88IV - Hot News

中石化:實際資源稅3.7% 對財務影響不大 @ 2011-10-14T15:

Keyword：資源稅中石化影響

Concept：

煤炭方面，建銀國際分析師李慧妍指出，因為這次主要針對焦煤，新資源稅的影響較預期要小，預計兗煤和中煤能源盈利分別只會因此減少1%和2%，對完全只產銷動力煤的神華則不會有影響。但該行相信，日後若通脹壓力減輕，煤炭資源稅改革不排除會擴大至動力煤。

中石化董事長傅成玉今日在香港出席論壇時表示，新資源稅5%至10%的稅率只是一般條款，每家企業實際的稅率有不同的安排，而且對老油田及國家鼓勵的項目不會征收資源稅。在扣除上述的因素之後，中石化的實際資源稅率為3.7%，低於一般條款，因此對公司的財務狀況影響並不大。

而作為資源稅征收對象，中石油、中石化的利潤空間遭壓縮的比例同樣不可小覷。中石油集團一名內部人士接受記者采訪時表示，資源稅的提高對企業，尤其是地方分公司的影響程度要超出外界的預計。

陳永傑：實際上很大程度是心理上的影響，如果國際油價漲，比如這兩天跌下來又漲上來，盡管征收了5%的資源稅，但是利潤空間還是比較大。當然如果整個國際油價往下跌，那就不是資源稅的問題，是國際油價下跌的問題，那對於新能源板塊也是一個間接的影響。在其他條件不變的情況下，中石油中石化的利潤相對下降可能就對它的股價產生影響，相對的是新能源的板塊投資價格會提高一點，但是這個影響不是很大。

至於內地新推出的資源稅暫行條例，據中石化主席傅成玉表示，新版資源稅對集團盈利沒有重大影響，又估計集團需要支付的石油特別收益金將會減少。因此可以預期的是，集團全年業績料續有改善空間。另一方面，市場憧憬中石化稍後會分拆旗下的加油站網絡和潤滑油業務上市，將會有助發掘公司的潛在價值，也可望成為股價造好的催化劑。中石化11年預測市盈率約5.9倍，在同業中仍有偏低感，在股價走勢趨穩下，料後市不難再度挑戰年高位的8.62元。

內地決定對《資源稅暫行條例》作出修改，過去以量定額的計算征收標准上，增加從價定率的計算方式，以調整原油、天然氣等的資源稅稅率，去年新疆試行油氣資源稅稅率為5%，現已推行至西部12省市，當油氣資源稅擴大至全國范圍時，勢將將打擊相關企業盈利，尤其對中石油(857-HK)及中石化(386-HK)影響較大，市場亦擔心會有其他新的資源稅種陸續推出，成為其他資源股的不明朗因素。

那邊廂，中石化(00386)卻升幅擴大至2.5%，報7.32元。中石化董事長傳成玉表示，內地推出新資源稅，對集團實際影響不大，因國家鼓勵開發老油田，該業務不包括於新資源稅內，所以扣除該稅項後，公司實際需要繳的稅項為3.7%。另外他亦指出，內地研究將特別收益金的起征點提高，將對集團有正面幫助。

另外，日前國務院決定在現有資源稅從量定額計征基礎上增加從價定率的計征辦法，調整原油、天然氣等品目資源稅稅率。恆泰證券認為，對於整個石化資源類企業來說，調整資源稅，相當於增加成本，短期是利空。中石油2010年原油產量116.1百萬噸，天然氣629億方米；中石化2010年原油產量42.6百萬噸，天然氣產量125億立方米，如果按5%的比例征收，假設原油價格按95美元/桶，天然氣價格按1.06元/立方米，整體上對中石油的影響更大。

恆指成分股普漲，上漲達39家，下跌僅6家。重磅匯控〔00005.HK〕、中移〔00941.HK〕跑輸大市，分別升1.79%及0.27%，同期恆指升2.4%。受惠歐元急彈，加上對沖基金斥3.7億增持，思捷〔00330.HK〕升12.02%，至11港元，為藍籌最佳。港交所〔00388.HK〕漲6.73%報117.40港元，敦沛投資經理黃志陽建議在100港元重新買入。中煤能源〔01898.HK〕升6.94%報8.17港元，兩礦井已恢復生產，停產負面影響低於預期;同業神華〔01088.HK〕持平於31港元，受累於資源稅新措施。同受影響的中石油〔00857.HK〕、中石化〔00386.HK〕各跌1.74%、0.98%，分別報9.02、7.09港元。純上游的中海油〔00883.HK〕升3.94%報13.72港元，受原油價格上漲提振。大市上揚，市場風險偏好加大，防御性公用股自然落後，煤氣〔00003.HK〕、中電〔00002.HK〕及電能〔00006.HK〕跌逾1.5%-2.6%，其中，電能為表現最差藍籌。不過，高貝塔值的騰訊〔00700.HK〕僅升0.89%報170.10港元，暗示投資者信心仍不足。

油價在今日亞洲電子交易時段挫2%，加上受國務院調整資源稅稅率影響，石油及資源股板塊成重災區。中海油(00883)收報11.96元，跌7.7%。中石油(00857)跌3.7%報9.1元。中石化(00386)大跌6.2%，神華(01088)跌7.9%，中煤能源(01898)跌9.1%。江西銅(00358)大跌12.3%報14.08元，其A股跌5.3%。中鋁(02600)跌9.4%報3.75元。

近期沽空活躍的騰訊(00700)今日下午表現遜色，一度跌逾2%，收報172.8元，跌0.3%。中海油(00883)一度下跌，收報13.92元，升1.4%。中石化(00386)表示受資源稅影響有限，惟股價仍要跌4仙，收報7.14元。

商品價格繼回升，銅價昨日上升2.5%，鋁價升0.8%，昨日大幅上升的中鋁(02600)今早高開2.7%報4.18元。江西銅(00358)亦高開5.8%重上16元關，最新報中石化(00386)表示新修改資源稅對盈利沒有重大影響，惟股價今早仍落後大市，最新報7.15元，跌3仙。

（00857）、中石化和中海油明年預測實現油價102美元、98美元和109美元計算，三大石油集團明年盈利會減少約4%。但中石化總裁王天普昨日透露，中國將提高石油及天然氣特別收益金的起征點，但尚無時間表。中石化主席傅成玉則補充新資源稅對中石化盈利沒有重大影響，而支付的暴利稅也會減少。

88iv | Home | Login

Forum rule | About Us | Contact Info | Terms & Conditions | Privacy Statment | Disclaimer

Copyright (C) 2025

Suntek Computer Systems Limited.

All rights reserved