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人民幣匯率走勢進退兩難 @ 2011-09-28T22: Back Hot News
Keyword：人民幣
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在人民幣升值的憧憬，以及人民幣跨境貿易結算務發展迅速下，本港的人民幣存款急增，為發展離岸人民幣債券（俗稱點心債）市場奠下重要基礎。我們相信，在離岸市場的發債成本較低、內地對貸款融資施加管制及人民幣升值預期下，離岸人民幣債券的供求將持續旺盛，有助強化香港離岸人民幣中心的地位。
香港金融管理局總裁陳德霖表示，隨著人民幣國際化的推進，離岸人民幣業務將在全球開展。倫敦作為歐洲的商貿和金融中心，客戶對離岸人民幣金融服務和產品的需求將會快速增加，而香港的人民幣平台，可支援倫敦開發各類型的離岸人民幣業務，達至雙贏。
(綜合報道)(星島日報報道)鄰近的新加坡及遠在歐洲的倫敦都表示要發展人民幣離岸市場，欲分一杯羹，不少人視此為香港的威脅。不過，恒生銀行（011）總經理兼財資業務及投資服務主管馮孝忠認為，不同地區發展離岸人民幣業務，只會吸引更多海外機構及企業使用香港人民幣的結算平台，令香港得益，香港的人幣結算中心地位亦無可挑戰，但關鍵在於能否將人民幣成功推廣出去。
【明報專訊】環球大跌市，令資金從亞洲及中港市場撤走，人民幣匯價「長升長有」的信念亦受動搖。過去兩天，全球投資者恐慌沽出其他貨幣，買入美元避險，人民幣也在沽售之列。人民幣自由買賣的離岸市場，匯價繼前日跌1.2％，昨再跌0.8％，至1美元兌6.512元人民幣（圖1），兩日累積大跌2％。由於升值預期急降，在港買賣人民幣的離岸市場出現大量沽盤，人民幣業務清算行中銀香港，破天荒停止向參與人民幣業務的銀行（下稱參與行）就貿易項下買入人民幣。
據此間舉行的第十五屆中國國際投資貿易洽談會的消息顯示，香港正著力開展人民幣離岸業務，並努力構建人民幣離岸中心。專家認為，以香港的資質、條件和優勢，開展人民幣離岸業務，進而打造人民幣離岸中心，不僅對鞏固和提升香港國際金融中心的地位大有助益，並且有助於推動人民幣國際化的進程。
香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）中央挺港新政令香港人民幣離岸金融中心提速。中國人民銀行昨日表示，人民幣離岸業務中心應是為非居民投資者和借款者提供人民幣借貸、投資、結算等金融服務，具有區域或全球輻射能力的金融市場。香港人民幣市場屬於國內境外市場，建設人民幣離岸業務中心具有特殊優勢。
以香港為首的離岸人民幣市場漸趨熱絡，成了全球金融業必爭之商機。據了解，外資銀行近期競相推出各類離岸人民幣產品和服務；中資銀行也大舉增設海外分行，盼擴大離岸人民幣業務。
所謂的離岸中心系指已普遍被認可並從事離岸金融（offshore finance）業務的地區，而離岸金融業務一般泛指在非本國國境內運作的金融業務，進行交易的主體為非本國居民。最典型的離岸金融模式為歐洲美元市場，本質上雖與現在各地普遍爭取的人民幣離岸中心相同，但實際的內涵確有些許差異，原因在於美元是國際通貨，但人民幣卻還不是，在此情況下，要取得或清算足額的人民幣以供離岸中心使用，可能還是必須以政治力介入。換句話說，歐洲美元市場主要是在國際環境下自然形成，但人民幣離岸中心卻比較像是人為力量運作的結果。
香港人民幣清算行暫停向銀行提供貿易項下的人民幣服務，令透過離岸人民幣（CNH）市場沽售人民幣活動增加，CNH兌...
五是支持香港發展成為人民幣離岸中心。在國家政策支持下，自跨境人民幣貿易結算開展以來，香港人民幣業務進入較為平穩的發展期。今年8月，中央政府明確提出「支持香港發展成為人民幣離岸中心」。此次推出的多項新政成為香港人民幣離岸中心發展的又一里程碑。
劉利剛認為，這是大陸宏觀調控的“洩露效應”，而香港這一人民幣離岸中心正是得天獨厚的政策“出口”。目前香港市場的人民幣貸款利率在2%-3%左右，而企業在境內銀行貸款的利率一般在6%-8%之間，在民間借貸市場，年利率超過60%更是常見。
跨境人民幣FDI的推進涉及發改委、商務部、中國人民銀行等三部委。實際上，跨境人民幣FDI早前已開始個別試點。商務部早在今年3月即透露信息，規定如有境外投資者申請以跨境貿易結算所得人民幣及境外合法所得人民幣來華投資，可由省級商務主管部門函報商務部批准。首次為離岸人民幣境內直接投資渠道提供法律依據。另一主管部門，中國人民銀行也在今年6月就公布《關於明確跨境人民幣業務相關問題的通知》，其中提到「外商直接投資人民幣結算業務目前處於個案試點階段」。按照現有規定，除「國家限制類和重點調控類項目」，外資企業均可申請以人民幣直接來華投資。
「鑒於人民幣升值的預期，投資者對離岸人民幣產品非常感興趣，金融市場密切關注著人民幣跨境使用的最新政策。」德意志銀行香港分行資本市場部負責人對本報記者說，目前離岸人民幣產品的選擇面較窄，但是，業內人士十分看好人民幣業務前景，認為中國會持續、漸進地開放資本項目，人民幣在國際計價、結算以及資本市場中的使用會越來越普及。市場預期，不遠的將來人民幣會成為國際貨幣。新加坡星展銀行經濟學家柯大任表示，人民幣和其他亞洲本地貨幣在國際金融市場扮演更重要的角色，會使亞洲逐步減少對美元的依賴。
中央是次明確表示支持香港發展成為離岸人民幣業務中心，拓展兩地人民幣資金循環流通管道；支持香港離岸人民幣金融產品創新發展，將跨越貿易人民幣結算范圍擴大到內地各省市等，市場預期此舉可進一步刺激在港人民幣資金投資渠道，以及人民幣投資產品數量，對離岸人民幣資本市場的發展起極大作用。
星展目前在香港離岸人民幣外匯市場的占有率約20%，截至今年8月的人民幣貿易關聯資產超過67億美元，較去年底多出5倍。高博德透露，目前該行在離岸人民幣市場的存款額達140億元，離岸人民幣業貿易結算業務則達350億元，企業人民幣貸款額為50億元。目前該行的離岸人民幣業務依靠人民幣存款可滿足發展需要，短期內無計劃在港發人債。
本港今年首7個月累計跨境貿易結算人民幣滙款額達9525億元人民幣，陳家強說，現時內地跨境人民幣貿易結算，八成是在香港進行，但本港單靠出口支付帶動的人民幣業務增長，到了一定水平亦會停下來，因再多的人民幣留在香港亦無用途，「現在人們仍肯收人民幣，是憧憬人民幣會升值」。而FDI卻是一條新增渠道，讓人民幣可通過香港回流內地實體經濟，帶來更多投資回報機會。
    香港從2004年2月起開展人民幣業務，但一直進展不大。去年7月，中央政府把香港定位為人民幣的離岸中心，在過去一年多，香港人民幣業務有突破性發展，人民幣存款、人民幣貿易結算、人民幣債券等業務急劇增長，多項與人民幣相關的產品相繼出現。
畢竟香港只有服務業，人民幣不能只泊在香港，如果有制造業，就能造成資金自然循環，而不是只炒房產。必須要有回流渠道，做大香港離岸人民幣業務，必須要有制造業支撐，如此錢才有去處。
但熟悉港台金融業務的業者，卻不這麼悲觀。合作金庫香港分行副理洪祥洋指出，去年底今年初香港銀行出現人民幣流動不足的現象，大家才恍然，大陸是外匯管制國家，大陸當時給香港中國銀行的人民幣結算是有一個額度上限，用完了，如果大陸人行不再加碼，香港銀行承做人民幣業務，可能因無充足的人民幣兌換而得喊卡，這影響香港銀行信譽多大。
但人民幣清算行中銀香港（2388）暫停從香港參與銀行買入貿易項下人民幣的措施。參與行之一的恆生銀行（0011）人民幣業務策略及計劃部主管顏劍文預期，由於參與行少一個渠道出售手上的人民幣，為合乎參與行的人民幣持倉不可以超過其人民幣資產或負債10%的限制下，多余的人民幣頭寸或需要通過離岸人民幣同業市場（CNH）出售。

 
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