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社論－歐債危機_將改變全球政經面貌 @ 2011-09-20T06: Back Hot News
Keyword：歐元 希臘
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歐元兌美元早盤時段跌0.5個百分點至1.3561美元，早些時候歐元兌美元甚至位於1.3495美元下方，後者為歐元2月份以來的最低水平。在9月初，歐元兌美元位於1.43美元上方，但是，歐洲央行(European Central Bank)暗示未來數月不會再進一步上調利率，與此同時，市場對希臘財務健康情況的憂慮重燃。
比特寫道，在這種情況下，希臘將無法償還多數國家債權人的債務。那麼它為什麼又不會離開呢？畢竟，歐元出現前利用對德國馬克的競爭性貶值，是南歐經濟體增長的關鍵。但是比特解釋說，重新使用希臘貨幣將立即出現貶值——他估計幅度可能達40%。只要退出歐元區成為必然，就將馬上出現銀行擠兌。希臘銀行系統在退出歐元區之前就將崩潰。
雖然仍待談判，但預計第六批貸款仍將按時發放。在14日法國、德國和希臘的首腦電話會議後，德國和法國都表示將繼續對希臘的資金支持，並將保證希臘繼續留在歐元區。然而對希臘的第二輪救助則存在更多不確定性，至少在本次財長會議上很難得到突破。
但盡管如此，成員國是否將撤出或被開除出歐元區的擔憂仍籠罩在投資者心頭，且市場仍極具擔憂希臘未來債務違約可能，並預計若德國民眾不為希臘買單，那希臘將在未來一到兩年內注定違約，目前希臘債務高達4,000億歐元左右以及外債1,200億歐元，就算以每年12%經濟增長速度，也需要近30年來解決債務和償還債務，但以目前希臘的經濟增速，償債將是天方夜譚。
周一，IMF再向希臘發出警告，要求其必須實施此前通過的與歐盟/IMF救助計劃相關的改革，並改善稅收以為今後進一步的救助資金到位做准備。據英國媒體報導，一位希臘政府高級官員今天稱，歐盟(EU)和國際貨幣基金組織(IMF)預計新財產稅今年只能使希臘政府增加10億歐元收入，僅為期望值的一半，希臘可能需要制訂新的經濟緊縮措施。
盡管在希臘債務危機以來，諸多歐洲官員一再排除希臘一旦違約將會被開除出歐元區的可能性，但希臘退出歐元區的擔憂持籠罩市場。對於歐洲官方態度，歐洲央行（ECB）行長特里謝（Jean-Claude Trichet）2010年3月就曾明確表示，成員國被開除出歐元區的想法在其看來與歐元區構建者計劃背道而馳。歐盟經濟事務專員瑞恩（Olli Rehn）的發言人8日表示，歐元區國家尚未就希臘是否應撤出歐元區進行討論。該發言人還稱，希臘能否獲得國際援助，還主要依賴該國能否達到獲得相關援助的要求。
最新的數據顯示，信用違約掉期已經表明希臘債務違約風險高達90%以上，這進一步助長了希臘下一步或一並退出歐元區的傳言，雖然希臘政府對此予以否認。但這不妨礙市場對歐元的攻擊。而希臘一旦真正釋放認輸信號，必將引發市場混亂，意大利面臨的風險尤其嚴重。
本周，法國、德國、中國、美國紛紛為歐元打氣。法德領導人表示，確信希臘未來仍是歐元區成員，這排除了希臘發生債務違約或退出歐元區的風險，使市場改善對歐元的信心；美國財長蓋特納繼續為歐洲的同行打氣，表示對歐元區領導人有能力解決債務危機的信心；中國也表達了對歐洲和歐元的信心。這些消息顯示出國際社會對歐洲的施壓增加，將可能促使歐盟本周末的財長會議擴大應對歐債危機舉措的力度。
15日歐市盤中，歐元兌美元繼續擴大反彈，盤中匯價本周內首次突破1.38關口；時段歐股繼續反彈，德法兩國力保希臘，市場緊張情緒有所緩解，另外歐元區公布的就業數據也較好，這也幫助歐元反彈；但由於全球經濟衰退擔憂依然，美元短期或將延續反彈，因此在操作上，繼續考慮逢高賣出歐元兌美元。
分析師表示，希臘等重債國家退出歐元單一貨幣令人難以置信，且會使私人領域出現違約，會給市場帶來較大混亂。歐元區進行結構性改革或是正道。
僅管希臘出面否認它聘請紐約法律顧問Cleary, Gottlieb, Steen and Hamilton LLP的目的是為了准備退出歐元區的傳聞，歐元相對於美元、日圓31日仍舊走貶。歐元兌美元貶值0.48%至1.4372；月線貶值0.08%，為連續第2個月走貶。歐元兌日圓貶值0.57%至110.10；月線貶值0.44%，為連續第4個月走貶。
歐元區領導人7月份承諾向希臘提供1,090億歐元貸款，而希臘提供抵押品則是為贏得芬蘭支持作出的讓步。但消息人士表示，此舉將否認IMF作為優先債權人的地位並侵犯希臘債券持有人的權利，IMF反對在第二批希臘救助計劃中附帶條件。該消息人士還指出，IMF認為，希臘進一步推動減支和加稅等嚴苛條件才是更好的方案。
目前一旦市場對於希臘問題不能達成一致，且希臘若申請第三次援助貸款，歐元區國家可能不會再援助這個得寸進尺，有借不還的國家，那麼未來希臘必定會考慮推出歐元區，那麼歐元的暴跌之路或許就此打開。
上周末的一系列事件再次使歐債擔憂雪上加霜，據稱由於反對歐央行的債券購買計劃，歐元區委員斯塔克於上周五意外辭職，市場因此更加擔憂歐元區在救助協調性方面存在很大的不確定性。另外，法國預算部長周日表示，希臘救助計劃中也包括希臘自身的減赤與復蘇計劃，如果希臘不能盡自己的一份力量，而僅僅依賴外部的援助，法國將停止對希臘的援助，這是繼芬蘭和希臘就後者的貸款擔保問題發生爭執後，希臘救助面臨的又一責難。
另希臘債務危機再現暗湧。歐元區財長把審批下一輪希臘援助貸款的日期押後至十月三日之際，歐盟、國際貨幣基金組織（IMF）和歐央行原定本周一重返希臘的計劃再起變卦，將改成與希臘財長韋尼澤洛斯召開電話會議。有希臘官員透露，希臘或需動用原本預留支持銀行業用途的基金應急。
希臘政府所采取的措施應當密切留意，希臘問題如果能有一個完整的解決方案，對於歐元，對於整個貨幣體系，對於民眾信心，都將會有明顯的正面影響。希臘債券管理局將於明日發售12.5億歐元3個月期國債，關注國債發售投資者認購以及發行利率情況，對希臘有一個更深的更全面的認識，對於投資者是必要的。
“如果歐元債券的結構是這樣的，而我們已經有了公共的標准，答案就很簡單。例如有一德國擔保27％，法國20%和希臘2％的歐元債券，那麼該歐元債券的評級將是希臘的評級CC。”他說。
紐約時段歐元兌美元全線承壓，希臘與芬蘭的擔保談判不但未取得進展反而招致德國等其他歐元區國家的反對，這可能是導致歐元承壓的根本原因。已有越來越多的歐元區國家要求希臘在債務擔保上提供與芬蘭一樣的權益，令希臘政府陷入困境。目前歐元風聲鶴唳，任何利空的消息都將打壓匯價大幅回落。
綜合媒體8月30日報導，紐約匯市30日，歐元兌美元下跌，從歐洲對希臘救助協議的爭論到美國消費者信心下降，均削弱了市場的風險偏好。
此後，法德領導人在同希臘總理的電話會議後表示，確信希臘未來仍是歐元區成員後，歐元再度獲得提振。德國總理默克爾發言人Steffen Seibert在會後發表聲明稱，默克爾和法國總統薩科齊(Nicolas Sarkozy)確信希臘將來不會退出歐元區。Seibert稱，默克爾和薩科齊在電話會議中還強調，希臘必須嚴格、有效地履行現有救助方案規定的緊縮計劃。

 
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