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| 阜豐集團有限公司, 00546.HK - 公司概覽 |
| 集團主席 |
李學純 |
| 發行股本(股) |
2,534,000,000 |
| 面值幣種 |
港元 |
| 股票面值 |
0.1 |
| 行業分類 |
食品添加劑及調味料 |
| 公司業務 |
從事製造及銷售發酵食品添加劑、生化產品及澱粉產品。集團於中華人民共和國（「中國」）山東省、陝西省、內蒙古自治區及新疆維吾爾自治區設有生產廠房，主要向中國客戶進行銷售。 全年業績: 截至二零一九年十二月三十一日止年度，股東應佔溢利約為人民幣1,137,200,000元，較二零一八年增長53.2%。 二零一九年總收益增加17.5%至約人民幣16,170,900,000元（二零一八年：人民幣13,764,600,000元）。 集團的整體毛利由二零一八年的約人民幣2,574,800,000元增加至二零一九年的約人民幣3,260,600,000元，增幅為26.6%。 每股盈利（基本）為人民幣44.75分（二零一八年：人民幣72.45分）。 業務回顧 於二零一九年，集團繼續面臨各種挑戰，包括但不限於國內宏觀經濟放緩、中美貿易摩擦及豬流感爆發。儘管面對該等挑戰，經過於行業整合方面付諸的多年努力，集團的食品添加劑分部於其整體表現方面較二零一八年錄得顯著改善。純利同比增加人民幣395,000,000元或53.2%（不包括於二零一八年出售寶雞兩幅土地之所得之一次性除所得稅後淨收益約人民幣1,102,800,000元之業績），此乃主要由於截至二零一九年十二月三十一日止年度集團的食品添加劑分部的盈利能力提高所致。 集團二零一九年的經營業績較二零一八年大幅提升，這主要歸因於：1)食品添加劑分部的收入及盈利能力改善，且食品添加劑分部所佔的集團整體收入佔比較大，此乃由於儘管玉米顆粒及煤炭等主要原材料成本上漲，但味精價格大幅上漲，因而對集團整體業績表現帶來正面的影響；2)生產技術水平提升，生產效率得到了進一步提高。 在國內經濟低迷的背景下，集團的食品添加劑分部在行業發展及市場競爭方面仍可取得較好的業績。此乃主要是由於味精行業進入新的競爭格局，包括1)經過多年的行業整合後出現產能高度集中；2)競爭對手減少定價及產量方面的不理性競爭；及3)龍頭企業已採取措施限制過量產能，以控制市場的超額供應。因此，更為合理的競爭環境令味精產品的售價有所提升。 味精的平均售價為每噸約人民幣6,941元（二零一八年：每噸人民幣6,085元），截至二零一九年十二月三十一日止年度的味精銷量增加至約1,116,000噸，增強了食品添加劑分部的盈利能力。 作為行業龍頭企業，集團的核心業務獲得穩定發展，並進一步鞏固其市場領導地位。此外，集團努力開發高價值發酵產品，矢志多元化擴大收益來源、提高盈利能力並促進集團的長遠可持續發展。集團繼續透過不斷提升生產技術來提高成本效益，積極增強集團的競爭力，並策略性地善用各廠房生產設施及產能，務求滿足市場需求。 集團明白利用先進技術不斷提高生產效率及開發新產品的重要性。集團積極拓展動物營養類氨基酸、醫藥、保健、美容用高檔氨基酸產品及澱粉甜味劑等食品添加劑，令產品更多元化，以增加於保健、醫藥及護膚相關行業的銷售額和市場佔有率。 儘管集團因中美貿易摩擦歷經若干動蕩。例如，向美國出口黃原膠及高檔氨基酸在某種程度上受到影響。黃原膠於二零一九年的銷量達約61,000噸，但平均售價有所下降，並因此對二零一九年黃原膠產品的毛利率帶來壓力。高檔氨基酸的銷量亦受到影響，而於二零一九年呈遞減趨勢。 由於豬流感引致的飼料行業及動物喂養行業低迷，動物營養產品處於一段艱難時期。蘇氨酸及賴氨酸的銷量及價格均無法達致預期水平。 就動物營養產品而言，集團預計目前的疲弱狀況將在二零二零年持續一段時間。為此，集團採取了相應的對策，使集團能夠滿足客戶的需求，以及減少對集團盈利能力的負面影響。該等對策包括：1)接受符合設定價格的訂單，以便專注於對高端產品有大需求量的客戶；及2)透過修訂集團的部分生產流程再次調整產品結構，從而滿足不同的市場需求。 集團繼續策略性地優化生產基地。龍江工廠二期工程於二零一九年一月順利投入運作，為集團擴展其行業價值鏈內的競爭及藉此提升其整體市場競爭力的里程碑。完成後，集團成為在全球市場中玉米深加工能力領先的企業。 按主要產品分類而非業務分部劃分的業務表現分析 阜豐集團公司（「集團」）的原有業務分析主要分為兩大業務分部，即氨基酸分部及黃原膠分部。氨基酸分部包括銷售三大類產品，包括：1)食品添加劑（主要產品包括味精、複合調味品、澱粉甜味劑、谷氨酸及玉米油）、2)動物營養（主要產品包括蘇氨酸和玉米提煉產品）、及3)高檔氨基酸（主要產品包括纈氨酸、亮氨酸、異亮氨酸、谷氨酰胺、透明質酸等）。黃原膠分部指生產及銷售黃原膠、威蘭膠和果膠等膠體。 鑒於集團於數年間業務持續發展令集團產品組合更加多元化，集團的內部管理繼續沿其主要產品線發展，因此認為根據以下五大產品分部呈列集團的業務表現分析可更好地呈列及反映相關業務的現狀：1.食品添加劑（主要產品包括味精、複合調味品、澱粉甜味劑、谷氨酸和玉米油）；2.動物營養（主要產品包括蘇氨酸、賴氨酸和玉米提煉產品）；3.膠體（主要產品包括黃原膠和結冷膠）；4.高檔氨基酸產品（主要產品包括纈氨酸、亮氨酸、異亮氨酸、谷氨醯胺、透明質酸等）；及5.其他（主要產品包括肥料、合成氨、藥品等）。因此，由於集團對各產品分類採用集中管理及資源分配，故管理層認為如年度業績附註3所載按產品分類載列業務分析更為適當。 就食品添加劑分部而言，味精的平均售價於二零一九年大幅上漲。集團可於二零一九年在利好定價的市場環境中憑藉其成本優勢採用具競爭力的定價，保持其於市場份額及銷量方面的領導地位。集團味精產品的毛利及毛利率大幅增加，對年內味精產品的溢利貢獻帶來積極影響。 此外，新建的龍江廠房二期自二零一九年初開始投產，澱粉甜味劑的年產能增加至720,000噸。澱粉甜味劑的銷售收益增加至約人民幣1,627,800,000元，相較二零一八年增長54.7%。就動物營養分部而言，由於二零一九年起豬流感持續爆發的影響，故集團蘇氨酸產品銷售貢獻有所降低。 就膠體分部而言，黃原膠產品自二零一八年下半年以來維持穩定發展，原因為儘管石油價格仍維持相對較低的水平，石油行業的市況已有所復蘇。於二零一九年，黃原膠的平均售價下跌至每噸約人民幣14,725元，較二零一八年下降5.2%。於二零一九年，集團試圖將黃原膠的年產能保持在65,000噸的合理水平。作為全球最大的黃原膠生產商，集團於截至二零一九年十二月三十一日止年度內繼續在全球佔據市場主導份額。 就高檔氨基酸分部而言，截至二零一九年十二月三十一日止年度，其收益有所下降，主要由於經濟增長低迷及激烈的市場競爭所致。–31–下表說明集團於過往六年收益趨。 截至二零一九年十二月三十一日止年度，集團的收益增加至約人民幣16,170,900,000元，而截至二零一八年十二月三十一日止年度約為人民幣13,764,600,000元。收益增加主要是由於味精的平均售價及銷量增加以及味精、澱粉甜味劑和賴氨酸的收益貢獻增加所致。 集團的整體毛利由二零一八年約人民幣2,574,800,000元增加至二零一九年的約人民幣3,260,600,000元，增長26.6%，主要由於分類為食品添加劑分部的味精的平均售價及毛利率提高所致。 食品添加劑分部 於二零一九年，味精的平均售價與二零一八年相比大幅上漲14.1%，主要是由於味精行業的市場環境有所改善，同時競爭對手減少定價及產量方面的不理性競爭。此外，儘管年內主要原材料成本有所增長，但集團透過繼續於研發方面進行投資，降低單耗並且提升生產效率，因此毛利率較二零一八年大幅提高。 與二零一八年相比，二零一九年的味精產量和銷量分別增長約19.2%及約3.7%。味精產量及銷量增加主要由於市場環境改善，該情況使得集團能夠通過集團的行業地位來提高集團的市場份額。即全面利用集團的成本優勢，同時利用集團的市場地位實現盈利能力的最大化。 與二零一八年相比，二零一九年澱粉甜味劑的產量及銷量分別大幅增長約93.3%及73.9%。產量增加乃因為新龍江廠房二期開始運營所帶來的澱粉甜味劑的新產能（300,000噸）滿足了強勁的市場需求所致。 動物營養分部 於二零一九年，集團繼續關注蘇氨酸產品的持續發展。蘇氨酸為用作動物飼料添加劑的其中一種氨基酸。年內，蘇氨酸總銷售額達約人民幣1,196,200,000元，與二零一八年相比，減幅為17.5%。年內集團銷售約176,000噸蘇氨酸，而於二零一八年則為約186,000噸。然而，由於自二零一八年下半年中國爆發豬流感，蘇氨酸的平均售價大幅下降，從而導致二零一九年蘇氨酸毛利貢獻及毛利率出現大幅下降。 此外，集團的新龍江廠房二期於二零一九年年初開始運營並帶來賴氨酸新產能（200,000噸）。二零一九年新產品賴氨酸銷售額為約人民幣523,500,000元，並被分類為集團動物營養分部收入的一部分。 膠體分部 於二零一九年，黃原膠的產量及銷量較二零一八年分別增加19.2%及7.5%。黃原膠產量的增加乃由於全球石油行業市場狀況穩定。黃原膠銷量的增加乃由於集團擴展市場份額的能力所致。 另一方面，黃原膠的平均售價較二零一八年降低5.2%，原因為市況疲弱，但全球石油行業狀況穩定。 高檔氨基酸分部 集團能夠利用其發酵技術生產不同種類的玉米生化產品，以開發集團高檔氨基酸產品。高檔氨基酸產品包含纈氨酸、亮氨酸、異亮氨酸、谷氨醯胺及透明質酸等。於二零一九年，高檔氨基酸產品銷售達約人民幣808,300,000元，較二零一八年下降15.8%。集團的高檔氨基酸產品專注於健康與保健及醫藥原料行業，且一般有較高盈利能力。集團的目標是成為全球絕對龍頭企業（以其若干主要氨基酸產品的市場份額計）。該等產品的開發及生產將進一步促進集團產品及收益組合多元化。集團亦計劃擴大其業務範疇，由生產及銷售傳統及大宗氨基酸產品擴充至該等類別的高檔產品。 整體而言，集團產品組合多元化有助集團於二零一九年維持整體收益增長勢頭。 業務展望: 於二零二零年年初，中國受到新型冠狀病毒疫情打擊，集團預期營商環境將更為嚴峻。於二零二零年，集團將通過進一步鞏固市場領導地位及增強現有競爭優勢，專注於實施固本培元戰略。集團亦將繼續在增強集團的管理能力及降低成本方面投入更多精力。 二零二零年主要工作： 內部管理方面： 1.成本控制：集團的目標為降低以下各項成本，包括各工廠的生產成本和維修及保養成本、原材料採購成本、物流成本（包括倉儲成本）、勞工成本及行政開支及銷售成本。 2.固定資產投資：集團的固定資產投資策略主要為了使集團在出現機遇時進一步增加集團的市場份額。因此，集團將就任何未來計劃固定資產投資應用最為嚴格的批准機制，以確保於充滿挑戰的市場中，旨在保障集團的財務狀況，同時確保任何未來固定資產的投資回報符合集團的預期。 市場開發及銷售方面： 3.提升主要市場的市場份額：就味精出口而言，集團計劃今年在向日本及韓國市場出口味精方面實現突破；就動物氨基酸（例如蘇氨酸及賴氨酸）而言，集團致力於滲透歐洲及南美洲市場；就其他規模相對較小的利基產品（例如透明質酸）而言，集團計劃擴大產能，不僅開發高端市場，同時開發中低端市場。此外，集團亦將專注於不同種類產品的交叉銷售能力，例如捆綁飼料氨基酸（包括蘇氨酸、賴氨酸、色氨酸及纈氨酸）。 4.技術與研發(R＆D)：除依賴自主研發外，集團亦將在全球範圍內和行業領先企業以及技術研發公司開展更為密切的合作，以合作進行各種菌種的研發。集團相信該等合作可實現對集團及合作夥伴而言的雙贏局面，並令集團可縮短新產品投放市場所需的時間，尤其是若干新型水溶膠的銷售。就生產技術而言，集團將根據現有技術進一步完善技術指標及若干生產效率指標，增強安全質量意識，減少客訴。 |
資料來源於上市公司財務報表
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