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《神州經脈》金融股挫滬綜指收跌１﹒８％，１０月出口增長遜預期 @ 2011-11-11T00:

Keyword：出口

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北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐指出，10月進出口總額的增長有所放緩，出口增長下降，進口增速加快，這是比較好的現象，對我們調整結構有好處，逐步使我國經濟模式從外需型逐漸轉為內需型，我們希望進口多出口少，減少貿易順差，這對減輕外匯儲備負擔和人民幣升值壓力是有好處的。而出口下降，這與歐美經濟不振尤其歐債危機有很大關系，當前歐債危機繼續發酵，明年中國的出口形勢會更加嚴峻。

·中國9月出口額與貿易順差均遜預期

大陸第110屆秋季廣州交易會暨中國加入世界貿易組織10周年論壇昨日開幕，該展為大陸對外貿易發展風向球，適逢全球經濟陷入二次衰退危機，大陸進出口增速下滑，國務院總理溫家寶特別親臨會場指出，盡管貿易與匯率政策面臨外部很大壓力，但是，大陸不會刻意追求貿易順差，同時計畫為全球打開商機大門，未來5年進口將逾8兆美元。

國家統計局周四發布9月進出口數據顯示，當月進出口同比增幅雙雙低於市場預期，貿易順差亦繼續收窄至145.1億美元。9月出口同比增長17.1%，低於調查中值的20.7%；進口同比增長20.9%，亦低於調查中值24.5%。同時，出口環比下降2.1%，進口環比下降0.2%。有專家指，中國進出口數據尚未顯著體現海外經濟危機，相信聖誕訂單效應後貿易下行將逐步呈現。

美國商務部11月10日公布，由於出口增幅遠高於進口，經季節性因素修正後2011年9月份貿易逆差達431億美元，較前月減少3.7%。其中，出口月增1.4%(25億美元)至1,804億美元，創下史上新高紀錄，增幅遠高於前月水准；進口月增0.3%(7億美元)至2,235億美元，扭轉前月下滑局面。8月貿易逆差自456億美元下修至449億美元。根據Thomson Reuters、彭博社的調查，經濟學家平均預估9月貿易逆差將略增至460億美元。進口自5月達2,260億美元後便未再出現明顯增加情形。經濟學家擔憂未來幾個月出口成長恐受歐洲債務危機拖累。

內地出口將進一步轉差。沈建光稱，10月出口增速可能從9月份的17%降至12%，第四季度的出口增速可能跌至單位數。10月進口增速料在24%；9月為20.9%。10月貿易順差約173億美元。

對此，宏源證券酈彬認為，9月的出口同比增速明顯下降，基本印證了此前外需緊縮出口下行的判斷，外圍經濟特別是歐美發達工業國的經濟持續的不景氣終於開始通過外貿渠道影響中國的實體經濟。預測全年的貿易順差將會收窄到GDP的2.2%。平安證券認為後續月份進出口增速仍有小幅回落的可能，維持今年出口增速15%左右的判斷，同時，維持全年貿易順差1500億美元左右的判斷。

據路透社及第一財經的調查結果顯示，10月出口恐下滑，不過貿易順差規模將擴大，路透社預計達249億美元、第一財經預估 238.9億美元，均大幅高於9月官方公布的145億美元預測值規模。

對於中國9月份的進出口增速都有相當回落的現象，沈丹陽表示，9月份中國對外貿易順差進一步下降，是在預期之中的，也是年初制定的工作目標正在逐步實現的反映。今年前三季度，在對外貿易規模持續擴大的情況下，我國對外貿易的順差規模進一步縮小，貿易順差額現在僅占對外貿易總額的4%左右，而貿易順差的規模占中國GDP的規模是2%多一點，這兩個比重都是進一步下降的。這說明了中國政府促進對外貿易平衡的決心和有力行動。同時也說明，質疑中國貿易順差過大，並且企圖借此對中國施壓是沒有道理的。

不過，天枰似乎傾向貶值預期聲音。數據顯示，9月出口增速降至今年2月以來新低，9月單月的外匯儲備亦驟減了608億美元。央行、商務部說，人民幣匯率趨於均衡水平。

財務省表示，9月份日本貿易順差額較去年同月下滑59.0%至3,732億日圓，順差額減少主因為礦物性燃料價格走升導致進口增額高於出口增額。當月日本出口總額年增3.0%至5兆7,048億日圓，連續第2個月呈現增長(前月的出口額為年增4.0%)；進口總額也年增15.2%至5兆3,316億日圓，連續第21個月呈現增長(前月的進口額為年增22.4%)。

在看衰中國出口的同時，我們也看到人民幣的持續升值，以及出口的持續成長。根據中國海關總署的統計，2011年1至9月出口總值約達1兆3千億美元，較前一年同期成長了26.7%。雖然貿易順差比去年同期減少了11.2%，但是在本幣升值的狀況下，出超降低是必然的結果，更何況國民所得的增長，也會使進口快速增加。世界銀行的研究顯示，自2000年以來，中國的實質貿易條件惡化了15%，也就是說進口物價漲得比出口物價快。可見得中國貿易順差的減少，是因為進口需求大增，不是出口太少！世界銀行的報告更發現，在環球金融海嘯之後，中國的出口成長率，已經超過了世界總進口的成長率，2010年時差距就達到11%。換句話說，在近幾年低迷的需求當中，中國更在加速取代他國的出口！

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