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嘉泓物流國際控股有限公司, 02130.HK - 公司概覽
集團主席	劉石佑
發行股本(股)	250,000,000
面值幣種	美元
股票面值	0.001
行業分類	倉儲物流
公司業務	集團乃國際知名的物流解決方案供應商，核心業務為提供有關時尚產品及精品葡萄酒的空運代理服務以及配送及物流服務，主要專注於高端時尚（包括奢侈品及平價奢侈品）產品。全年業績: 於2017財年、2018財年、2019財年及截至2020年3月31日止三個月，集團的收益分別為1,523.9百萬港元、1,538.7百萬港元、1,483.8百萬港元及362.2百萬港元。於2017財年、2018財年、2019財年及截至2020年3月31日止三個月，集團的整體毛利分別為261.2百萬港元、298.4百萬港元、306.8百萬港元及72.5百萬港元。於2017財年、2018財年、2019財年及截至2020年3月31日止三個月，集團的整體毛利率分別為17.1%、19.4%、20.7%及20.0%。業務回顧空運代理服務集團的空運代理服務包括於收到客戶之預訂指示後安排托運、貨物取件、獲得貨艙、準備貨運文件、安排始發地及目的地的清關事宜及貨物裝卸以及其他相關物流服務，例如就貨運代理目的提供運輸服務。於2017財年、2018財年、2019財年及截至2020年3月31日止三個月，集團的空運代理服務已分別貢獻1,014.9百萬港元、992.0百萬港元、917.0百萬港元及210.3百萬港元，分別佔集團總收益的66.6%、64.5%、61.8%及58.1%。、集團提供空運代理服務產生的收益由2017財年的1,014.9百萬港元減少至2018財年的992.0百萬港元，其主要乃歸因於(i)自中國產生的收益減少41.9百萬港元，其乃主要由於中美貿易戰對全球經濟造成的不利影響及集團自中國向歐洲出口的托運貨物受到主要影響；及(ii)自香港產生的收益減少29.0百萬港元，乃主要因與貨運代理業務合作夥伴的集運業務減少。據董事所知悉，有關減少乃主要由於貨運代理業務合作夥伴的客戶對集團提供的相關貨運代理路線的貨物運輸需求減少，其部分由(i)自意大利產生的收益增加37.5百萬港元，此乃得益於集團的業務擴張及新客戶來源；及(ii)於日本、瑞士及美國等其他司法權區的業務擴張（於2017財年方開始業務運營）產生的淨額外收益貢獻12.1百萬港元所抵銷。集團提供空運代理服務產生的收益由2018財年的992.0百萬港元減少至2019財年的917.0百萬港元，乃主要歸因於(i)因中美貿易戰對全球經濟造成的持續影響，及集團自中國向歐洲出口托運貨物受到主要影響，導致自中國產生的收益減少78.9百萬港元；及(ii)因集團服務之定價乃按成本加成基準釐定，航空承運人收取之貨艙價格整體下降。集團提供空運代理服務產生的收益由截至2019年3月31日止三個月的194.9百萬港元增至截至2020年3月31日止三個月的210.3百萬港元，其乃主要歸因於因以下各項自香港產生的收益增加30.2百萬港元：(i)COVID-19疫情爆發造成貨艙供應短缺，從而引致運費增加，其帶動集團的收益增加，乃由於集團按成本加成基準對服務定價；及(ii)鑒於貨艙供應有限以及集團自供應商取得貨艙的能力，於香港的其他貨運代理商與集團集運的需求增加，其部分由自中國的收益減少15.3百萬港元所抵銷，此乃主要由於COVID-19疫情爆發對中國市埸及貨運代理行業造成的不利影響。配送及物流服務集團的配送及物流服務涉及提供廣泛的物流服務（如組織及優化倉庫利用、運輸路線及裝運服務供應商、倉儲、貨盤運輸、裝運及配送、管理供應商存貨、分揀及包裝製成品、逆向物流服務及循環）及通過集團專有的CN倉庫管理系統提供質量控制及各種輔助增值服務（如供應鏈管理及倉儲服務）。集團亦會就客戶遵守當地海關規定提供意見。於2017財年、2018財年、2019財年及截至2020年3月31日止三個月，集團的配送及物流服務貢獻234.3百萬港元、285.2百萬港元、313.7百萬港元及74.1百萬港元，分別佔集團總收益的15.4%、18.5%、21.1%及20.4%。集團提供配送及物流服務產生的收益由2017財年的234.3百萬港元增加至2018財年的285.2百萬港元，乃主要—歸因於(i)集團中國配送中心的服務能力及效率得以增強，此乃因集團於2018財年將上海的配送及物流的若干業務部分搬遷至上海一個更大的配備半自動傳送帶的配送中心，其使集團可滿足客戶的更多需求並產生額外收益；及(ii)對集團於香港提供配送及物流服務的需求增加。集團提供配送及物流服務產生的收益由2018財年的285.2百萬港元進一步增加至2019財年的313.7百萬港元，乃主要歸因於(i)集團如上文所述於2018財年搬遷上海的配送及物流的若干業務部分提高了集團的服務能力及效率，其導致較2018財年而言，於2019財年全年的收益增加；及(ii)由於集團於2018年年底搬遷集團於意大利的辦事處及配送中心至一個擁有更大總建築面積的場所以擴張集團於意大利的配送及物流服務帶來的服務能力增強。集團提供配送及物流服務產生的收益由截至2019年3月31日止三個月的79.5百萬港元減少至截至2020年3月31日止三個月的74.1百萬港元，其乃主要歸因於集團於香港及中國的服務需求由於爆發COVID-19引致之不利影響而下降。海運代理服務集團的全面物流解決方案亦包括當意大利及台灣的空運代理服務客戶及其他客戶偶爾或單獨要求集團透過海上運輸彼等的部分產品時，向彼等提供的海運代理服務，其包括集團於空運代理服務項下提供的類似服務。此外，儘管集團葡萄酒物流服務的客戶主要需要集團的空運代理服務，彼等亦可能要求集團安排通過海運運輸葡萄酒。於2017財年、2018財年、2019財年及截至2020年3月31日止三個月，集團的海運代理服務貢獻274.8百萬港元、261.5百萬港元、253.2百萬港元及77.9百萬港元，分別佔集團總收益的18.0%、17.0%、17.1%及21.5%。集團提供海運代理服務產生的收益由2017財年的274.8百萬港元減少至2018財年的261.5百萬港元，乃主要由於台灣的收益減少56.8百萬港元，此乃主要因集團放緩與四名客戶（與其他客戶相比具有相對較低的毛利率）的業務關係之商業決策所致，其部分由(i)自意大利所產生的收益因新客戶及現有客戶帶來的業務增加26.9百萬港元，其乃由於集團於意大利積極尋求業務擴展的策略所致；及(ii)集團於除中國、香港、台灣及意大利外的司法權區的海運代理服務（尤其是集團於日本的業務擴張）貢獻的收益增加淨額10.9百萬港元所抵銷。就董事作出合理查詢後所深知，上述四名台灣客戶為台灣貿易公司，業務範圍包括國際貿易及食品及雜貨、服飾、鞋類、五金、機械及家用電器等各類產品批發。於往績記錄期，該等四名客戶主要委聘集團提供海運代理服務。自2018年4月以來，集團不再與該等四名客戶進行任何業務往來且完全終止與該等客戶的業務關係。該等四名台灣客戶分別於2017財年的毛利率介乎4.3%至5.8%，而於2018財年的毛利率介乎4.4%至6.3%，該等毛利率較海運代理服務於2017財年及2018財年分別為23.1%及26.6%的整體毛利率而言較低。除向該等四名台灣客戶提供海運代理服務產生的收益及毛利外，集團於2017財年及2018財年於台灣產生的毛利率分別為46.1%及45.1%。於2017財年及2018財年，集團與該等四名客戶交易之毛利率低於集團與台灣其他客戶交易產生之平均毛利率。其主要歸因於以下各項因素之合併影響，包括：(i)該等四名客戶提供之高交易量使彼等協商價格時處於更佳議價位置，且集團須設定更具有競爭性之價格以獲取彼等訂單，導致集團的毛利率較集團於台灣的其他客戶更低；(ii)該等四名客戶通常並不要求集團提供清關及報關服務，其通常需要更多費用及更高毛利率；(iii)集團主要就冷凍食品為該等四名客戶提供貨運代理服務，其要求包括溫控配送及於整個貨運過程中監控商品狀態等特殊安排，因此導致成本增加；(iv)集團於台灣的大多數客戶為集團通過提供優質、以客戶為中心及高效的服務（其使集團就有關服務收取相對較高的費用）與彼等建立穩定及長期關係的客戶；及(v)集團於台灣提供優質及以客戶為中心的貨運代理服務之專業知識及經驗使集團能夠為集團的台灣客戶提供一站式服務及就清關及報關服務以相對較高的利潤收取費用及附加費。集團於2017財年就該等四名客戶進行競爭並獲得其訂單，乃由於彼等為集團的台灣業務帶來了新的收益來源並貢獻額外的毛利，儘管須向彼等提供競爭性價格及由此錄得相對較低的毛利率。然而，經考慮以下因素後，集團遂決定放緩並最終終止與該等四名客戶的業務關係：(i)因該等客戶於2017財年的交易量較大，集團已安排多達三名客服人員專門為該等客戶提供服務（視乎該等客戶所要求的服務而定），而非集團常規的僅由一名客服人員為多名客戶提供服務；(ii)該等客戶30至60天的結算模式（儘管與集團於台灣的其他客戶相似）通常比集團對供應商（即船運公司）的七天結算模式更長；及(iii)由於與該等四名客戶的交易量很大，因此彼等向集團結算與集團向船運公司結算之間存在時間差，其對集團於台灣的現金流量造成巨大壓力，因為集團必須於該等四名客戶付款前結算船運公司的大額運費。考慮到該等四名客戶獲分配的資源（包括人力及營運資金）及彼等相對較低的毛利率，因此，集團決定從戰略上放緩與彼等之業務往來以更好地管理集團的營運資金。集團提供海運代理服務產生的收益由2018財年的261.5百萬港元減少至2019財年的253.2百萬港元，其乃主要歸因於完全終止與上述四名客戶的業務關係導致台灣的收益減少39.6百萬港元，部分由(i)意大利所得收益因集團搬遷至一個更大的運營空間導致服務能力得到提升而增加22.5百萬港元，其與集團上文討論的主要業務擴張策略一致；及(ii)集團於除中國、香港、台灣及意大利外的司法權區的海運代理服務（尤其因集團於美國的業務擴張）貢獻的收益增加淨額22.5百萬港元所抵銷。截至2019年3月31日止三個月及截至2020年3月31日止三個月，集團提供海運代理服務產生之收益保持相對穩定，分別為78.9百萬港元及77.9百萬港元。前景集團旨在通過持續尋求市場份額收益及增長來維持及增強集團於香港及中國的市場地位，並擬通過實現以下策略向客戶提供更高價值的解決方案：增強配送及物流業務能力並優化擴張集團的當地據點根據灼識諮詢報告，貨運代理商提供增值服務（如貼標、包裝及熨燙）的能力於為高端時尚品牌服務時起著重要作用，此乃由於該等服務可增強品牌形象並為高端時尚品牌帶來便利。因此，集團擬進一步增強配送及物流業務能力並優化擴大集團的辦事處及配送中心，集團相信，提供更廣範圍的成熟物流解決方案更能滿足集團現有客戶不斷變化的需要並定位更大的潛在客戶群，進而增加集團的收益並提高盈利能力。於中國的擴張就集團於中國的業務計劃而言，鑒於集團的客戶（尤其是高端時尚產品的客戶）對半自動配送中心提供的服務需求不斷增加，集團擬擴大集團於上海的半自動配送中心，方式為對臨近集團現有配送中心並由集團控股股東集團的一家成員公司所有的一間倉庫進行內部翻新並安裝額外的傳送帶及控制系統，該倉庫擁有佔地面積約45,000平方英呎的配送中心。董事確認，該倉庫之前由集團的控股股東集團用作海運代理業務的一個貨櫃集散站，且於集團為KeringGroup啟動上海定制化配送中心之擴張計劃時已被擱置。翻新及升級集團於香港的配送中心此外，由於集團於香港的若干現有配送中心的基礎設施及設備老化，因此，集團擬(i)通過翻新的方式優化及升級集團現有配送中心的基礎設施；及(ii)於香港設立一個新的配送中心。集團相信，通過翻新集團的現有配送中心，集團能夠提高為客戶提供服務的質量，其可能進一步帶來商機。擴大集團於當地的據點根據灼識諮詢報告，於2015年及2019年間，亞洲綜合貨運代理市場的收益按7.1%的複合年增長率增加，且預期於2019年至2024年間按6.0%的複合年增長率進一步增長。為利用亞洲的市場增長機遇，集團擬繼續增強集團於亞洲物流解決方案領域的區域影響力。集團將繼續尋求將集團的物流業務擴展至其他具有高增長潛力的亞洲新興國家或城市。具體而言，集團擬擴大集團的全球海外辦事處網絡，以將空運代理與配送及物流服務業務擴–180–業務本文件為草擬本，其所載資料並不完整及可作更改，閱讀有關大至新的區域市場，並專注於東南亞不斷增長的市場。擴展集團的B2C服務依靠集團強大的B2B配送及物流能力及集團自為葡萄酒分部的直接客戶提供B2C當地配送服務所積累的經驗，集團擬將集團的B2C服務擴大至集團其他分部市場的客戶（包括集團的高端產品客戶，尤其是該等於B2C電子商務銷售的客戶）。集團認為集團的CN倉庫管理系統及CN訂單管理系統與客戶的銷售時點情報系統的現有聯繫及融合，及第三方電子商務平台能使集團順利進行有關服務擴展，並為集團B2B配送及物流服務客戶無縫增加B2C服務。有關信息技術系統的進一步詳情，請參閱本節下文「信息技術」一段。集團正積極尋求擴張為直接客戶提供的B2C服務，在此基礎上，集團負責管理及管控香港或中國配送中心客戶的存貨以及為準備於香港或中國進行B2C配送的產品提供增值服務。發展及增強循環服務經過多年來與高端時尚分部信譽良好客戶的合作，董事認為，奢侈品品牌越來越注重環保及可持續發展，而此已成為絕大多數奢侈品品牌新的核心價值。根據灼識諮詢報告，回收及廢棄物管理服務已成為全球高端時尚產品空運代理行業的發展趨勢。過去，高端時尚商店通常會於使用紙張、紙板及塑料衣架等可回收材料後將其丟棄。如今，現代貨運代理商將協助彼等的客戶最大限度地回收並盡量減少為取得更好的環境、社會及企業管治效益所需作出的工作。推廣回收及廢棄物管理服務將對空運代理行業的持續發展產生積極的影響。集團亦緊趕該等趨勢，致力於以更環保的方式運營業務。作為The Lane Crawford Joyce Group（與集團的社會責任意識相似）在中國及香港的重要物流服務供應商，集團受邀參與The Lane Craw ford Joyce Group發起的可持續及循環利用項目，自此作為該項目獨家協調人一直與彼等緊密合作，負責在集團的其他客戶中推進該項目、提供物流建議及服務、管理回收過程並聯絡循環合作夥伴。集團計劃積極向集團的客戶推廣該項目，尤其是高端時尚領域的客戶，以於提供逆向物流服務的過程中對衣架、塑料袋及紙板進行回收再利用。持續擴大並多元化集團的客戶群集團相信，集團於空運代理業務以及配送及物流業務中的上述優化及擴張計劃將使集團能夠更好地服務集團的現有或新客戶，重點是需要空運代理服務以及配送及物流服務的客戶，集團能提供全面的物流解決方案，從而滿足彼等的供應鏈需求。透過進行該等擴張活動，集團擬形成一個更龐大的網絡，產生協同效應，以獲取更高的收益及提高營運效率，並從不同業務之間的知識轉化當中獲益。舉例而言，作為集團擴大及多元化客戶群之策略的一部分，集團開始為進口其他高端及╱或高價值產品的客戶提供貨運代理服務，諸如從日本、意大利及泰國進口食品至香港及中國，此乃經計及生活水準日益提高、香港市民人均年收入增長以及入境游客人數長期穩定。業務展望: 為進一步發展集團的業務並維持持續增長，集團將實施以下策略： • 增強配送及物流業務能力並優化擴張集團的當地據點 • 擴展集團的B2C服務 • 發展及增強循環服務 • 持續擴大並多元化集團的客戶群

資料來源於上市公司財務報表

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