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默克爾 過關 :德國議會批准EFSF增資擴權 @ 2011-10-02T20: Back Hot News
Keyword：歐債 歐元
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綜合媒體9月28日報導，隔夜，希臘國會投票通過新房產稅法案，加之歐盟領導人商討應對歐債危機措施的相關報導提振了市場情緒，日內早些時候歐盟委員會主席巴羅佐展示了援助希臘的決心，市場對歐洲債務危機的擔憂有所降溫，歐市盤中歐元兌美元一度觸及1.3640的日內新高，暫時維持在1.36整數關口附近交投。
事實上，其背後的根源在於主權危機的進一步深化，IMF在9月21日發布《全球金融穩定》報告預計，在歐元區成員國發行的總共6.5萬億歐元主權債務中，有一半存在信貸風險，且歐債危機已蔓延至銀行體系。其中，歐洲銀行對希臘主權債的風險敞口高達2000億歐元，若考慮銀行間的傳導效應，這一風險敞口將升至3000億歐元。
周二(13日)亞市早盤，歐元兌美元自隔夜紐約時段收盤點1.3680附近承壓回落，目前交投於1.3650一線。因歐債危機上周末繼續惡化，周一開盤歐元一度暴跌至1.3503的7個月低點，不過隨後由於市場出現些許利好傳聞，歐元兌美元逐步回升，收復1.36關口，並收漲。鑒於在市場氛圍悲觀的情況下，投資者對於丁點利好消息的過分喜聞樂見，歐元的回升恐不能持續，一旦歐洲方面再現利空，缺乏支持的歐元必應聲走低。
歐元在之前一周受到歐債危機的打壓而出現暴跌，歐債問題更是在上周一(9月12日)達到一個新的高度，這直接導致歐元/美元跌至7個月以來新低，美元指數則創下7個月來新高77.79。隨後，歐元展開持續4天地反攻行情，扭轉前一周的頹勢，並最終收陽。
復旦大學經濟學院副教授尹晨對本報記者說，「可能性比較大。歐盟之間的一體化程度非常高，經濟和金融聯系密切。」他認為，蔓延到法德等國的路徑就是銀行等金融機構破產倒閉，金融機構出大問題，就像前幾天瑞銀違規操作導致的巨虧。其結果是，短期內歐洲國家退出歐元區的可能性加大。救助的話，長期來說可能是個災難，法德國家可能會因此陷入歐債危機的深淵。
此外，陶冬認為，歐債危機最終將會全面爆發，歐債危機對世界經濟的影響程度將取決於其最終的爆發形式。他指出，如果希臘出現債務違約，該國將離開歐元區，這將引起一定程度的市場震蕩，引發市場推測下一個由於爆發危機而脫離歐元區的國家；此外，如果德國等歐洲大國退出歐元區，將導致歐元區的解體。陶冬認為，歐債危機最具有殺傷力的一種情況是，歐債危機最終演變為歐洲銀行的危機，這有可能成為自2008年雷曼倒閉後的另一場金融危機，但由於銀行體系的槓桿已經降低，預計給全球經濟帶來的災難將比雷曼倒閉要小。
危機中的希臘美債危機暫退，歐債危機再度登場，且愈演愈烈。在2010年5月向歐盟求助後，一貫習慣揮霍的小國近期再向歐盟及貨幣基金組織求助。歐元區7月下旬曾同意向希臘提供1090億歐元的第二輪援助貸款，但貸款能否支付，取決於能否找到芬蘭抵押品要求的解決方案。但至今希臘未能滿足歐盟、歐洲央行及國際貨幣基金組織設定的條件，料希臘小范圍選擇性違約不可避免。市場最擔心歐元區葡萄牙、意大利等國的效仿而足以讓歐元陷入崩盤邊緣，此時全球經濟必將二次探底，歐盟救還是不救？
周二瑞士央行繼上個月初干涉匯市之後昨日再度“亮劍”干涉匯市，堅決抵制瑞郎的升值。瑞士央行的強勁干涉在歐洲時段歐元兌瑞郎錄的歷史最大漲幅，同時美元兌瑞郎也吧暴漲700余點。歐元兌所有貨幣一定出現暴漲，但受歐債危機的蔓延，傳出希臘退出歐元區的消息，最終非美貨幣大多受到。特別是在美國歐美股市暴跌的情況下！歐元兌美元收盤於1.4000下方，創近兩個月高點，英鎊兌美元更是收盤於1.6000下方，澳元兌美元也是跌至1.0500下方，美元兌日圓強勁升值77.70，創一個月高點。
黃益平還指出，國際援助不是解決歐債危機的根本辦法，應該對歐洲貨幣聯盟的不足進行反思，希臘脫離歐元區也不失為一種選擇。「歐元之父」蒙代爾曾表示，組成貨幣聯盟的國家至少應符合兩項條件，一是勞動力完全自由流動，二是經濟周期高度一致。這兩個條件在歐元區都難以滿足。作為歐元區統一貨幣政策制定者，歐洲央行不得不主要考慮德法等核心成員國的經濟狀況，這使得希臘等經濟實力較弱的外圍成員國在貨幣聯盟中的生存更為艱難。假如脫離歐元區，希臘可通過本幣大幅貶值和經濟結構調整，使本國經濟逐步恢復正常。
據中新社9月15日報導，歐盟委員會主席巴羅佐14日在歐洲議會上表示，歐盟將很快出台發行歐元區共同債券(歐元債券)方案以拯救歐元和歐洲。但力挺希臘、稱其“未來仍在歐元區內”的德國總理默克爾卻對此項提議無動於衷。此間專家表示，雖然歐債危機愈演愈烈，但鑒於歐盟各國間的利益博弈，發行由全體成員國共同擔保的歐元債券也只不過是一種“美好願望”。
歐債危機持續肆虐，歐盟27國財長於9月16日至17日在本屆輪值主席國波蘭舉行財長會議。值得注意的是，本次歐元區財長會議，美國財政部長蓋特納也摻和進來，這一破天荒的舉動有何深意？
由於解決歐債危機的新措施將會推出，令美元兌歐元和商品貨幣匯率在周二亞太區交易時段中下跌。市場流傳歐盟，國際貨幣基金組織和歐洲央行將采取大膽的措施，利用歐洲金融穩定基金來支撐銀行的資本和購買國家的債務。美匯指數升至8個月來的高位78.863點後，下跌0.35%至77.980點。歐元兌美元匯率由8個月來的低位1.3360上升至1.3575的水平後，在北美交易時段收市達至1.3530的水平。
國際貨幣基金(IMF)表示，歐債危機已經造成歐洲銀行業者面臨3000億歐元(4100億美元)的信用風險，並呼吁挹注資金，以減緩投資人焦慮以及支持貸款。
歐債風暴擴散疑慮主導近一周歐股走勢，歐洲三大股市自上周五連兩天交易日重挫，希臘倒債風險增高，沖擊持有希臘曝險部位的歐洲銀行業，信評機構穆迪因而在本周調降法國興業銀行與法國農業信貸銀行的評等。不過，隨著歐元區兩大經濟體德、法兩國一同表態支持希臘留在歐元區之內，歐洲央行也與其他全球主要四家央行聯手提供歐元區銀行美元貸款，確保此地區金融機構的資金流通性，抑止當地的信用危機，激勵股市反彈大漲。其中，由八月跌幅達20%的德股走勢最強，近一周反彈1.84%；倫敦股市與法國股市則仍收黑，同期跌幅分別為0.05%與1.30%。雖然歐元區盡力避免發生希臘倒債及退出歐元區後發生的骨牌效應，但救援的代價則不小。高負債國需緊縮財政支出以降低赤字，並減少舉債規模，不過，失去政府的支出則會讓疲軟的經濟雪上加霜，歐洲景氣也恐將需要更久的時間才能恢復。此外，義大利、西班牙皆是下一個歐債風暴的潛在危機，若此兩國的債務持續惡化，沖擊的程度勢必將遠高於已申請紓困的希臘、愛爾蘭、葡萄牙三國所造成的負面影響。整體而言，歐洲經濟疲弱不振，歐債問題目前亦僅暫時獲得緩解，長期歐股表現仍將受到壓抑，不建議此時進行搶短。
除了巴羅佐力推的「穩定債券」外，外界也十分關注「歐洲金融穩定基金」，希望「歐洲金融穩定基金」能在解決歐債危機方面發揮作用。歐盟委員會主席巴羅佐28日在「國情咨文」中強調，「歐洲金融穩定基金」的規模應該擴大，因為歐債危機已經從冰島、希臘等歐元區「邊緣國家」，向意大利、西班牙等歐元區「中心國家」蔓延，救助的資金應該比以往更多，這就需要德國、法國等主要歐元區國家伸出援手。
面對歐債危機疑慮再起，歐洲當局紛紛出面喊話以平息市場疑慮，意大利保證會履行縮減預算承諾；德國倡議使歐盟轉變為掌控經濟和財政實權的機構；歐盟執委會主席巴羅佐也說，歐元仍然是一個穩定且可信賴的重要貨幣，歐洲國家領導人都堅定支持歐元區的金融穩定。不過隨著德國執政黨選舉的失利，投資者開始懷疑援助歐洲負債國家的承諾是否能兌現。德國是歐元區及歐盟經濟的火車頭，但內部政治因素使得處理歐債危機顯得處處吃力，而意大利與希臘等債務沉重的國家也是危機四伏，歐債風暴似乎正在蔓延。
綜合媒體9月14日報導，周三(14日)亞洲時段，市場逐漸消化隔夜歐債及美國經濟放緩消息的同時，澳洲經濟數據引起澳元的震蕩，而時段末盤，穆迪下調法國兩大銀行評級，加速了澳元等風險貨幣的下挫，歐元兌美元一度跌破1.36關口。不過由於市場寄希望於德國、法國、希臘的三國會議，歐元兌美元跌幅受限。
對於瑞郎與歐元掛鉤，會否令市場更波動。署理財政司司長陳家強表示，歐債危機令匯市出現很大波動，故瑞郎與歐元掛鉤，短期可以穩定瑞郎匯價。至於會否令熱錢湧入新興市場，他說看不到兩者有直接關系。陳家強稱，目前全球資金泛濫，新興市場受很多外圍資金影響，瑞郎與歐元掛鉤，可能引致其他國家貨幣受外匯市場波動的影響。
另據一位巴西政府官員13日稱，金磚國家（巴西，俄羅斯，印度，中國及南非）領導人正在討論增持以歐元計價的債券的可能，以求幫助解決歐債危機。巴西財政部長Guido Mantega也承認，金磚五國的各財長和央行主席將就歐債危機一事於22日在華盛頓舉行會晤，討論”如何把歐盟各國拉出危機”。
更糟糕的是，歐債危機的升級和蔓延，不光打擊了歐債危機國家的經濟，也造成了歐元區一線國家經濟出現明顯疲態。今年8月，歐元區核心國家的經濟數據發出了負面預警，德、法兩國實體經濟增長率已接近零，兩國似乎已沒有余力救助歐元區二三線國家。如果失去了德法兩國經濟支撐，歐元區經濟甚至整個歐洲經濟的前景難以設想。
歐債危機的本質是歐元區競爭力的衰退，進一步說是歐元區勞動力價值被高估，匯率當然也被高估。歐元原本沒有那麼強大的購買力，歐洲一些國家依賴強勢歐元做寄生蟲的時代應該終結。這是經濟規律，一定也會轉化為市場鐵律。按照這個推理，解決歐債危機的唯一辦法是擠掉歐洲人建立在強勢歐元基礎上的財富泡沫，降低歐洲的勞動力價值基礎，即歐元匯率。
20 國集團 (G20) 財長據報在上周的會議上，同意於 6 個星期內提出方案，三管齊下解決歐債危機。計劃包括協助歐洲銀行重組資產，繼而將歐洲金融穩定基金 (EFSF) 規模大幅提升至最多 3 兆歐元 (約 32 兆港元) ，然後再安排希臘有序違約並減債 5 成，最終目標是要在希臘、葡萄牙及愛爾蘭建立「防火牆」，阻止危機蔓延到義大利及西班牙等大型經濟體。

 
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