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2024年7月31日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

今年第二季歐元區經濟表現優於預估，幾個歐元區關鍵國家的經濟堅韌成長，協助抵銷了德國經濟意外萎縮的影響。根據最新數據顯示，第二季歐元區GDP環比增加0.3%，與年初維持相同速度，超出預計的0.2％，同比增加0.6％。

這意味著從GDP數據來看，歐元區經濟正走在復甦道路上。然而，這也引發了經濟能否加速成長、以及這些數據能否增加市場信心的問題。由於德國經濟意外萎縮，法國和西班牙經濟表現優於預估，以及義大利經濟維持增加，有助於抵銷這方面的負面影響。

值得注意的是，由於歐央行本月稍早警告，今年經濟成長將減緩，並且禁不起任何全球性的經濟疲軟，或貿易緊張升溫，這使得市場對未來的經濟表現感到擔憂。

事實上，在7月的採購經理人指數（PMI）中，德國的先行經濟指標全面下挫，這壓抑了歐元區整體表現。專家直言，歐元區經濟復甦的動能面臨更大挑戰，而通漲壓力正威脅著持續降息的前景。

因此，可以說今年第二季歐元區經濟表現優於預估，但仍然存在許多不確定性和挑戰。歐洲央行決策者面臨的挑戰是，他們必須判斷歐元區經濟是否脆弱到足以在 9 月再次降息。

本週總結：

歐元區經濟的情況仍然不穩定，第二季可能會放緩，但ECB總裁拉加德強調，將維持嚴格的貨幣政策，以確保中期通膨目標達到2％。市場情緒分析顯示，歐元/美元匯率在短期內仍然趨向下跌，預計會在1.08-1.0720水平附近盤整，但長期看來可能會回暖，屆時將重新評估ECB的貨幣政策。

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2024年7月23日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

歐洲聯盟委員會預料今年七月，歐元區消費者信心指數將上揚一點至負十三，為2022年二月以來的最高水平，超出市場預期的負十三．四。

六月的CPI年增加率為2.5%，低於之前的2.6%。儘管通膨率繼續低於目標，但服務業通膨仍維持約4%。歐洲中央銀行總裁拉加德指出，ECB將維持嚴格的貨幣政策，以確保中期通膨目標達到2％。

如果特朗普再度當選美國總統，可能會給歐元區經濟造成高達1500億歐元的損失。高盛相信，特朗普在貿易政策上的激進立場將對歐元帶來不確定性，2018-2019年期間，美歐貿易摩擦令全球經濟感到疲弱。

歐元/美元RSI及隨機指數自超買區下滑，歐元或將呈現調整。預料目前阻力會先看1.0950以至1.10關口，之後預料在1.12水平。至於較近支撐預料在1.08及1.0720，關鍵繼續留意1.0660水準。

歐元區20國今年的經濟增加率預料微調至0.9%。2023年，歐元區經濟增加率為0.5%。

ECB總裁拉加德警告，歐元區第二季經濟可能放緩，為確保通膨按時達到2％中期目標，必要時會讓政策維持充分的限制性。九月是否降息仍有很寬的開放性，但保留九月降息選項。

本週總結：

歐洲經濟市場情緒因歐元區工業生產下滑而受到一定影響，但優於預期的數據有助支撐歐元。預計歐元兌美元匯率將繼續受到美國通膨數據和聯邦儲備局降息預期的影響，可能有震盪上行的趨勢。

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2024年7月15日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

義大利威尼斯對一日遊旅客收取「入城費」的試行計畫在７月１４日結束，共進帳２２０萬歐元，當局有意繼續施行這項政策，考慮自明年起增加入城費一倍至１０歐元的提案。

週一（７月１５日）歐盤時段，歐元兌美元早盤走低，最低觸及１．０８８０後Ｖ形反轉，盤中報１．０９０９/１０，漲幅％。

歐元區５月工業產出年減２．９％，預計下滑３．６０％；５月調後工業產出環比下滑０．６％，預計下滑１％，４月工業產出環比持平。

上週，歐元兌美元（ＥＵＲ/ＵＳＤ）上漲０．６％，由於美國通膨數據降溫，引發降息期望大增，進而壓抑美元、支持歐元。

歐元區工業生產指數下滑，但優於市場預期。歐元區５月工業生產指數，月下滑百分之０．６，市場原本預期下滑百分之０．７。４月則由下滑百分之０．１，修訂至無上落。按年比較，５月工業生產下滑百分之２．９，優於市場預期的百分之３．６跌幅。 ４月則由下滑百分之３，向下修訂至百分之３．１跌幅。

有「恐怖數據」之稱的美國６月份零售銷售額將於今周公佈，零售數據對於聯準會降息期望非常主要。如果美國６月份零售銷售降溫，將會成長市場對聯準會降息期望，壓制美匯指數，為歐元/美元上升添加動力。如今歐元兌美元保持震盪上行，後市可能會繼續上探，上方阻力為１．０９５０一線。

歐元兌美元小幅走高，接近四個月最高水準。歐元兌美元上升０．１％至１．０９２０，為３月２１日以來最高。歐元邁向連續第四天上升，而其他Ｇ-１０貨幣則在美元強勢下承壓。

本週總結：

歐元區的經濟前景並不樂觀，歐元區面臨經濟增長放緩和通膨壓力降溫的挑戰。歐央行可能需要再次降息以提振疲軟的經濟。歐元兌美元的走勢震盪反彈，市場力量較為均衡，但短期仍面臨下壓風險。總體來說，歐元區的經濟風險較美國更大，預計在未來的時間內仍將面臨挑戰。

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2024年7月4日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

歐元區６月份商業氣候指數、經濟心理指標及工業信心指數皆欠理想，投資人認為歐央行短期間會減息，故此，市場人士短線先消化掉這些給予歐元的短期壓力因素後，才會有賣入歐元的買盤進場，歐元短期應該在１．０５８０水平逐步尋獲支撐後，在中線有力反彈向好至１．１２００水平。

週四（７月４日），歐元兌美元上升，現在交投於１．０７附近，依據歐元區綜合ＰＭＩ，歐元區經濟在第二季末繼續增加，儘管隨著擴張降溫至三個月低點，勢頭減弱。

歐央行在六月降息後，歐元區的實際經濟狀況未能明顯改善。分析師估計，歐元區將不得不選擇在９月和１２月再度降息，以提振歐元區疲軟的經濟。

歐元區上個月整體企業擴張步伐大幅放緩，雖然歐元區服務業穩健擴張，但未能抵銷製造業進一步惡化的負面影響。歐元區綜合採購經理人指數(綜合ＰＭＩ)從５月的１２個月高點５２．２降至６月的５０．９。

整個歐元區的通漲壓力正在降溫，投入成本和產出價錢的增加率分別降至５個月和８個月低點，但仍高於新冠疫情之前的趨勢。 歐元區消費者物價指數 穩定下挫之際，生產者物價指數 也延續下挫趨勢，不過降幅略為收窄，與整體通膨走勢一致。

歐元走勢延續近日震盪反彈的格局，市場主動買盤正在增強。市場多空雙方力量較均衡。現在歐元兌美元維持震盪上行，短線上方阻力較大，後市有機會受壓下挫，下探１．０６８０支持位。

歐元區通膨下行趨勢或不再明顯，估計２０２４年下半年歐元區通膨年增率為２％-３％。歐元區勞動市場緊張態勢正在緩解，估計歐元區薪資增速將在下半年減弱。考慮到歐元區通膨壓力整體較為可控，歐元區經濟風險較美國更大，部分歐元區國家企業槓桿率較高，今年下半年歐央行預計再降息２次。

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2024年6月19日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

經季節調整，歐元區４月份建築業產出按月跌０．２％。前值由升０．１％向下修訂至跌０．５％。 歐元區４月份建築業產出年率 -１．１％，前值０．１０％。

隨著美國減息估計升溫，美元指數持續攀升機會不大。歐元兌美元正處於收窄三角形之中反復升跌，建議投資人仍採取低買策略。歐元區進口貿易中有５２％的結算是歐元，這一定程度上規避了進口商的匯價風險。但用美元結算的(進出口)企業來講，歐元的下挫變成了一個財務風險。

歐元區５月單一貨幣通膨年率確認上揚２．６％，高於４月的２．４％，符合分析預期。 美國５月消費物價指數升幅為３．３％，仍高於正常水平，fed委員顯示對成功控制通膨未具備充足信心。若然美歐落實對華新能源產品加徵關稅，勢必進一步推升通膨，對私人消費及企業投資不利。

歐盟的歐洲議會選舉結果反映極右勢力崛起，德法兩國極右陣型勢力都有明顯成長，尤其在法國更以過半姿態超越馬克宏的政黨。 假如法國７月選舉真的變天，將有機會對如今以中間偏右為重心的歐盟在移民和經濟發展立場上產生更大的分歧，歐洲經濟走勢和歐元面臨更大的挑戰。

儘管政治不確定性可能讓歐元短期內承壓，但經濟成長前景改善應會在今年稍晚助歐元一臂之力。歐元的壓力來自於馬克宏解散國會並提前選舉。但隨著歐元區經濟恢復成長和ＦＥＤ開始降息，歐元/美元將在今年年底前回升至１．０９，到２０２５年３月回升至１．１１。

歐元/日圓的走勢圖與英鎊/日圓的走勢圖相似，儘管宏觀情況有所不同。市場完全預料歐央行將在下個星期的央行會議上降息２５個基點，這可能抑制歐元兌美元的進一步上行空間。
歐央行調查指出，消費者預料未來一年通膨率，為百分之２．９，是２０２１年９月以來最低水平，年輕受訪者對通膨的預料，低過年長受訪者。另外，受訪者預料失業率只會稍微上漲，意味著歐元區勞動市場差不多穩定。
歐元區４月歐央行１年期ＣＰＩ預料小幅降至２．９％，為２０２１年９月以來的最低水平，低於前值３％;歐元區４月歐央行３年期ＣＰ年限至２．４％，低於前值２．５％。這些數據加強了歐央行在下週啟動降息的預期。
歐元區過去一年通膨率明顯放緩，上月為百分之２．４，歐央行預料，明年進一步放緩至百分之２，達到央行的目標水準。
歐洲經濟和美國經濟的提升差距正在縮小，歐央行很有機會在６月的會議上降息，但考慮到當前歐元區經濟活動更為活躍，歐央行可能更傾向於在７月份暫時停止降息，並對此後的降息路徑維持謹慎。
２０２１年底俄烏衝突升級令到歐洲天然氣價錢急劇上漲，２０２２年以來，歐元區經濟成長持續下行，消費下挫和投資減弱是重要原因。 ２０２３年歐洲能源價錢雖有所下挫，但仍高於疫情前水準。
受能源危機影響，生產成本上漲，歐元區製造業生產下挫，高能耗的能源密集製造業及商品出口競爭力下挫。為節省成本，企業轉向使用進口替代國內生產，進一步加劇生產疲態。為尋求更低的能源成本，歐洲企業開始移產。

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2024年5月12日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

德國空中汽車製造商ＬＩＬＩＵＭ與瑞士鎳精煉公司ＫＬ１計畫在法國共同投資建立新工廠，總投入金額高達７億歐元。

今年以來美匯指數接續上行，歐元已下滑２．７６％，歐元區的消費成本增加，本來已脆弱的消費動能更加式微，歐元區的進口產品價錢上升，增加了歐元區服務業通膨粘性。

分析發現，歐元區服務業通膨率仍高達４．０％，區內投資者信心指數已經１８個月徘徊於負值區間，製造業經理人指數在５０的榮枯線之下，其中德國製造業 ＰＭＩ更是連續９個月萎縮，在聯邦儲備局降息期望放緩，歐元區經濟前景不容樂觀。

雖然德國經濟可能出現復甦，但德國製造業仍持續低迷。 週三發布的數據顯示，３月份德國工業產出季比０．４％，年減３．３％，保持下滑趨勢。 德國工業訂單指數亦跌至２０１３年以來的最低水準。

歐元區貿易的增加，幫助歐盟一些大型經濟體在２０２４年第一季實現經濟成長。 與２０２３年四季相比，歐元區整體經濟增幅達０．３％，是２０２２年三季以來的最強增加。