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| 壹家壹品(香港)控股有限公司, 08101.HK - 公司概览 |
| 集团主席 |
秦煜泉 |
| 发行股本(股) |
347,000,000 |
| 面值币种 |
港元 |
| 股票面值 |
0.25 |
| 行业分类 |
家具及家居用品 |
| 公司业务 |
集团的主要业务为投资控股。集团附属公司的主要业务为(i)订制家具制造；(ii)物业投资；(iii)证券投资；(iv)放债；及(v)设计、制造及销售床垫及软床产品。 全年业绩: 截至二零二零年三月三十一日止年度，集团的营业额约为140,500,000港元，较二零一九年财政年度增加约7.8%。集团的净利润╱（亏损）由去年的净亏损约11,700,000港元增加至本年度的净利润约83,400,000港元，截至二零二零年三月三十一日止年度每股基本盈利为2.88港仙（二零一九年：每股亏损0.4港仙）。 业务回顾： 自集团开始涉足中国定制家具业务以来，集团于二零一七年收购了Pioneer One Investments Limited（Pioneer One），该集团被许可以「壹家壹品」的品牌在华南地区经营定制家具业务，有效期限五年。自收购以来，集团的业绩持续改善。中国的定制家具市场也在继续扩大，并且表现一直优于中国整体家用家具市场。这证明了中国家具业的未来的确是系于这标志性的定制商业模式。于二零一九年五月，集团进一步收购Green Step，以扩展集团的定制家具业务进一步超越原本获得许可的华南地区及5年授权经营期限。 中、美之间的贸易战在二零一八年初开始打响序幕，影响中国经济，矛盾及其不利影响在二零一九年下半年升温至顶峰。当时刚完成收购Green Step之后，中国GDP的增长率于二零一九年第四季度加速下降，并达到了自1992年以来的最低6%。尽管如此，中国家具行业产生的利润仍然录得同比增长10.8%。不幸的是，就中国的定制家具行业而言，其二零一九年的营业额最终未能保持过去7年间从不低于20%的增长率纪录。对于中国定制家具业务出现这种转向的原因有些复杂。集团将在后面的章节中对此进行讨论。为应对此类变化，集团故意放慢了资本投资，并采取更为谨慎的方法来管理应收账款的违约风险。然而，二零二零年初新型冠状病毒的疫情爆发确实让所有人感到措手不及。世界各国实施封城，贸易和商业活动受到很大限制和减少。在中国，工厂暂时关闭以控制疫情的扩散。二零二零年第一季度，中国的GDP的增速竟然是同比反向下跌了6.8%，而中国家具业务产生的利润也同比大幅下降了67.5%。 集团在中国的工厂于二零二零年二月中旬逐渐恢复运营。这是集团管理团队面临的最大挑战之一。通过多次的反复试验，集团提出了一些创新的策略来争取市场上的更大竞争力。实际上，管理层知道，受这种疫情影响，人们将减少甚至无法亲身来到集团的专卖店，这既是事实也是不可避免。但是，集团认为这不是威胁，而是机遇。实际上，管理团队深知定制家具业务模式的最大局限性在于其销售需要通过实体渠道进行。客户必须到访实体专卖店才能看到集团的产品并与设计师讨论设计相关问题。而且，设计确实是定制家具的关键要素。人们愿意为款式和质量付出高昂的溢价，他们需要与设计师互动以确保设计能够真正满足他们的需求。从这个角度来说，相比起客户可以直接在网上购买现成家具产品的销售模式相比，定制家具的客户必须到实体店才能购物确实是较为不利。为了应对这种局限性，集团开创了「Designer X」平台，客户可以在此平台上在线获得设计师小组的帮助。只有是拥有过硬的软件及系统技术才能有效提升客户的整体购买体验，而令到网上设计平台变得可行。另一方面，集团还开始推广集团所谓的「V商店」，这实际上是较小形的专卖店，它将利用其他真实客户的单位来展示集团的产品。这将大大降低开设新专卖店的成本，从而鼓励更多的人加入专卖网络以推广品牌商誉和销售。现在，管理层甚至正着手研究通过引入在线上直接销模式来把网上网下的O2O概念推到极致。让哪些有兴趣合作的夥伴甚至可以不需开设专卖店就可以加盟专卖，通过网上平台直接与客户进行交易。展望未来，假如定制家具的网上销售平台普及，集团将有可能只保留一些旗舰展厅及店铺，让客户看到并触摸到集团的产品，但随后客户也可以通过线上平台与集团的专卖加盟夥伴和设计师联系并直接下单购买及跟进后续的工作。这将进一步降低加盟集团专卖的成本和障碍。 另一方面，集团也注意到工程项目销售的重要性正在重新显现。这是由于中国政府继续规范地产发展商的政策。趋势是中国地产发展行业将进一步整合，以淘汰规模较小和效率较低的集团。那些大地产发展商仍然会更愿意采用更优质的家具上，以匹配其物业的品位及价值并满足新一代客户的需求。尽管项目销售的利润率通常效低，但它提供了相对稳定的收入来源。因此，集团将寻求在零售定制家具销售及与大型房地产发展商合作的工程批量销售之间寻求平衡。 床垫及软床销售业务自二零一八年五月起停止营运。主要从事床垫及软床产品销售业务的广州馨悦家于二零二零年三月正式注销，集团正式终止该分部的运营。为此，已终止经营业务确认录得净利润约21,500,000港元。净利润主要来自对应付及其他应付帐款的撇帐约14,100,000港元。 截至二零二零年三月三十一日，集团持有四项投资物业，账面总成本约为205,500,000港元。该分部十二个月的收入由去年约5,500,000港元增加约304,000港元至本年度约5,800,000港元。这是由于后来一些原来空置的物业被占用，以及年内某些物业续期后租金增加。该分部的净利润也从去年的约2,200,000港元增加到了今年的约3,000,000港元。不幸的是，由于最近香港市场气氛不佳，这些投资物业的公平值下降了约7.4%，导致公平值损失约19,900,000港元。 关于放债业务，截至二零二零年三月三十一日，原本应收未偿还贷款约为18,000,000港元。由于过去一年的不景气及受新型冠状病毒疫情影响，部份借贷人拖延支付贷款，评估师预期信贷损失约3,000,000港元。利息收入每年为10%至12%。该业务产生的利息收入总额约为1,000,000港元（二零一九年：约1,200,000港元）。而该分部的净亏损约为2,400,000港元（二零一九年：净利润约为698,000港元），主要由于上述预期信贷损失所致。展望未来，集团拟将应收贷款规模维持在不超过30,000,000港元的水平，贷款利率将维持在每年8%至12%之间。 证券投资分部录得亏损约1,100,000港元，较去年亏损约3,600,000港元改善约2,500,000港元。截至二零二零年三月三十一日止年度，集团录得按公平值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公平值收益约为1,400,000港元，其中包括未实现的公平值亏损约4,000,000港元和已实现的收益约5,400,000港元。这些未实现的公平值损失主要是由于近期全球和香港证券市场的表现不佳。 业务展望: 实际上，一直以来定制家具市场的增长速度明显快于整体中国家具内销市场。其二零一二年至二零一八年间的增长率从未低于20％。而二零一九年中国整体家具市场的增长率于各种不利因素下仍然保有10.8％。随着中产阶级的增加，越来越多的消费群体开始关注整体生活方式和生活水平。旧式的现成家具不能再满足顾客的多样化需求，也不能满足他们对生活方式和对家居家具的个性化追求。 尽管出现了各种各样的暂时性的困境，但集团对中国的家具内销市场充满信心，认为从二零二零年第三季度起生产和销售将逐渐恢复正常水平，并且财务业绩亦可能最早于二零二一年回复到中国市场尚未经历中、美贸易战和新型冠状病毒爆发前的水平。尽管面临非常艰钜的一年，但管理层已经开始实施计划，以利用线上线下(O2O)的商业模式来应对市场上激烈的竞争。并且，集团将不会停止探索新技术和策略来增加销售和利润。 |
资料来源于上市公司财务报表
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