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陸鐵道部獲近兆元融資支持 @ 2011-11-01T19:

Keyword：鐵路鐵道部南車

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正由於此，近段時間，關於鐵路行業的資金支持信息不斷爆出，一是財政部、國家稅務總局發布《關於鐵路建設債券利息收入企業所得稅政策的通知》，對企業持有2011-2013年發行的中國鐵路建設債券取得的利息收入，減半征收企業所得稅；二是鐵道部成功發行2011年第一期總規模200億元的鐵路建設債券；三是有報導鐵道部近期還將獲得超過2000億元的融資支持，該筆融資可能將以銀行貸款和財政撥款的形式下發。看來，行業拐點預期漸漸來臨。這其實也是前期中國南車(601766，股吧)等個股大力度反彈以及近期不時有資金湧入鐵路建設板塊的直接誘因。

摩根大通認為，中國南車急跌主要受鐵道部高層變動、溫州高鐵事故及內地資金緊張等因素影響，近期政策顯示鐵路投資重獲中央支持，中國南車應可受惠，摩通及法巴分別給予8.5元及8.8元的目標價，較現價有68%的上望空間。

海通證券機械行業首席分析師龍華表示：「由於整體經濟及其他原因，目前鐵道部資金非常緊張。中國南車截至9月30日的應收賬款占我們預期中國南車2011年收入的47%。」不過，來自申萬的分析認為，四季度鐵路系統設備采購進度有望加快，中國南車銷售回款也有望好轉，預計四季度銷售收入環比正增長。(證券時報)

該行指，全國安全檢查於9月中結束，料結果可助中國南車重整聲譽，因相信事件是由於信號故障引起；而本周公布的一系列重要政策，反映中央仍強力支持鐵路投資，將令中國南車受惠，包括鐵路債券持有人利息收入的稅務優惠、鐵道部成功發債、重申鐵路投資目標、南車集團傳獲國資委注資以及中央擬透過銀行貸款或財政收入支持鐵道部資金。

受鐵道部獲融資新路徑利好刺激，鐵路基建股活躍。晉億實業(601002)現漲5.44%、晉西車軸(600495)現漲4.01%、中國南車(601766)現漲1.83%。板塊29只個股中油19只上漲，板塊內個股的平均漲幅為0.53%。

王軼銘也向記者強調，目前鐵路機車市場尚未飽和，對中國南車的長期增長是有信心的。他認為，「7·23」事故調查結果以及鐵道部對動車組采購招標結果出來後，會對中國南車股價產生催化作用，股價或有實質性的反彈。

鐵路股走高;中國鐵路部獲巨額信貸支持的消息，配合鐵道部向中國南車〔01766.HK〕還款，緩和投資者對內地鐵路企業資金壓力的疑慮，並對鐵路工程重新提速發展有所憧憬。據《21世紀經濟導報》，南車收到了鐵道部首批還款近人民幣60億元，鐵道部亦向中國北車〔601299.SH〕支付了人民幣45億元的應付賬款;又從接近鐵道部人士從悉，除已經獲得證實的人民幣2000億元融資支持，鐵道部後期還將獲得另外人民幣3000億元的信貸支持。獲批非公開發行A股方案的南車領漲，升11.06%至5.22港元;中國中鐵〔00390.HK〕、中國鐵建〔01186.HK〕、南車時代電氣〔03898.HK〕升2.8%-6.4%。國企指數跌1.6%報10343點。

在行業方面、稀土將被納入國家專營體系，專用發票制度將促使稀土成為類似煙草、鹽業的國家專營產品，所有下游分離企業必須購買有專營發票的稀土。稀土專用發票制度一旦出台，短期內將促使市場中相當比例無法開具票據的投機盤集中拋售，從而進一步打壓稀土價格。資源稅暫行條例實施細則今起施行，對煤炭、石化、鋼鐵等品種均構成利空；神舟八號飛船發射成功，天宮一號和神八成功對接將突破空間交會對接這種世界性的關鍵技術,同時也將促進我國航天產業進入快速發展的通道,預計未來3-5年我國航天產業將將保持25%以上的增長速度。天宮一號發射有利於促進軍工板塊重新活躍,航天主題有望成為市場近期新的投資熱點,建議關注航天類上市公司及配套類上市公司。對於航天板塊的嚴重超跌股，可以觀察增量情況；生物質能源十二五目標或年底前出台，此消息對生物質能源業構成了利好；鐵道部啟動遲滯貨款支付工作，南車獲60億元，北車獲45億元，此消息對鐵路業構成了利好；發改委周五將召開淘汰白熾燈路線圖發布會，此消息對相關的節能業構成了利好；明年保障房開工規模將下調，十二五將投資4.7萬億元，此消息對保障房業構成了利淡；環保部將與五大電企簽訂十二五脫硝責任書，此消息對脫硝業等環保品種構成了利好；南航下調燃油附加費則對民航業構成了利多；藥材指數大跌則利空於藥材種植業；中央重申鞏固成果，樓市難分"微調"一杯羹，對房地產業繼續構成利空；

事實上，今年以來鐵路投資在固定資產投資總比例上不斷下降，增長亦呈現倒退，並從7月開始按年出現負增長。受累於鐵路投資大減速，加上昨日內地媒體報道鐵道部財困之下，全國竟有約1萬公里鐵路，即九成高鐵項目已停工，令高鐵概念板塊昨日跑輸大市，中國南車（1766）跌逾一成、中鐵建（1186）及中國中鐵（0390）也有逾9%跌幅。

723高鐵事故調查結果公布、鐵道部高層表態、鐵路專案復建等利多消息將成為類股股價回升催化劑。給予調高鐵路設備板塊評級至「增持」，投資組合排序為時代新材（600458-SH）、中國南車（601766-SH）、中國北車（601299-SH）。

早前國家發改委認定鐵道債為「政府支援債券」後，鐵道部建設債券需求明顯上升，昨日招標發行的７年期品種中標利率為４．９３％，認購倍數高達１６．８倍，刺激鐵路股昨日急升，中國南車（０１７６６）及南車時代（０３８９８）均大幅抽升近１４％。

中資個股方面，前期沽壓最沉重的高鐵概念股反彈力度仍見凌厲，當中南車時代電氣(3898)和中國南車(1766)便分別急升13.54%和14%。據內地媒體報道，中國鐵道部獲政府多項財政措施支持，令投資者對內地鐵路投資因資鈽足而減弱的疑慮暫且消退，也推動相關股份近期明顯跑贏大市。事實上，中國中鐵(0390)最近便曾發行40億元人民幣第二期中期票據，據路透數據顯示，最終確定票面利率為6.08%。

急回兩日的鐵路基建股有反彈，中國南車(01766)一度升逾1成，收報5元，升6.4%。該公司表示昨日(31日)已收到鐵道部首批銷售商品還款近60億元，預計今年11至12月有望收回大部分應付貨款。中鐵建(01186)升3.2%。

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