A-1+，前景評級穩定。"法國財政部發表聲明，稱法國財長巴洛因已經狀告至相關監管機構，即歐洲金融市場監管機構以及金融市場管理局，要求其對標普這整起失誤的原因和結果進行細致調查。技術上看，美元昨日出現回調，整理強勢的格局沒有改變。日內預計是一個整理的格局。美元下檔77.10的支撐不弱。可以考慮區間交易，美元偏強的策略。
倫敦清算所提高保證金交易意大利政府債券的按金要求，意大利國債收益率大幅攀升，使投資者擔心歐洲主權債務危機狀況繼續惡化；此外，據德國的商業日報Handelsblatt報導，德國總理默克爾所在的執政黨基民盟(CDU)希望使歐洲國家退出歐元區成為可能機制。這些消息影響下，歐洲股市11月10日大部分收低。意大利股市表現特殊，該國受人尊敬的經濟學家馬里奧-蒙蒂(Mario Monti)可能領導新政府，受此影響，意大利股市逆勢上揚。美國上周首次申請失業救濟人數降至7個月新低。意大利成功標售國債，暫時減輕了市場對歐洲債務危機的擔心情緒。標普承認因技術錯誤調降法國AAA評級。這些消息對美國市場起到了一定的支撐作用。

 
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