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東航金融：希臘違約幾率飆升 原油價格再次下跌 @ 2011-09-29T16: Back Hot News
Keyword：原油
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歐債危機可能未有紓緩，加上美國上周原油庫存增幅較市場預期高，拖累國際油價下跌近4%。
油價21日大幅震蕩，市場開盤走低，但在原油庫存降幅超過預期的消息公布後油價上漲。美國能源情報署公布的庫存數據顯示，截至9月16日當周，原油庫存下滑730萬桶，遠遠超過了此前分析師預計的90萬桶。9月16日當周汽油庫存增長330萬桶，預期為增加100萬桶；餾分油庫存減少90萬桶，預期為增加100萬桶。
但是市場在等待官方公布的庫存數據。道瓊斯通訊社周二更新的調查平均顯示，美國上周原油庫存下降90萬桶，汽油庫存增加10萬桶，餾分油庫存增加10萬桶，煉廠開工率下降0.4%。道瓊斯更新調查的15名分析師有11認為美國原油庫存下降，4人認為增加，調查結果范圍在原油庫存下降350萬桶到增加270萬桶之間。路透社組織的調查顯示，上周美國原油庫存減少70萬桶，汽油和餾分油庫存分別增加120萬桶和100萬桶。
綜合媒體9月8日報導，紐約商業交易所(NYMEX)原油期貨價格在8日亞洲市場早盤升至每桶90美元上方，為8月初以來的首次，之前美國石油學會公布的數據顯示，上周美國原油庫存出人意料大幅下降。同時，美國能源情報署(EIA)預計全球石油日需求增長維持在137萬桶不變，並下調2012年油價預期。
目前關於國際原油供需的緊緩有些爭論。美國能源部14日公布上周原油庫存報告，市場普遍預期，受熱帶風暴等極端天氣以及進口減少影響，美國原油庫存將大幅減少。不過，國際能源機構認為，利比亞石油生產將逐漸重返市場，供需壓力將緩解，並下調今明兩年的全球石油需求預期。
據知名媒體展開的調查，美國能源部(Energy Department) 28日的報告可能顯示，美國截至9月23日當周原油庫存可能曾加220萬桶，因美國的原油需求疲軟。當周汽油庫存預計將增中90萬桶，至7月份以來的最高水平。
中國國際期貨高級分析師劉亞琴亦認為，目前美國原油庫存水平相對較低，且進入冬季後取暖用油的需求亦將支撐油市，因此紐約ＷＴＩ原油價格難以跌破８０美元／桶的整數關口，市場有反彈的空間。
受美國經濟數據疲弱影響，歐美原油期貨價大幅下挫，9月5日紐約商品交易所10月交割的輕質原油期貨電子盤價格報收每桶83.61美元，下跌2.84美元，跌幅3.29%。然而市場認為，原油期貨價格雖出現短暫下跌，但是受全球通脹的影響，原油價格的上漲預期很難打消。歐佩克原油價格上周繼續攀升，根據歐佩克秘書處9月5日公布的數據，歐佩克市場監督原油一攬子平均價上周升至110.16美元/桶。
11 月輕原油期貨振蕩收高，但未脫離前一日K 棒高低范圍的波動區間，技術面仍未確認站回8 月中以來的上升趨勢線上，短線仍未排除還有拉回探底的危機。市場焦點仍即中在歐債危機以及美國FED 今晚將公布的會後決議，目前預估FED 可能壓力長期利率水平，將有利於資金進入原物料市場。另一方面，市場對於景氣滑落的疑慮未除，由基本面推升價格的可能性較低，因此原油價格若有轉強的機會，或為資金行情主導走勢。今晚另一觀察因素為EIA 公布的庫存變動狀況，由於前兩周受到颶風影響供應的因素已排除，API本周公布庫存數據轉為上揚，且市場預估EIA 的數據庫存減少有限，預計對今晚庫存數據較為偏空，因此若數據不如預期，且配合技術面弱勢，可能加重油價回探的空間。
事實上，7月OECD國家的原油庫存水准，是2008年6月金融風暴以來首次低於五年均值，顯示目前原油供需依舊緊俏，同時，從布蘭特原油期貨價格近期持續走揚來看，顯示市場對未來油價預期仍樂觀。
10 月輕原油期貨連續第二日收高，市場預期美國原油庫存受到颶風影響供應而下滑，API 公布的庫存周減510 萬桶，也證實供應短暫中斷。而期價表現強勁，連續兩日拉出紅棒突破90 美元關卡，短線上關注是否能站穩。另外，近日歐洲與美國財經官員頻頻針對歐債問題延燒擬訂對策，但消息面不確定性高，傳言頻遭否認，也加重市場波動與不確定性。原油市場表現相對股匯市穩定，但能否維持彈升格局，仍需外部市場回穩，與股市延續反彈走勢。今晚EIA 公布庫存數據，預估減少310 萬桶左右，不過庫存減少已成為預期，能否有更強的利多將決定油價是否站穩90 美元關卡，而近期三大原油預估機構紛紛調降今明兩年的需求預估，短線反彈後，若無進一步的利多，油價或有回軟的可能。
10 月輕原油期貨自90 美元的關卡滑落，盡管歐美股市出現大漲的走勢，但無法帶動油價轉強。EIA 公布的周度庫存數據顯示，原油庫存受到颶風影響中斷供應，庫存量大減670萬桶，雖然高於市場預期，不過市場焦點更加關注汽油庫存增加的狀況，以及連續幾周汽油需求疲弱的走勢，因此汽油近期的弱勢表現拖累原油價格失守90 美元關卡。觀察昨日油價波動頗有短線利多出盡的反應，技術面也未能站穩壓力關卡，不過盤勢仍未確認轉弱，若有拉回可注意自8 月以來的上升楔型的下緣是否有守，而上檔則需能站穩90 美元關卡，才有確認轉強的可能。近期金融市場關注希臘債務問題的後續處理，對於經濟數據的反應錯綜。不過，今晚歐美將公布消費者物價指數，對於通膨趨緩的預期將可獲得證實，而美國的就業數據與工業生產和制造業數據也將影響今晚油價波動。另外，歐元區共同債券的發展則會主導股市是否續強，間接對油價有引導作用，後續可持續關注油價技術面的走向，以確認多空走勢。
美國原油期貨周三大幅反彈，收在五周高位，因預估庫存數據將顯示上周原油庫存降低，且擔心更多風暴將吹襲美國墨西哥灣。因風險意願升溫，美元下挫，美股結束三日跌勢大漲，因歐洲債務問題緩和。交易商表示，這對原油期貨都有幫助。美國國家颶風中心(NHC)表示，熱帶風暴Maria在大西洋形成，而颶風Katia在百慕大和美國東部沿岸掀起大浪。但對石油產業更重要的是在墨西哥灣西南部形成的一個新的熱帶氣流。NHC預報稱在未來數日有60%的機率形成熱帶氣旋。截至中午，美國墨西哥灣至少日產516451桶原油的設施仍然關閉，占總產量的36.9%。
伯南克思想的另一個特點是對資產泡沫的高容忍度。也就是說，他將不惜以制造一場新的泡沫的方式讓經濟走出衰退。1999年，當時美國互聯網泡沫越吹越大，伯南克曾參加了一次有關貨幣政策是否應考慮資產泡沫的大討論。伯南克認為，美聯儲只應盯住通貨膨脹，資產價格不應進入決策視野，但如果泡沫破裂，美聯儲應該趕緊降息，以緩解其對經濟的沖擊。伯南克對原油價格的態度需要重點提及。《原油和宏觀經濟》是伯南克多次推薦的文章。二戰之後，美國的十次經濟衰退中有九次都伴隨著油價的飆升。這到底是不是巧合呢？這篇文章中的模型顯示，原油危機後的經濟衰退，與高油價誘發的一系列其他政策如貨幣緊縮、人力和資本重新分配、勞動力利用率等等有關，而不是油價本身。伯南克在1997年發表的文章《系統性貨幣政策和原油價格沖擊》也指出油價飆升之後的經濟衰退主要歸結於高油價引發的貨幣政策緊縮，而不是油價本身。
原油期貨周二上漲並收在五周最高位，之前美元走弱，並且預估一周原油庫存數據將減少，且未受國際能源署(IEA)下調原油需求成長預估的影響。一周庫存報告公布前，路透調查顯示分析師預期，9月9日當周美國國內原油庫存減少310萬桶，汽油庫存減少50萬桶，餾分油庫存則增加70萬桶。收盤後美國石油協會(API)公布，美國最近一周原油庫存減少510萬桶，汽油庫存增加280萬桶，餾分油庫存增加6.7萬桶。原油後市盤整看待。
據美國石油協會(API)將在周二晚些時候公布周度原油庫存報告，分析師預計這份報告將顯示截至9月23日當周美國原油庫存維持不變。
國際原油平均價格周環比有所反彈，「亞洲溢價」仍位於高位。由於美國颶風影響原油生產，美國消費支出超預期以及市場推測美聯儲可能將推出第三輪貨幣量化寬松政策，WTI、Brent和發改委基准原油即時價格周環比上漲3-4%。目前，Minas、Duri和Cinta等亞洲原油價格仍普遍高於全球其他品種的原油，對北海Brent、中東Dubai和美國WTI的溢價分別為6-7美元/桶、11-12美元/桶和33-34美元/桶。成品油價格近期下調的可能性在逐步減小，「去庫存」導致汽、柴油批發毛利繼續下滑。發改委基准原油二十二個工作日的移動平均價格為110.8美元/桶，較上次調價基准(113.4美元/桶)下降2.3%，仍未滿足4%的調價條件。由於上周國際原油價格的反彈，目前發改委基准原油即時價格為114.1美元/桶，比上次調價基准高0.6%，近期成品油價格下調的可能性在逐步減小。6月份以來，汽柴油庫存逐步下降，汽柴油批發價格也逐步從高點回落，批發毛利繼續下滑。進入9月份，全國大部分糧食主產區的秋收工作即將開展，屆時柴油消費有望回升。

 
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