88IV - Hot News

中國大陸10月CPI漲幅可望縮小 @ 2011-11-07T12:

Keyword：回落政策通脹降至經濟

Concept：

中評社北京11月7日訊／就如10月份采購經理人指數（PMI）下降至50.4所示，預計10月份進出口將雙雙減速。更明顯的變化可能是消費物價指數（CPI）上個月CPI同比增速已經回落到5.3%。預計宏觀政策基調將暫時保持不變，雖然四季度月均新增貸款可能超過5000億。預計2012年一季度財政及信貸政策將明顯放松。證券時報發表瑞銀證券首席經濟學家汪濤文章如是說。

就目前而言，3年央票利率下行，尚難理解為政策放松的明確證據。分析人士指出，在通脹高位回落、經濟有序減速的背景下，貨幣政策決策正處於「鞏固物價回落」與「關注經濟增長」的相持階段，在貨幣政策框架由階段性「單一盯住通脹」重回「相機抉擇」過程中，結構性政策調整與政策實施力度的微調都是情理之中的事情。但是貨幣政策能否實質轉向，取決於經濟下行風險是否會成為政策決策的主要矛盾。而目前數據指標顯示經濟增長依然處在軟著陸的下行狀態中。

天則經濟研究所學術委員會主席張曙光對《經濟參考報》記者表示，今年以來，政府把控制通脹作為宏觀政策的主要目標，到了第三季度，政策效應終於有了顯現。隨著流動性收縮，過旺的需求有所抑制；糧食豐收，食品價格上漲的動能可能減弱；歐美經濟低迷帶來的需求下降，國際大宗商品價格在波動中相對趨穩；四季度消費物價的漲幅有可能進一步回落，但漲幅不可能降到4%以下。這樣，全年通貨膨脹率有可能超過5 .5%。對此，切不可掉以輕心，更要關注通貨膨脹長期化的趨勢。

我們認為，這些均是定向寬松的標志。而10月PMI數據，同樣顯示了過緊的貨幣政策，已經使得經濟增長大幅回落，通脹壓力有所減輕，而這也將為貨幣政策由過緊轉向中性，即政策放松提供條件。我們預計，貨幣政策變調的前奏已經奏響。我們認為，年末兩月，信貸額度會大幅提升。而年末，當房價下降趨勢更加明朗、通脹回落至4.5%左右時，不排除下調准備率的可能。

今年7月份，他在與新浪財經對話時曾表示，下半年的通貨膨脹會維持高位回落，全年呈現倒U型。原因在於，宏觀調控政策使得M1回落，流動性帶來的通脹壓力明顯控制，輸入性通脹壓力也在降低，6、7導致物價上漲的豬肉價格會趨於回落。

根據這種分析方法所得資料，現時內地食品通脹率為8%，自今年中的13%已有大幅回落。Roberto表示，內地的緊縮貨幣政策非常有效，通過存款准備金率作調控的成效較調整利率更出色，未來亦將靠調整存款准備金率作出放寬。他相信中國的食品通脹率在年底將回落至5%，但內地政府同時亦關注出口增長，若出口進一步下滑，不排除會提前放松緊縮政策。

【明報專訊】中國10月份經濟數據本周陸續出爐，市場預期食物及原材料價格回落，將使通脹壓力明顯減輕，消費價格指數（CPI）和生產價格指數（PPI）均有望降至6%以下。但歐美經濟低迷及國內調控持續，將導致工業生產、固定資產投資和出口等增幅亦有所下降，顯示實體經濟進一步放慢。

范劍平：物價溫和可控。7月CPI6.5%的增幅是本輪物價上漲最高峰的判斷比較明確，未來物價漲幅仍會緩慢回落。物價回落有穩健貨幣政策的功勞，國際因素的作用也很大，國際經濟形勢轉淡、大宗商品價格回落是我國物價回落的主要原因。不過，回落趨勢較緩，而國際流動性寬松的局勢使通脹預期揮之不去。但在國際經濟趨冷影響下，今明兩年物價向上的可能性不大。

監測數據顯示，國慶節後，全國豬肉價格HOLD不住，持續下降，近日降速有所加快。10月27日，全國豬後臀尖肉、豬五花肉價格分別下降2.8%、2.9%，均已降至7月初水平。受生豬生產扶持政策影響，生豬存欄上升可能是主要原因。9月份CPI為9.1，開始回落，而豬肉在CPI中所占比重較大，豬肉價格的下降或預示通脹拐點或已出現。此外，豬肉供應或在明年初得到明顯增加後帶來價格回落，養殖類企業的利潤可能也將受到影響。

綜合媒體10月14日報導，國家統計局10月14日公布的9月宏觀數據顯示，中國通脹一如預期繼續回落，9月居民消費價格指數(CPI)同比增幅降至四個月最低位6.1%，進一步確認通脹高點已過而拐點顯現，未來料繼續緩慢下行。

清華大學中國與世界經濟研究中心主任、人民銀行貨幣政策委員李稻葵稱，內地通脹有很強周期性，明年農產品價格肯定會回落，CPI年增率僅約2.8%。國家行政學院決策諮詢部研究員王小廣更預測十月份CPI僅增4.8%，並料明年CPI或降至2至3%。

中國同樣面臨通脹仍處高位的壓力。專家認為，隨著前期貨幣調控政策效果顯現及未來翹尾因素影響的不斷減弱，通脹率同比漲幅有望逐步回落，但是，目前仍未構成整體寬松的環境與條件。

88iv | Home | Login

Forum rule | About Us | Contact Info | Terms & Conditions | Privacy Statment | Disclaimer

Copyright (C) 2025

Suntek Computer Systems Limited.

All rights reserved