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和黃路演暗示現價抵買 每股值119港元 @ 2011-10-07T12: Back Hot News
Keyword：和黃
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(綜合報道)(星島日報報道)和黃（013）3G業務進入收成期，但在環球經濟不穩，及股市下跌拖累下，股價跌至一年新低。和黃管理層昨日與分析員會面匯報最新形勢，表明盡管歐洲近期發生多項金融事故，和黃的歐洲業務證明仍極具適應能力。和黃更罕有地透過披露易網站，將投資者簡報與公眾分享，公司未上市資產的企業價值達每股96.7元，較扣除上市資產市值後的未上市資產每股估值46.8元，有1.06倍的溢價。
瑞信認為，和黃股價已因為其歐洲業務而過分受壓，雖然和黃約有45%的資產在歐洲，但相信除了港口業務外，其他業務受影響者有限，瑞信下降了港口業務的盈利預測，所以，將和黃2011-2013年的每股盈利預測，下調1%，13%和14%。
和黃(00013)獲瑞信唱好資產大折讓，股價今早跑大贏大市，最新急升8.7%報62.15元，高見62.55元，曾升逾9%，一舉升破10天線，撲向20天線62.9元。瑞信給予之目標價為103.5元，指每股資產淨值為119元。
新浪財經訊 9月14日消息，高盛把和記黃埔(0013.HK)目標價由108港元降低至101港元(比對每股資產淨值預測112港元折讓10%)，主要是反映對其歐洲業務的最新評估，指和黃於歐洲3G、零售、港口及基建業務，占其11年度預期收入及資產約40%比重，有關業務表現料受疲弱的歐洲經濟影響，降低其12-13年度每股盈利預測2.7%/0.5%；但認為股價已反映部分宏觀經濟放緩的影響，買入評級維持不變。
事實上，和黃自7月底93元水平急跌至昨日的58.9元，已高台插水36%，現價市值2,649億元，每股資產值73.65元，現價62.15元已折讓16%，而PE降至13.22倍，息率達3.15厘(中期息0.55元及保守以去年度末期息維持1.41元計)，從PB、PE及息率，都顯示和黃估值已甚為吸引。講開又講，除了碼頭業務外，和黃的電訊、零售核心業務受歐美經濟影響相對較小，和黃若非受場內外衍生工具操控造淡，股價應不致超跌於大市甚多。
根據分析員平均估值，和黃上市資產的市場價值中，包括隱含未上市資產估值每股46.8元，而未上市資產的企業價值每股96.7元。
和黃報告指出，和黃市盈率進入10月，跌至7.7倍，低於恆指7.8倍的水平，而1995年至今，和黃平均市盈率為22.9倍，遠高於恆指平均水准；當前價格與資產淨值(NAV)的比值已比03年SARS爆發、08年金融危機時更低，成為近16年來谷底。股價已經較資產淨值折讓四至五成。
和黃罕有發簡報，指歐業務具適應力，現價較每股資產淨值折讓52%，市盈率僅7.7倍。本周二見年內低位53.6元，沽壓非大。年內至今跌25.7%，昨十字星回升。今升穿短期阻力軌(59.3元)，若收高59.3元，漸扭轉弱勢。看好和黃，小注和黃購14597，行使價70元，明年3月到期，引伸56.7%，溢價21.2%，有效槓桿4.8倍。相反，如看淡，和黃沽14862行使價52.8元，明年4月到期，引...... 請在這里發表您個人看法，發言時請遵守法紀注意文明。
反映2012年港口業務整體長按年升7%(早前為8%)及更新最近的市場價值後，該行將和黃今年每股盈利預測由14元輕松下調至13.99元，明年則由6.6元降至6.42元。基於淨資產值折讓10%，目標價由108元下調至101元，評級維持「買入」。(ka/u)
思捷大升12.35%至9.55港元；《彭博》報道指，思捷市值曾達200億美元，但過去四年急挫逾九成，因為Hennes &Mauritz AB (HMB)及Inditex SA (ITX)的 Zara搶去其客戶，以及認為其品牌已失去其靈魂。當前思捷價值僅14億美元，以每股收入32美仙賣出，比任何服裝公司便宜。根據WPP Plc』s Millward Brown Optimor，雖然思捷陷入有史以來最壞的盈利低迷，但單計其品牌，可能是公司本身價值的兩倍。Jyske Bank A/S指，思捷以香港為基地，打賭內地可刺激其疲弱的需求，以及股價較現金流量和淨資產折讓創紀錄，會吸引私募股權基金買入，尋求將其困局扭轉。瑞士信貸表示，思捷它仍然是一個非常知名的品牌，私人股本可以一個更明智的方式，接管公司，並重組公司。

 
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