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2013年年2月7日

黃金，金價走勢

中國2012年12月經由香港地區進口黃金達到創紀錄的114.4噸，使中國全年這類黃金進口量高達834.5公噸，同比增長94%，幾乎相當於2011年431公噸的兩倍。

中國去年進口黃金數量急升，支持國際金價週三造好，是４日來第三度上揚。金價上一交易日繼續窄幅波動，在晚間的７點時間跌至日內低點後震盪走高，從近期金價目前正處於三角形整理的頂部位置，方向並未明朗。金價上方關注６０日均線１６８６阻力位，若突破上看１２０日均線１７０８阻力位。下方關注２００日均線１６６３支撐位，若跌破下看前期低點１６２５-１６５５支撐區間。

世界黃金協會（WGC）公佈，截至2013年1月，中國超越日本、俄羅斯與瑞士，位居全球官方黃金持有量第五。世界黃金協會於去年11月預計，中國去年將取代印度成為全球最大黃金消費國。中國黃金消費增加可能有助於打消對黃金牛市告終的部分擔憂。有分析師稱，去年進口黃金大部份源於中國人收入增加，黃金需求2013年將繼續強勁增長。

週二日本央行行長宣布提前離任，刺激金價一度升破５０天均線，但隨後美國時段美國製造業指數勝過預期，美元再次逼近８０水平，打壓金價回吐日內所有漲幅。

市場關注將在周四公佈的歐洲央行最新貨幣政策決策，評估新的政策動向對經濟前景以及貨幣匯率的影響，從而獲得黃金價格走勢的最新暗示。

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2013年年2月6日

黃金，金價走勢

瑞信發表報告指，就長期歷史經驗來看，目前金價被顯著高估，相信今年金價將逐步下跌。

有分析指，金價在一月份整體走勢明顯欠缺方向，大致於１６５０至１７００間徘徊。金價對經濟數據的敏感度愈見上升，這暗示投資者以短線投機味較濃。

有分析指，受美國經濟數據利好，加上歐元區銀行紛紛向歐洲中央銀行償還貸款，使歐洲央行的資產負債表降至最近一年最低水準，提振了投資者對風險資本市場的信心，對黃金市場構成打壓。

美國股市造好，資金從避險工具抽走，令到國際金價回落，但美國宏觀數據不佳, 此前美國公佈工業訂單數據不及預期，金價受到支撐上漲。

期金連續三個交易日收漲，受到短期均線的支撐，走勢看漲。建議投資者仍然以日內短線為主，低吸高拋，待金價企穩之後，逐步建多倉。春節將至​​，投資者需要控制風險。

黃金日線週線看漲，月線壓制，上方阻力較大，金價仍將維持在１６６５-１７００區間震盪，目前關注下方支撐１６６８/１６５２，上方阻力１６８５/１７００。

現貨黃金日線看漲，金價上方關注６０日均線１６８６阻力位，若突破上看１２０日均線１７０８阻力位，下方關注２００日均線１６６３支撐位，若跌破下看前期低點１６２５-１６５５支撐區間。

金價處於三角待變發展，下方關注支撐位１６５２及１６４０美元，阻力看１６８０上方，而最大阻力可留意１７００關口，自去年１２月中金價跌破１７００美元後，多番上試均未能突破。

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2013年年1月31日

黃金，金價走勢

美國週三(３０日)開市前公佈的第四季國內生產總值衰退０．１％，遠低於市場預期的成長１．１％，且創２００９年第２季以來新低，令市場對聯儲局年底前維持每月８５０億美元購買資產步伐的預期加劇，刺激金價抽升。紐約四月期金高見１６８５美元，收報１６８１美元。

週四(３１日)，現貨黃金價格小幅衝高回落，目前交投於１６７７美元/盎司水平，基本仍守在昨日所創一周最高水準附近。

週三(３０日)歐美時段，歐元區公佈１月信心指標上升至８９．２，創２０１２年７月以來新高，美國１月ＡＤＰ就業人數新增１９．２萬人，高於預估值的１６．５萬人，後因美國公佈去年第４季ＧＤＰ衰退，美元指數續跌至１２月２１日以來新低，推升金價突破１６８０美元。歐元區經濟復甦跡象，以及美聯儲持續買進債券將打壓美元，給予金價支撐。

市場觀望美國非農數據。美國非農就業數據較好的話，這不利於黃金，金價料進一步走弱。

匯豐銀行將２０１３年黃金均價，從原預測的１８５０美元，下調至１７６０美元，但維持２０１４年金價均價預測為１７７５美元，２０１５年黃金均價為１６７５美元。

金價主要支撐在１６７５，其後看１６６５，主要阻力在１６８５一線。動能指標和隨機指標偏空，ＣＣＩ顯示目前無超買超賣跡像。可在１６７０附近做多，下破１６６５後止損。

有分析指，美國第四季國內生產總值衰退０．１％主因在政府支出減少，而消費及商業投資仍有不俗的增長，加上就業持續改善，因此美國經濟前景仍然樂觀，金價缺乏上升催化劑，建議投資者，若金價未能收高於１６８４美元，投資者可於１６８３美元建立淡倉，目標價為１６７４，其後看１６６３，止蝕１６８７。

有分析師表示，２００９年開始，新興市場國家在過去兩年中，每年都買進超過４００公噸的黃金，相當於每年全球礦業產出的１７％，２０１２年央行淨購買金額成長了１７．４ ％到５３６噸，刷新１９８７年以來新高，估計２０１３年上半年，央行的黃金淨購買金額將比去年同期再成長１．２％到２８０噸。美銀美林的統計指出，央行購金的規模與金價的相關係數高達７７．５１％，國際央行成為支撐金價最重要的因素。

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2013年年1月28日

黃金，金價走勢

上週五(２５日)，黃金沖高至１６９５美元之上，受到１７００強阻力，迅速下跌回調，目前維持弱勢震盪。

上週五(２５日) 歐美時段，歐洲央行(ＥＣＢ)表示，歐元區銀行將於下週(３０日)償還向長期再融資操作(ＬＴＲＯ)借得的１,３７２億歐元，市場風險偏好情緒升溫，資金自金市流出，金價下跌至１月１４日以來新低１６５５​​。其後美國公佈２０１２年１２月新屋銷售下滑至３６．９萬戶，低於預期的３８．５萬戶，金價反彈，收報１,６５８。

本週關注美國非農數據的公佈及美聯儲議息會議。

花旗銀行下調未來黃金價格的預期，未來３個月內黃金價格預期由每盎司１７７０美元下調至１７００美元；將未來６-１２個月內的金價預期由每盎司１７７０美元下調至１６５０美元。

黃金上市交易基金ＳＰＤＲＧＯＬＤＴＲＵＳＴ截至１月２４日的黃金持倉量減少２．４噸，至１，３３１噸。截至１月２８日，其黃金持有量為１３２９．９０噸，較前一日未變。以上這些信息提振了市場的樂觀情緒，黃金避險需求下降。

金價破敗１７００重要技術和心理關口後，連續三日下挫，再度跌穿２００日均線，５日均線和１０日均線形成死叉，日圖保利加通道中軌，顯示金價後市走勢仍偏空。日內短空操作為主，阻力依次關注５日均線１６６５，２０日均線１６７０，及２００日均線１６７５。

有分析師指，金價若下破１６５２-５３支持位，則有望進一步下跌，建議投資者逢高做空，短線目標１６６３--１６４７區間，１６６７止損。

金價上方關注５日均線１６７３阻力位，若突破上看１６９３阻力位；下方關注１６５０附近支撐位，若跌破下看至１月４日低點１６２５支撐位。有分析師表示，目前黃金正處震盪整理階段，中長線仍看多，投資人逢金價回落，正可分批佈局。

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2013年年1月23日

黃金，金價走勢

高盛稱，黃金牛市或將於２０１３年終結，至２０１８年看跌黃金至１２００美元/盎司。不過儘管高盛對未來五年的黃金價格看跌，三個月黃金價格預估仍然看漲。高盛指出，由於受到美國加稅影響，２０１３年上半年美國國內生產總值增長將非常疲軟，這將推動黃金價格上漲至３個月的目標價，但金價反彈至１８２５美元後，將受債務上限所制。

金價在２０１２年最後３個月下跌５．５％，情況是自２００８年以來最差的。高盛表示黃金價格將在今年的下半年度美國經濟反彈後回軟。其他分析師則表示，在今年後期及２０１４年，金價將下跌至更低水平，看不到金價能夠企高於１７００的水平。

中國農曆新年是傳統買金飾的消費高峰期，對金價帶來支持。金價上沖１７００關口位置受阻小幅回落，目前形成１６８０-１７００之間震盪，若金價能有效站穩１７００一線，則可進而上望１７２３美元/盎司。有分析師建議在金價升穿１７００後建立好倉，目標１７２０，止蝕１６９４。若金價升穿１７００後調頭回落，投資者則可於１６９４建立淡倉，目標１６８０，止蝕１７０１。

道明證券週二（２２日）表示，黃金價格自從１月初持續盤整，掉期交易商和投機客持倉都有所增加，如果有催化劑的刺激，黃金價格就會急劇攀升。

世界第一大黃金消費國印度２１日宣告，黃金及白金的進口關稅將由４％增加至６％，當天起執行。羅傑斯去年１２月底表示，印度把龐大的經常帳逆差歸咎到黃金，如果印度找出某種減少或抑制黃金進口的方法，對所有黃金多頭是一大打擊，沒人知道黃金會跌到多低。

有末日博士之稱的麥嘉華２２日表示，每個人都應該在投資組合中配置黃金，因為即使在最壞的情境、整體金融系統失靈的狀況中，黃金仍可保有一些價值。

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2013年年1月19日

黃金，金價走勢

週五（１８日），中國第四季國內生產總值增長7.9%，優於市場預期的7.8%，早段對金價有支持，美國的消者信心數據疲弱，美元走強，有投資者趁美國周末長假期前沽貨獲利，紐約金價微跌走低。金價本週收高１．３％，為近兩個月來最高單週漲幅。

有分析師指，2012年首九個月全球黃金產量錄得1%的跌幅，預料現時黃金產量已達頂峰，由於現時金價的上升速度，遠不及成本上漲的速度，所以黃金產量會有下降的趨勢。日本央行進一步擴大量化寬鬆的規模，美元轉弱亦有助加速金價的升勢，有助刺激買金抗通脹的需求。

有分析師指，今年投資者對黃金避險需求有可能下降，但抗通脹及投資需求依然強勁，金價大有機會保持上升。金價在１６５０美元水平有強大的支持力，相信金價後市有力再試高位。金價底部支持位於1620美元，而現正測試初部阻力頸線位1700美元，上望目標1750美元，其後看1800美元。

有分析師看跌下週黃金價格，認為黃金價格創新高前，需要再度測試１５８０低位。如果黃金價格強勢收高在１７１５甚至１７２０上方，才看漲黃金市場。

德國將把存放在紐約聯邦儲備銀行的３００噸黃金和法國央行的３７４噸黃金搬回國內。到２０２０年，德國半數黃金儲備將保存在德國自己的金庫中，美國和英國央行仍將分別保存３７％和１３％的德國黃金儲備。

德國為世界上第二大的黃金儲備國，僅次於美國。德國央行共有３３９６噸黃金儲備，僅３１％存在德國本土。冷戰期間，由於擔心前蘇聯入侵，德央行在過去一直將大部分黃金儲備存放海外。現今蘇聯的威脅早已不復存在，法國和德國同屬歐元區，不再有貨幣兌換及把黃金存放在法國央行需要。

有分析指，目前美國具有很高的國家信用，而紐約又有高流動性的國際外匯市場，為在危機時將黃金變現帶來方便。從國際黃金市場這兩天的走勢來看，德國央行此舉在短期內並未產生太大的影響，但可能會使更多的國家增加對紙幣的警惕，因而增加黃金儲備。

紐約銀價衝上月高點，全球最大白銀ＥＴＦ ＩＳＨＡＲＥＳ ＳＩＬＶＥＲ ＴＲＵＳＴ的持有量攀抵５年高點。

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2013年年1月16日

黃金，金價走勢

週三(１６日)盤初，國際金價震盪整理。美聯儲主席伯南克支持寬鬆政策，又有多位美聯儲官員發表同樣看法，提振投資者對美聯儲繼續寬鬆政策的信心，黃金價格繼續衝高上揚。

週二(１５日)，金價成功站上３０日均線１６７４上方，現貨黃金看漲，後期將測試反彈目標位１７０１附近的阻力位。金價下方則將關注１６７２支撐，若跌破該位，金價將重返１６６１附近震盪。

預計上半年黃金先揚後抑，一季度黃金消費將進入季節性旺季，加上美國新一輪債務上限談判，或會推動金價反彈。若金價能突破１７００重要心理價位，則上行空間將打開，並有望挑戰１７４０-１７５０區間。若金價不能企穩於目前價位，有可能引至基金的防禦性拋售，黃金價格將恢復弱勢格局。

ＨＳＢＣ週二(１５日)表示，從歷史角度看，黃金價格對美國財政預算赤字發展很敏感，而現時美國國債務上限和預算赤字的討論沒有取得進展，黃金價格將得到支撐。

巴克萊資本表示，儘管年初銀行都紛紛看漲黃金，但是黃金市場仍然面臨很多挑戰。現貨市場疲軟，黃金避險屬性減弱，投資興趣的降低，以及和美元負相關減弱，均阻礙黃金上漲。第一季度黃金表現將是關鍵，也關係到黃金價格拐點是否會出現。

布朗兄弟哈里曼週二(１５日)表示，德國政府料將於週三宣布收回他們在美國的部分黃金，以及在法國的全部黃金，以調回德國存儲。截至２０１２年底，德國央行共有３３９６噸黃金儲備，其中４５％存在美聯儲紐約分行、１３％存在英國、１１％存在法國，而只有３１％存在德國本土。

ＣＰＭ分析師表示，過去一年半以來金價高於鉑價主要是來自對全球經濟顧慮的風險溢價，只要黃金的風險溢價開始下滑，鉑金價格最終將會重新高於金價。 ＣＰＭ預估至２０１４年，鉑金的年度均價即可望高於金價。 

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2013年年1月10日

黃金，金價走勢

週四(１０日)歐市盤中，歐洲央行維持０．７５％利率不變；英國央行維持利率０．５０及量化寬鬆規模３７５０億英鎊不變。決議符合市場預期，金銀價格小幅走低，市場關注稍後歐洲央行行長德拉基對經濟前景看法。有消息指，日本央行將考慮在今個月的會議上，進一步放寬貨幣政策，利好金價。

香港的統計處公佈，１１月香港向內地出口黃金量近９１噸，按月增長９１％，中國對黃金的需求強勁。

瑞信表示，金價長期上漲趨勢已在經２０１１年年中停止，但在負實際利率及債務問題下，投資者目前仍可投資黃金，但目前價位接近充分估價水準，金價可能從目前水平反彈，但投資者不應期望金價能維持過去的回報率。

多家外資券商相繼看好國際金價，預測金價在下半年將升至１８００，但台灣貴金屬資源回收業者金益鼎指出，在美國財政懸崖問題已有共識，中國經濟也有復蘇跡象的同時，國際金價此刻回檔應屬短空長多的走勢。

末日博士麥嘉華稱，金價可能下挫至每盎司１５５０-１６００ 美元的預估值，且有意在任何跌價時逢低進場增持，但美元走強有可能阻礙金價勁揚。

全球最大的ＳＰＤＲ黃金ＥＴＦ持有數量連續２日出現減少，引發賣壓出籠，金價維持於１,６５７至１,６６２美元間整理。歐洲央行１月４日當週黃金儲備較上周大幅下降，較上週減少４０４億歐元，至４,３８６．８６億歐元。本周初，中國主要黃金交易所的交投量開始上升。中國地區投資者已經在金價跌至兩週低點後入場進行逢低吸納。

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2013年年1月7日

黃金，金價走勢

美聯儲１２月貨幣政策會議紀要顯示，美聯儲將繼續購買債券以刺激經濟增長，但聯儲內部幾位官員傾向於在２０１３年年底之前放緩或停止債券購買計劃。市場憂慮，聯儲一旦停止債券購買債券，將為金價帶來壓制。

根據路透社的調查顯示，多數經濟學家認為，美聯儲的債券購買行動將在２０１３年底結束。受此影響，金價上週四起大幅回落，刷新四個半月低點，​​黃金日內最低跌至１６２５美元。其後非農數據的公佈，美失業率意外上升，金價展開反彈，最終收盤價報１６５５．１５美元/盎司。但金價要展開反彈走勢難度較大，投資者可等待短線小幅反彈後逢高小空。

許多機構將２０１３年國際金價的預估值下調。瑞銀將預估值從２０１２年的２０５０美元/盎司調低至１９００美元/盎司。高盛預計均值從１９４０美元/盎司降至１８１０美元/盎司。花旗預計２０１３年金價均價將上漲４．２％，至１７５０美元/盎司，同時還預計金價２０１４年將回落至１６５５美元/盎司，為１３年來首次預計金價下跌。

多空短期處於平衡狀態，不過先揚後抑的表現使得後市黃金繼續承壓的概率較大。預計未來金價很有可能波動於１６２５-１７００美元/盎司區間之內。金價整體上傾向於逢高賣出為主。黃金需重新周線收盤回到１７００美元/盎司上方，才能確認底部已經形成。

全球最大黃金上市交易基金(ＥＴＦ)，ＳＰＤＲ黃金信託基金(ＧＬＤ．ＵＳ)１月４日黃金持有量減少７．８３公噸，至１,３４２．０９公噸。截至１月０７日，其黃金持有量為１３４２．０９噸，較前一日未變。

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2012年年12月31日

黃金，金價走勢

上週五國際金價收盤走低，回吐本週稍早錄得的漲幅，市場交投較為冷清。美國較好的房地產數據，以及美國芝加哥採購經理人指數超預期，打​​擊了市場避險需求，導致金價下滑。週一（３１日），財政懸崖談談判未能得到突破性進展，使安全資產需求增加，金價在亞洲盤中上漲，有可能做出連續第１２年上漲的紀錄，金價年內攀升約６％。世界黃金協會(ＷＧＣ)表示，預計黃金漲勢將延續至２０１３年，金價有望連漲第１３年。

金價在２０１１年曾衝上１９２０美元的紀錄高位，更有分析估計金價年內會突破２０００美元水平，可惜金價不但未能再創高峰，按年回報亦僅約６％，屬５年來最低，而國際金價在２００９-２０１１年的漲幅為１１％至３０％。

技術面看２０１３年金價的強支撐在１５００美元一線，較強的阻力位出現在１８００美元一線。 ２０１２年金價曾２次挑戰１８００美元，但均告失敗。金價若能在２０１３年內突破１８００美元，目標為２０００美元。

摩根士丹利早前預計，金價將是明年表現最優的商品之一。未來５年，全球新興市場百萬富翁將比現時增加１００％至３００萬人，其中以中國增加人數最多。新富人口的增加，會帶動對於黃金、飾金等金銀珠寶的需求。中國及印度對黃金飾品的需求龐大，預期未來數年中印市場對黃金的需求仍將維持強勁態勢。

高盛亦預計隨著美國經濟復甦，金價或在２０１３年觸頂。有分析師指，目前黃金價格在均線附近震盪，價格下行壓力也有所減弱。金價此前一度急劇下跌後反彈，目前形成了良好的區間震盪跡象，上端是２００日均線，即１６６７．５０美元/盎司。